天益启动拆分

　　“我们今天收到通知，已经正式启动富国天益基金的拆分工作。”6月26日，富国基金人士向记者表示。

　　基金复制和拆分是基金业界最近全力运作的创新举措，也是近期业内的关注焦点。

　　6月15日，南方基金公告，南方稳健2号成为国内首只基金复制产品，并将于6月底开始公开发行。

　　南方基金是战胜7家基金公司竞争者中获得首家复制资格，而上报基金拆分方案的公司目前只有富国一家。

　　据悉，富国天益拆分时间初步拟定于7月10日，该日收市后，天益基金份额净值将分拆至1.00元，不过，累计净值保持分拆前不变。

　　次日起，基金份额净值将在1元基础上重新计算，此后，按照持续申购方式，所有新的申购以当日份额净值为基础确认。

　　采取这种配送基金份额的方式，首先将面对投资者的考验。

　　“为稳定天益基金原有基金份额持有人，富国显示出了诚意，在拆分试点前将天益基金的已实现收益全部分配，约为0.10元/份”。

　　同时在基金拆分实施日前10个工作日，每周都将在证监会指定的媒体上刊登《基金份额拆分的提示性公告》。

　　这主要是向投资者揭示基金份额拆分相关情况等，给予原基金份额持有人充分的时间决定是否参与本次拆分。

　　据悉，由于相关法律没有明确规定，为了加快进程，富国基金将不召开持有人大会，不过，在正式拆分前，将与老投资者进行沟通。

　　富国基金市场部人士表示，拆分的市场工作将按照新基金发行进行，托管行交通银行将为拆分安排档期，同时，与10多家券商的渠道也已沟通。

　　不过，有消息称，由于宣传材料在6月26日上报证监会，其间还有大量的前期工作需要准备，原定7月10日进行的拆分可能需要推迟。

　　26日，富国内部还就份额控制召开紧急会议，公司有意把规模控制在30亿的理想状态。

　　“天益是富国基金的一块牌子，拆分后希望继续保持不错的业绩，规模在合适的程度，这有利于投资。”富国人士表示。

　　争论背后

　　据悉，关于拆分，基金公司收到的是口头通知，并非正式批文，从中可以看出监管层心态的细微变化。

　　基金公司和证监会从推进持续营销的角度推出基金拆分，作为一项制度创新，不可避免要接受市场的挑战。

　　在海外市场，自1960年以来，基金份额拆分（合并）就被采用，当基金份额净值较高时，采用基金份额拆分的方法；当基金份额净值较低时，采用基金份额合并的方法。

　　市场环境和投资者的认识不同，并不能一概论之。

　　在相关基金公司看来，拆分的亮相有其市场环境的背景，在国内基金市场，投资者投资理念的不成熟，对基金投资认识上的误差造成持续营销难以有效开展。

　　除了货币市场基金，包括大多拥有海外经验的合资基金在内，持续营销都难以收到很好的成效。

　　其中，高价基金面临的压力更大。

　　富国基金表示，买低不买高，实际上，投资者没有理解投资的判断标准，开放式基金并没有贵贱之分。

　　在累计净值最高的10只开放式基金中，只有3只基金实现了规模增长，其余7只的规模均已低于首发规模。

　　投资理念不成熟，基金收益越高，赎回反而越大，对于价格因素非常敏感，投资决策往往是非理性的。

　　持续营销非常困难，而为应对赎回压力，基金经理投资也碰到了困难。

　　显然，考虑到投资者认识上的偏差后，富国基金选择了拆分来顺应这种心理，满足在目前阶段投资者的需求。

　　通过拆细基金份额，降低单一基金份额的净值（基金资产实质上并没有发生变化），可能会给投资者带来低价购买的冲动。

　　但另有基金公司人士表示，基金市场的发展还是应该让投资者意识到，开放式基金并不存在价格与价值的差异，衡量基金价值并不是基金净值。

　　拆分并没有改变基金实际净值的高低，也许这是争论的焦点所在，市场的成熟和公司的发展任重道远，监管层和市场需要选择一条适宜的道路前进。

(责任编辑：张雪琴)