2004年6月以来第17次加息，美联储暗示如果通货膨胀形势缓解，可能停止加息

　　美国时间6月29日，美国联邦储备委员会（FED）如外界普遍预期，上调联邦基金利率25个基点至5.25%.由于美联储暗示如果通货膨胀形势缓解，可能会停止加息。昨天美元应声下跌，纽约油价创一个月以来的新高。与此同时，昨日人民币中间价创下汇改以来的新高。

　　美联储温和表态

　　这是2004年6月美国进入本轮加息周期以来，美联储第17次加息，美元利率达到2001年3月份以来的最高水平。据外电报道，联邦公开市场委员会（FOMC）参与投票的10人一致投票决定将联邦基金利率提高25个基点，至5.25%.同时，FED理事会还批准将象征性的联邦贴现率由6%提高至6.25%.

　　但值得注意的是，FOMC的这次表态较5月份缓和了许多。在FOMC此次发表的声明中，删除了5月份声明中“为了使通货膨胀风险得到控制，可能仍然有必要进一步紧缩货币政策”的表态，转而温和地认为“美国经济增长趋缓而通胀预期仍然可控”。

　　虽然随着时间的推移，总需求的温和增长态势应有助于限制通货膨胀压力，但该委员会认为，一些通货膨胀风险仍然存在。FOMC的官员表示，未来可能需要的加息力度与时机将取决于通货膨胀和经济增长的发展状况，而这些状况将在以后公布的信息中得到反映。

　　观察人士认为，FOMC措词不如预期强硬，这反映出进一步的加息并非势在必行。在7月19日向国会递交FOMC半年度货币政策报告及出席听证会之际，FED主席伯南克（Bernanke）将有机会进一步阐述对经济和利率前景的看法。

　　昨天，香港金融管理局跟随美国联邦公开市场委员会加息的脚步，将基准利率上调25个基点，至6.75%.FOMC此前一次加息是在5月份，金管局当时也跟随一同上调了利率。

　　纽约股市大幅上涨

　　美联储“如期加息”之际表示，在制定货币政策时将同时考虑经济发展和通货膨胀两方面的因素，这缓解了投资者对利率水平过高会阻碍经济发展的担忧，从而推动纽约股市当天大幅上涨，其中道琼斯30种工业股票平均价格指数涨幅超过217点。

　　美联储同时发表声明说，为应对通胀风险而可能引发的进一步提息行动，其幅度和时间将取决于未来有关通胀和经济增长的数据。分析人士指出，美联储以往的声明都主要关注通货膨胀，而这次却将经济增速与通货膨胀相提并论。与此同时，欧洲主要股市当天也全面上扬。

　　美元大跌油价最高

　　虽然美联储已如预期加息25个基点，但是市场更多受到对是否继续加息温和表态的影响，暗示它可能很快就会结束本轮加息。在美联储发布声明之后，美元一路下跌，美汇多头平仓，打压美汇盘中出现暴跌，美元兑日元创下两个月来最大跌幅。

　　“美国加息的声明一出来，其他货币迅速上涨，美元直线下跌反应非常强烈。”中国社科院金融研究室主任易宪容说。6月30日美元仍呈下跌趋势，从116.20日元迅速下探至115.40，并一度下探至114.85，美元兑英镑一个小时内涨幅超过1%.同一天，纽约市场原油期货价格大幅走高，两周来首次收于每桶73美元以上，创下一个月来的新高。

　　据新华社报道，由于目前正值美国人驾车出行高峰期，汽油需求旺盛，纽约市场汽油期货价格近来频频走高。此外，美国墨西哥湾地区一条重要水运通道因日前发生原油泄漏事故而导致运输部分中断，使得该地区一些炼油厂的生产受到影响，这也加剧了市场对美国油品供应不足的担忧。

　　不过，美联储在声明中说，尽管能源和其他商品价格上升具有加大通货膨胀压力的可能性，但美国的通胀预期仍在控制之中。这份声明表明，美联储对通胀的态度比大多数投资者原先预计的要温和，现在市场认为，美联储已接近于暂停或结束本加息周期。

　　人民币中间价创新高

　　就在美元兑其他主要货币下跌之际，昨日人民币兑美元应声走高。

　　昨日中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，当天银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的中间价为：1美元兑人民币7.9956元，创下汇改以来人民币中间价新高。

　　昨日人民币兑美元自动撮合系统收盘价为7.9920，创重估后新高，较上一交易日的7.9958上涨38个基点；中间价报7.9956，较上一交易日中间价8.0001上涨45个基点；询价交易系统，人民币兑美元收报7.9943，创重估后新高，较上一交易日的7.9955上涨12个基点。

　　分析人士称，如果美元在全球市场走软，则美元兑人民币也必然将走低。 （记者苏曼丽　实习生张羽飞）

　　■专家声音

　　中国暂时不会跟随加息

　　近期中国人民银行已经出台了缓解放贷过快的政策

　　中央财经大学证券期货研究所所长贺强认为，目前美国5.25%的利率已经处于相当高位，美联储也必须考虑加息对美国股市和房地产带来的负面影响，美联储的决定因此显得有些犹豫，他们将根据新一期的经济数据决定是否继续加息。

　　贺强表示，中国人民币银行不会因为美联储加息而轻易加息。此前，央行已多次采取政策以缓解贷款增加太快，固定资产投资偏大的问题。4月28日提高贷款利率，从7月5日起提高存款准备金率，这些政策是否能有效地控制住贷款的增加要看7月份公布的数据。只有在这些措施仍不起作用的情况下，央行才会加息。

　　“中国并不会因为美联储的连续加息而跟随其后。”

　　中信证券国际经济分析师马青也持相同观点。他认为，目前央行上调存款准备金率、窗口指导等政策已经一定程度缓解了经济过热的现象，而中国一旦加息，将降低热钱成本，增加其收益空间。

　　人民币升值空间或增大

　　美元停止加息不会给中国外贸带来更大压力

　　从理论上讲，美联储加息后，人民币的升值空间将加大，人民币相对升值压力会有所下降。但是这次美联储对加息政策下一步走势的犹豫表态可能增加人民币的升值压力。

　　但是人大财政与金融研究所副所长赵锡军和中央财经大学证券期货研究所所长贺强都表示，我国资本市场并没有完全开放，影响人民币升值的更多因素在于国内的经济环境，并不会因为美联储加息而作出较大反应。

　　“由于我国的资本市场并没有完全放开，美联储加息与我国的贸易关联性并不大。一旦美联储停止加息，并不会给中国贸易带来更大压力。”赵锡军认为。

　　昨天，惠誉亚太区主权评级部主管麦克名表示，在此种情况之下，加息后，美元的升值幅度会比较小，美元的走软将为中国央行提供人民币再次升值的机会，中国可能让人民币进一步升值。预计人民币汇率重估将很可能采取渐进式升值的方案。

　　停止加息将引发资金回流美国

　　美元加息周期结束容易引发他国经济动荡

　　中信证券国际经济分析师马青认为，从以往的加息经历来看，在美元加息周期结束后，往往会促发金融危机。比如，1994年美国结束加息政策，导致了墨西哥1995年的金融危机。如果美国就此停止加息政策，会使大量资金撤回美国市场，全球的金融会发生一定程度的动荡，特别是对美国经济特别依赖的国家。

　　“其实美联储并不太想加息，而是因市场舆论迫于无奈之举，在目前美国房地产已经得到降温的情况下，很可能暂时停止加息。”马青说，这次美联储加息在预料之中，其作用在市场上至少已消化80%，而重要的是公开市场委员会对未来货币政策的表态。

　　不过，也有一些机构投资者对再次加息仍持乐观态度。花旗集团首席全球经济学家亚历山大认为，今后一段时间，美联储可能一直维持加息政策，直到经济增长的放慢使通胀压力保持在可控制的范围之内。花旗集团预计美联储8月将加息到5.5％，这一利率水平将维持到明年第二季度。 （记者苏曼丽）

(责任编辑：马明超)