6 月29 日,二次煤电联动的具体电价调整结果正式送达各大电企集团:全国平均火电上网电价增长1.1 分/千瓦时(含税),销售电价上涨2.9分/千瓦时(含税);各个地区电价上涨幅度各有不同;水电不参与此次电价调整。 新的上网电价于2006 年7 月1 日起实施。
此次上网电价上升绝对幅度最大的地区:西南地区、广东地区、河北北网和山西地区,电价增幅在3.5%以上。其中,广西等地上涨水平在2 分钱左右,增幅超过5%。华东地区上调幅度较小,福建、新疆地区没有调整。东北地区电价上调幅度未定,预期好于全国平均水平,在1.5 分/千瓦时(含税)以上。
测算表明:跨地区电企中:华电国际(行情,论坛)收益最明显,06 年EPS 增幅超过20%,国电电力(行情,论坛)、G 华靖、G 华能等06 年EPS 增幅亦有9%以上。地区型电企中:G 蒙电增长幅度最大,EPS 增幅近30%,G 深能源06 年EPS增幅12%;上海地区电企06 年EPS 增幅较小:上电6.6%,G 申能2.5%。
值得一提的是,山西地区上网电价涨幅在0.15 元/千瓦时(含税)左右,增幅超过6.5%;G 漳电不仅能够享受到此次电价上调所带来的收益增加,其投资收益亦间接有所增加:华泽铝电因用自由电厂,电费低于同类电解铝企业,此次电费上调,华泽铝电的成本优势进一步显现。
桂冠电力(行情,论坛)电价亦会变动:二滩电站送往四川、重庆的电价有所上升,具体收益水平和到位时间未定,给上市公司带来的影响值得关注!
电价上涨、煤价趋稳,需求强势未减;下半年电企的主要生产要素逐步回稳,内部盈利能力改善,拥有市场优势、细分行业特色的电企的投资价值将进一步得到体现,建议关注:——优势龙头跨区域电企:国电电力、G 华靖、华电国际、G 长电;——优质特色区域内电企:G 漳电、G 深能源、G 金山、G 穗恒运、G 宝能源、G 桂冠
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