在6月23日公布股改方案的东方锅炉(行情,论坛)(600786)今日发布公告,为扩大沟通范围,征求更多流通股东意见,非流通股东决定取消本次股改动议,公司股票将于7月4日复牌。

    公告称,在公布股改方案后,公司董事会协助非流通股股东通过拜访投资者、电话咨询、电子邮件以及传真等多种形式与部分流通股股东进行了沟通,并于6月28日进行了本次股改的网上路演。虽然经过多种形式沟通,但在规定的十日沟通时间内,非流通股股东接触的流通股股东仍有限。

    为了扩大沟通范围,与尽可能多的流通股股东继续进行深入广泛的沟通和协商,征求尽量多的流通股股东意见,公司董事会受非流通股股东的委托,决定取消本次股改动议。

    东方锅炉(行情,论坛)公布的股改方案为非流通股股份按照每1股缩为0.85607股的比例单向缩股,流通股股本保持不变,换算为送股模式,相当于流通股股东每10股获送1.2股。

    公司的唯一非流通股股东中国东方电气集团公司在遵守法定承诺外,承诺持有的非流通股股份自获得上市流通权之日起,在三十六个月内不上市交易。股改对价支付完毕后,公司总股本减少43,009,064股,由改革前的401,415,244股减少为358,406,180股,流通股在总股本中的比例将由25.56％上升为28.63％。

    东方锅炉(行情,论坛)股改保荐机构光大证券称,此次股改的对价计算依据是流通股市值不变法,方案实施后市盈率选取12倍,并按照东方锅炉(行情,论坛)2005年的2.0139元的每股收益测算理论股价为24.17元,按照流通股市值不变法计算,非流通股股东为使其非流通股份获得流通权而向每1股流通股支付的股份数量应为0.0759股,即东方锅炉(行情,论坛)非流通股股东作出的对价安排应为每10股送0.759股的水平,而东方锅炉(行情,论坛)非流通股股东将对价水平定为每10股流通股送出1.2股,换算成单方面缩股模式为每1股非流通股缩为0.85607股。

    从目前已推出的股改方案看,采取流通股单向缩股模式的较少,而流通股东更倾向于送股模式。

    在网上路演时,针对流通股东提出对缩股模式的质疑,公司及保荐人表示,对价的形式很多,没有绝对的优劣之分,缩股方式能提高股票的内在价值,更好地保护流通股股东利益。

    缩股可以提高股票的内在价值,缩股之后,由于公司总股本减少,缩股体现出增加每股净资产、每股收益等财务效应。如东方锅炉(行情,论坛)按首次公布股改方案缩股后,公司每股收益将由改革前的2.014元/股增加到改革后的2.26元/股,公司的市盈率(按照截止6月16日的流通股30日收盘均价计算)将由股改前的12.91倍降到11.50倍左右,与"送股自然除权"投资者所持有股票的内在价值不变不同,缩股带来的每股价值提升的直接效应就是股价的上涨。

    同时,相对于送股方案而言,由于获得流通权的原非流通股数量减少,缩股方案能够减少二级市场扩容压力,也不会出现"送股自然除权"现象,从而对于缓解增量资金入市的迫切需求、稳定二级市场市场预期、维持公司二级市场股价、促进上市公司后续发展都具有一定的正面意义。

    业内人士分析,近几年东方锅炉(行情,论坛)业绩增长速度非常快,2005年,每股收益突破了2元钱,几年来股价累计涨幅也非常大,应该说绝大多数流通股东都赚了钱,并且未来两至三年内业绩预计仍将保持在较高水平,这几个因素决定了对价水平不可能太高。另一方面,由于之前市场流传有东方锅炉(行情,论坛)可能采取其他方式实施股改的种种传言,例如非流通股东回购公司股票、控股股东东方电气集团主营业务整体上市等,虽然公司对这些传言予以了澄清,但也使得投资者对东方锅炉(行情,论坛)股改方式产生了不同的预期,在一定程度可能加大了与流通股东沟通的难度。

    东方锅炉(行情,论坛)内部人士向记者表示,取消股改动议的确是因为时间太紧而无法与流通股东进行有效沟通,公司和大股东东方电气集团就股改分别公布了联系电话和邮箱,这也表明了希望与流通股东广泛沟通的意愿,至于何时重新启动将视沟通情况而定。