中航精机(002013)为轿车零部件公司。主要产品有三类:轿车座椅上的调角器、滑轨及增高机构;轿车变速箱上的拨叉;用于空调等行业上的精冲件。
光大证券分析师赵雪桂表示,公司有较大的内生性成长空间。 成长的主要动力来自于:下游轿车需求旺盛、轿车关键零部件的进口替代、跨国汽车巨头的在华采购以及公司的主动出口。公司内生性增长的瓶颈是产能不足。预计公司今年的产能利用率将达到115%,在缺少新增产能的背景下,公司的现实选择只能是尽可能解决关键工序上的产能瓶颈。公司的财务缺陷是净资产收益率过低。公司属于资本密集型企业,固定资产占总资产的比例高达45%,导致公司净资产收益率仅为7%。
赵雪桂预期06年公司EPS为0.24元;07-08年,公司将实现年均40%的增长。给予公司优势-1评级。姚晓明今日投资 |