□本报记者 邵刚

　　随着建银投资11.9亿元资金近期即将到位，西南证券重组前景一片光明。据西南证券一位高层透露，一旦建银投资注资到位，西南证券将很快获批创新类券商资格。

　　晋级创新类券商

　　今年3月，国务院正式批复《关于西南证券有限责任公司深化改革重组建立现代金融企业制度有关事项的请示》，同意重庆市政府、中国人民银行、中国证监会联合会签的西南证券重组方案，建银投资注资西南证券正式提上日程。

　　根据重组方案，建银投资将向西南证券注资11.9亿元，和最多8.1亿元的流动性借款。

　　然而，据西南证券高层人士介绍，建银对西南的注资被设定了前提条件：追收被抽走的注册资本金，解决国债回购资金被挪用等问题，以补足净资产与注册资本的差额。

　　“只有在满足这一条件后，建银才会正式向西南注资。”该人士告诉记者，“从目前重组工作的情况来看，进展比较顺利，应该能在预期时间内完成。”

　　根据此前重庆市政府对西南证券的要求，今年6月底之前应解决追收资本金、国债回购资金等历史遗留问题。

　　根据西南证券内部制定的重组时间表，最迟在今年9月份应完成补资工作。

　　“一旦资金到位，西南证券将很快获批创新类券商资格。”西南证券另一高层向记者透露，“日前，公司已经提交了创新类券商资格的申请，有望在2个月内获批。”

　　评审办法规定，申请创新试点的综合类券商必须符合最近一年净资本不低于12亿元；2004年8月13日以前的客户资产管理业务、债券回购业务、证券自营业务已经清理规范完毕，能够持续确保客户资产安全完整的券商，可以相对放宽，但最近一年净资本也不得低于8亿元。据统计，重组之后的西南证券总股本由原来注册时的16.3亿元上升到23亿元。

　　与经纪业务相比，西南证券的投行业务一直处于行业领先地位。2004年，在证券发行实行保荐制度之际，西南证券投资银行成为了国内首批保荐机构，在国内首批获得保荐代表人资格的券商中排名第六，投行业务连续五年进入全国承销“十强”。该人士表示，创新类券商资格的获批，将使得西南证券的投行优势进一步发挥。

　　三年后仍存变数

　　建银投资的注资行动，无疑对西南证券的成功重组起到了至关重要的作用，但其背后的隐忧也随之浮现。

　　知情人士向记者透露，在建银投资的注资方案中，设定了三年的时间期限。按照约定，注资满三年后，建银投资将从西南证券撤资，转由重庆市政府接盘。

　　在国内券商的重组大潮中，建银投资一直扮演着救火队员的角色。连同西南证券在内，建银投资均以财务重组的方式参与重组了国内5家证券公司，目前，建银投资100％控股中投证券（原南方证券），控股西南证券50.9%股份，同时还持有中金公司、中信建投（原华夏证券）、齐鲁证券3家公司40％以上的股权。

　　“实际上，建银投资对注资西南证券的积极性并不是很大。”上述人士称，“相比中投证券、中金、中信建投，西南证券的地域性比较强，还算不上一个真正意义上的全国性券商。建银的注资更多地是为了执行国务院的批示。”

　　尽管西南证券在全国主要经济中心城市设有27家证券营业部及6家证券服务部，但其主要的经纪业务仍集中在重庆。相比其他全国性券商，规模并不大。

　　该人士表示，如果三年后建银投资真的从西南证券撤资，未来西南证券的命运将更多地取决于重庆市政府的态度。而从目前来看，无论是重庆地区的经济现状，还是重庆市政府的实力，都还远远比不上北京、上海、天津、深圳等地区，西南证券的未来发展或将存在变数。

(责任编辑：陈晓芬)