路演嘉宾认真回答网上提问

    浙江中国小商品城(行情,论坛)集团股份有限公司

    董事局主席傅日高先生致辞:

    相互理解支持 携手共创双赢

    华龙证券投行部执行董事金涛先生致辞:

    共同探讨 共享回报

    尊敬的各位投资者、各位来宾、广大支持和关心小商品城(行情,论坛)的朋友们:

    下午好！

    华龙证券有限责任公司有幸成为小商品城(行情,论坛)股权分置改革的保荐机构,并参加今天的网上交流会,我谨代表华龙证券感谢各位嘉宾、各位投资者的热情关注和支持,感谢小商品城(行情,论坛)公司对我们的信任。

    小商品城(行情,论坛)是我国最大的专业批发市场的发展商和服务商,公司上市以来以其良好的业绩和企业形象给广大投资者带来了丰厚回报。小商品城(行情,论坛)自2006年6月23日公告股权分置改革方案以来,一直受到广大投资者和市场的热切关注。我们今天也很高兴能通过网络这个平台,与大家共同探讨,共同交流,使广大投资者能对公司有进一步的了解,以便对公司的股改方案和未来发展达成共识,更希望通过我们扎扎实实的工作,使小商品城(行情,论坛)的股改工作能顺利推进。

    受公司董事会委托,华龙证券在综合考虑公司的基本面和全体股东的即期利益和未来利益的基础上,按照有利于公司发展和市场稳定的原则,遵循对价安排应兼顾非流通股股东与流通股股东利益,尤其是保护流通股股东利益的原则,协助小商品城(行情,论坛)公司董事会制定了本次股权分置改革方案。

    华龙证券作为此次小商品城(行情,论坛)股改的保荐机构,我们认为,通过此次股改,有利于公司的长期发展,有利于保护公司股东的利益。同时我们对小商品城(行情,论坛)股改后的发展前景充满信心,我们相信小商品城(行情,论坛)将会以本次股改为契机,进一步提升公司的核心竞争力和公司形象,为广大投资者带来良好的回报。

    最后,预祝小商品城(行情,论坛)本次股改取得圆满成功！

    浙江中国小商品城(行情,论坛)集团股份有限公司副总裁 孙永富先生致答谢辞:

    贴心交流 多方共赢

    尊敬的各位投资者、各位来宾和所有关心浙江中国小商品城(行情,论坛)集团股份有限公司发展的社会各界朋友:

    大家下午好！

    今天,我和我的同事非常高兴能有这样一个机会,通过网络同大家一起进行交流。首先,我谨代表浙江中国小商品城(行情,论坛)集团股份有限公司董事会、管理层和公司全体员工,向长期关心、支持公司发展的各位投资者和各界朋友,致以衷心感谢！向今天参加网上交流,共商公司股权分置改革的各位投资者和嘉宾表示热烈欢迎！并期待在平等、互信、共赢的氛围中,通过与大家充分交流和沟通,增进了解,达成共识。

    我公司创建于1993年12月,是国有控股规范化股份制企业,现有总股本12496.8637万股,员工近2750人,拥有11家分公司、16家参、控股企业,以独家经营开发、管理、服务中国小商品城(行情,论坛)为主业,是全球最大的小商品批发市场的运营商和服务商。

    自2002年小商品城(行情,论坛)股票上市以来,公司实现了全面快速健康发展。2002至2005年的4年是公司发展速度最快效益最好的时期之一,主营业务收入、利润总额、总资产由2002年的7.53亿、0.63亿、15.22亿分别上升到2005年的15.44亿、2.92亿、48.56亿,分别增长105.05%、363.49%、219.05%。2005年底,公司被全球竞争力组织评为"2005中国上市公司竞争力100强"第二名,得到了社会各界的充分肯定。

    这四年,公司的市场主业实现了量的扩张、功能创新和结构调整的全面提升,完成了国际商贸城一二期市场建设并投入运营,新增市场经营面积140万平方米,以国际商贸城为核心新的现代化市场体系已初具规模,市场硬件设施、国际化程度、管理服务水平走在全国同行前列。2005年,联合国与世界银行、摩根士丹利等世界权威机构联合发布一份《震惊世界的中国数字》中国发展报告,称义乌国际商贸城为全球最大的小商品批发市场。

    这四年,主业带动相关行业实现新的发展。房地产公司增资扩股注册资本达到5000万,累计开发50万平方米,取得良好的经济效益,并获得房地产开发一级资质。会展业一年一个新台阶,自办展会数量与能力、展会品牌效应、国际化程度、展会综合效益居国内同行前茅,义博会取得了全国第三大外向型展会的佳绩。四年来,公司通过体制机制创新,大力发展酒店、外贸、广告、信息、物流、购物旅游等相配套的现代服务业,企业自主创新能力得到提升,为转变经济增长方式,优化产业结构积累了经验,为今后加快发展打下了坚实的基础。

    积极稳健推进公司的股权分置改革,是中国资本市场的一项重要制度改革,对商城集团发展尤其具有重大现实意义。浙江中国小商品城(行情,论坛)集团股份有限公司股权分置改革方案如果能够顺利通过并实施:

    ———将有助于大股东的持股比例相对稳定,公司将来能够继续得到大股东方方面面的支持,继续保持良好的市场经营格局和运营机制,确保义乌人民创造的"统一市场规划控制、商品布局划行归市、市场资源优化配置、市场开发主体一贯确定"的成功的做法得到发扬光大；也将给小商品城(行情,论坛)做强做大主业,适时开发建设国际商贸城三期市场奠定基础,从而使投资者的利益得到最大限度的保障。确保大股东的控股地位,对公司发展至关重要。公司主营的小商品城(行情,论坛)批发市场是我国特有的商贸经济组织,是义乌市社会经济发展的命脉,义乌市政府在小商品批发市场的建设培育发展过程中起到了决定性的作用。市场兴,百业兴,因此,保持市场的持续繁荣发展,是广大投资者和义乌市人民共同的利益所在。鉴于商品批发市场产生发展具有深刻的历史背景,独特管理运营规律,以及在社会经济发展中的重要地位,小商品城(行情,论坛)股权分置改革必须考虑到其独特的一面。

    ———有助于流通股东和非流通股东形成统一的价值判断标准、共同的价值取向和共同的利益基础；

    ———有助于完善共同利益基础的公司法人治理结构,促进现代企业制度建设,实现诚信经营、规范治理,不断提升公司价值。也只有这样,商城集团才能够最大限度地保障全体股东特别是流通股东的长远利益。

    在省市上级领导和有关部门的正确领导和大力支持下,本着对股东、企业、投资者高度负责的态度,商城集团公司高度重视并积极推进小商品城(行情,论坛)股权分置改革。公司成立股改工作小组,由主要领导具体负责,聘请了保荐机构、财务顾问,在借鉴国内已经完成股改的上市公司成功经验的基础上,结合公司的实际情况,并综合考虑各方利益制定了股改方案。方案公布前后,设置热线电话、传真、电子信箱等多渠道广泛沟通,公司领导带队分赴上海、北京、广州、深圳等地,走访投资者,多层次、多渠道、多角度地与投资者进行交流沟通,听取大家的意见和建议。今天又以网上交流这一形式再次与大家沟通,根本目的在于和投资者加强共同的价值观认识,进一步促进公司持续健康发展。

    今天的网上交流活动,大家抱着互信、坦诚、务实、平等、协商、共赢的态度而来的,对价是一个双方协商后的相互让步,是博弈后的共识,衷心希望各位投资者对小商品城(行情,论坛)股改方案给予理解、认可和支持。

    公司的发展步伐始终同广大投资者的利益紧紧相连。小商品城(行情,论坛)股权分置改革完成后,公司管理层可以集中精力更好地谋划未来的发展,我们将深化实施市场主业国际化发展战略,加快新市场现代化体系建设和老市场的提升改造,提高市场经营服务水平,提升市场发展层次,促进市场主业发展提速增质；同时,围绕市场主业,整合市场资源优势,快速调整产业结构,积极发展房地产、会展业,大力发展现代服务业,促进相关行业发展上一个新的台阶,以更加优良的业绩,继续走在中国上市公司的发展前列,努力把公司建成为国际知名的商贸服务企业。

    我们衷心希望各位投资者能够理解、支持公司的股权分置改革,一如既往地关注商城集团的长远发展。今天的理解支持是共识的基础,明天的丰厚回报是共赢的结果。

    谢谢大家！

    尊敬的各位投资者、各位来宾、各位朋友:

    大家好！

    非常感谢大家对浙江中国小商品城(行情,论坛)集团股份有限公司股权分置改革网上交流会的积极参与和大力支持。刚才大家都抱着热情、诚恳的态度提出了许多宝贵的建议,我们都做了详细的记录,一定认真对待。我们看到了广大股东对公司股改方案和今后发展的密切关注和良好期望。在此,我代表公司管理层、全体员工对所有关心公司发展的各位投资者和各界朋友表示衷心感谢！

    本次股权分置改革,公司上下都十分重视。我们着眼公司未来发展,始终追求股东利益最大化,积极同广大投资者交流沟通,收集各方意见建议,力争使股改工作顺利进行。通过本次网上交流会,大家对我们的股改方案有了客观、深入的认识,对公司的经营状况和发展方向有了更全面、正确的了解。同时,我们也真切地了解到广大股民对股改方案的真实心声,感受到了大家对公司持续发展的殷切期望。通过沟通,使我们与广大投资者的心贴得更近了,增进了相互的信任,这是股改工作的良好开端。本次网上交流会就要结束了,今后,我们仍将通过各种渠道同广大投资者保持紧密的联系,交流沟通。尽管我们公司股改情况有其特殊性,但是,我们会尽最大的努力寻求流通股与非流通股的利益最佳结合点,实现多方利益的共赢。

    公司目前处在健康快速发展时期,未来发展前景广阔。我们将继续优化产业结构、创新公司发展模式,提高企业的核心竞争力。希望广大股民继续理解支持小商品城(行情,论坛)的股改,一如既往关注公司的发展。

    再次感谢大家的积极参与和大力支持！

    谢谢！

    嘉宾列表

    浙江中国小商品城(行情,论坛)集团股份有限公司董事局主席 傅日高先生

    浙江中国小商品城(行情,论坛)集团股份有限公司副总裁 孙永富先生

    浙江中国小商品城(行情,论坛)集团股份有限公司董事局秘书 陈荣根先生

    华龙证券投行部执行董事 小商品城(行情,论坛)股改保荐人 金涛先生

    华龙证券投行部项目经理 小商品城(行情,论坛)股改主办人 曹翔先生

    路演嘉宾合影(左起金涛、孙永富、傅日高、陈荣根)

    股改篇

    问:后三年业绩增长看好,为何在本次股改时不作业绩承诺?

    傅日高答:公司在2005年国际商贸城二期市场全面开业以后,业务发展跨上一个新的台阶。2006－2008年,公司业绩增长表现出两方面较好的明显趋势:一是市场主营业务会有新的增长；二是会展、房地产、酒店等相关业务保持稳步持续增长,公司总体赢利能力将保持一个较高的增长水平。主要增长点体现在以下几个方面:

    1、国际商贸城二期一阶段市场自2006年起将全部体现业务利润,这是新的增量。

    2、2006年义博会规模在2005年的3000个展位的基础上有所增加,展会贡献会有增长。而且,不排除今后再扩容的可能性。

    3、国际商贸城一期计划安排的商位将于2007年10月到期,现市场商位流转租价高于原租赁价,公司将在确保市场稳定与持续繁荣的前提下,进一步规范商位流转机制,合理确定租金,在新一轮商位租赁中会有一定的增长空间。

    4、房地产业务中金桥、荷塘雅居、南昌红谷滩三大楼盘在未来三年中将体现收入。

    5、宾王市场、篁园市场改造提升已经列入义乌市"十一五"发展规划,这两处已经成为当地的商业中心、黄金地段,只要操作得当,开发价值较高,一旦项目实施将成为公司今后几年的业务增长点。

    鉴于以上的实际与预期,在正常的情况下,今后三年公司业务增长是显而易见。承诺只是一种形式,公司的业务利润相当大一块是提前收取的租金,像房地产、会展收入也是稳拿的,所以我们更注重实际的业绩增长。谢谢。

    问:你公司的股改方案中,为什么大股东不支付对价?

    傅日高答:公司股改方案是综合公司的股本结构、大股东持股比例、未来发展要件、二级市场股票价格、市盈率水平等制定的。对价是比较合理的,是符合公司全体股东利益和公司长远发展所需的。在确定对价水平时,我们也参考了流通股股东首次认购成本(公司首次上市没有融资)、增发成本以及股价等因素,正视了非流通股股东与流通股股东实际认购成本。

    第一、三大股东是国有控股的一致行动人,鉴于大股东在公司发展过程中注入了大量的优质资产和资源,实质上给其他股东提前支付了对价。且公司在今后的发展中,还须得到大股东一如既往地支持,这也是企业的发展特殊性所决定的。因此,希望广大股东从公司的未来和长远上来看待这个问题。谢谢。

    问:这次股权分置改革对流通股股东有什么好处?

    曹翔答:首先,此次股改保证了义乌市国有大股东的持股比例,实际上通过保持义乌市国有大股东的控股,从而保证公司将来继续得到义乌市国有大股东方方面面的支持,保持良好的市场经营格局和运营机制,进而保证投资者的受益得到最大限度的保障。其次,股权分置改革后,双方的利益取向会趋于一致,并有效改善公司的治理结构,公司因此将获得更为坚实的发展基础；同时,公司股票的流动性会增强,公司管理也将更加规范,信息透明度也会提高,这都将有利于公司的长期发展,流通股股东也将从中受益。第三,公司的送股方案实施后,流通股股东的持股成本将显著降低,公司市盈率水平也将明显下降,从而有效释放二级市场风险。

    问:请公司介绍本次股改的时间点?

    陈荣根答:本次股改详细的日程安排请详细阅读 6月23日上海证券报和中国证券报及交易所网站上披露的本公司相关公告。

    公司股票已经在改革方案公告的当天停牌, 7月4日复牌,7月17日是股权登记日,7月24日A股相关股东会议召开日,至A股相关股东会议决议公告并实施股改方案后复牌,具体复牌日期将由上海证券交易所安排。谢谢！

    问:公司是否有进一步调整方案的可能?

    陈荣根答:本着股东协商、自主决定股权分置问题解决方案的原则,公司董事局会通过网上交流会、投资者恳谈会等多种方式,在广泛征求流通股股东意见的基础上形成最终的股权分置改革方案,并于7月3日公布沟通结果。谢谢！

    问: 贵公司将如何处理来自中小股东方面的意见和质询?

    孙永富答:公司设有证券部专门负责投资者关系的工作部门。董事局主席为投资者关系管理第一责任人,董事局秘书主管投资者关系管理,专职负责解答中小股东日常的意见和质询,并设有专线0579-5182812,负责接听投资者来电,也可接待投资者来访,进行咨询或提出意见；投资者具建设性的意见经公司管理层讨论决定后都有可能被采纳；重大事项将及时上报公司管理层,并及时将公司管理层意见反馈给中小股东；每年的股东大会或临时股东大会公司管理层将直接回答中小投资者有代表性的问题。

    谢谢！

    市场篇

    问:公司所属市场的竞争优势有哪些?

    陈荣根答:义乌中国小商品城(行情,论坛)是中国乃至世界规模最大的小商品专业批发市场,属于行业领袖型市场。目前在市场规模、品种的多样性和国际化程度等方面,国内其他市场尚不能对义乌中国小商品城(行情,论坛)构成直接的竞争威胁。而且,在未来较长的一个时期内,义乌市场模式还不具有可复制性,在地方政府的全力支持下,我公司在小商品批发市场经营方面,可保持明显的竞争优势。谢谢！

    问:请问贵公司的核心竞争力体现在哪里?

    傅日高答:公司具有以下四大核心竞争力:一、拥有全球知名的、世界规模最大的小商品集散中心的品牌；二、拥有为全球中小型生产企业和零售企业提供低交易成本服务的国际贸易共享平台；三、具有强大的整合政府资源、市场资源和产业资源的机制和能力；四、具有功能齐全、配套完善的市场管理体系和具有丰富市场经营管理经验的经营管理队伍。谢谢！

    问:国际商贸城的周围已开发建设了具有一定规模的专业街,对小商品城(行情,论坛)的影响大吗?

    孙永富答:公司已经注意到了这些局部的同行业竞争,也相应采取了一些对策:一是充分运用市政府在建设规划市场中的宏观调控机制,确保场街错位竞争,有序发展；二是做好交易平台的增值服务,使入场经营者得到在场外无法享受的服务,形成市场合力；三是继续保持义乌市国有大股东的控股地位,使公司与地方经济社会发展荣辱与共,以谋求当地政府一如既往的支持。谢谢！

    问:小商品城(行情,论坛)的供应链和市场体系如何建立,能否介绍一下?

    傅日高答:目前,公司已经构建起了完备的供应链和市场体系,主要体现在三方面:一是已完成了由集散型为主向产地型为主的转变,形成了完备的供应链,市场有实在的产业支撑。二是形成了以中国小商品城(行情,论坛)为核心,全国各地小商品分市场、国外分市场的多层次紧密联系的市场体系；三是形成了信息、金融、物流等要素市场和联托运服务市场体系。谢谢！

    问:公司有何市场开发计划?

    陈荣根答:根据公司发展战略和义乌市十一五规划,近期重点是加快义乌市场的国际化提升改造,包括老市场的改造提升,继续完善国际商贸城新的市场体系建设,积极稳妥地推进市场量的扩张和质的提升。通过几年努力,争取把义乌市场发展成为国际性的中心市场。同时,适时加快国际供应链与分销体系建设,完善现代流通服务体系,全面提升市场上规模、上档次,提升市场的运营能力,从而提高公司盈利水平。谢谢！

    问:公司未来面临的市场竞争格局是怎样的?

    傅日高答:我们认为,首先,电子商务、连锁配送等现代流通方式的不断出现,加剧市场的竞争；二是国内其他地区不断投资建设同类型的批发市场,造成市场分流,影响内贸市场的拓展；三是部分大企业脱离市场,自建营销网络,造成局部分流。面对这样的竞争态势,公司会以国际化统揽全局,提升市场国际化层次,巩固并扩大市场在全球产业链中的重要地位。同时,力争实现外贸带动战略,抓住国内商贸市场重组的机遇,拓展内贸市场,实现内外贸并举、持续发展。谢谢！

    问:公司目前有几个市场,各有什么特点,经营情况怎样?

    孙永富答:公司目前拥有三大市场群:篁园市场、宾王市场、国际商贸城。

    按照划行归市、相关相近、集群布局等原则,经过统一规划与布局调整,中国小商品城(行情,论坛)三大市场群商品分工有序,特色鲜明。

    篁园市场建于1991年,经营面积近20万平方米,2002年以前,是义乌核心的小商品市场。2002年以来,国际商贸城分期建设并投入使用,篁园市场的十多个优势商品行业搬迁到国际商贸城。现在篁园市场定位为培育新兴行业为主的市场,为市场的孵化器。商城集团对市场进行了商场化的硬件提升改造,是浙江省旅游局指定的购物旅游定点单位,省工商局命名的三星级市场。

    宾王市场建于1995年,经营面积32万平方米,有商位10000余个,由5个交易区块和出版物交易中心、国际贸易中心等7个部分组成,主要经营服装、针织内衣、领带、毛线、毛巾、皮革、纺织品、花边、床上用品、副食、干果、糖果、杂货、出版物等16个行业的商品。

    国际商贸城于2002年开始兴建,是当前现代化、国际化、信息化水平最高的商品批发市场。国际商贸城园区总规划32.4平方公里,现建成使用的一二期市场经营面积140万平方米,占地1平方公里,有8个经营区,30000余个商位,是目前全球单体面积最大的商品批发市场。义乌国际商贸城市场硬件设施、配套服务实现大跨越,建有全中央空调、高架立体交通网络、信息宽带网络,实现星级酒店标准物业管理,市场内部开通了环线公交和观光旅游车,有购物旅游定点商位3000余个,是浙江首个"五星级市场"、4A国家级旅游购物景区,集商品展示、外贸洽谈、电子商务、外贸服务、现代物流、商检报关、国际金融等现代贸易功能于一体。国际商贸城外向度逾60％,商品辐射全球212个国家和地区。谢谢！

    经营篇

    问:简要介绍一下公司所处的行业地位?

    傅日高答:小商品城(行情,论坛)是我国最大的专业批发市场的发展商服务商,拥有篁园、宾王、国际商贸城三大市场群的核心部分。中国小商品城(行情,论坛)目前拥有市场面积260万平方米,有5万8千余个商位,经营43个行业、1900种大类,40多万种商品,日平均客流量20万左右人次,是国内最大的小商品集散中心、信息中心、外贸出口基地。自1991以来,市场成交额连续15年位居全国工业品批发市场的前列,在国内商品流通领域具有较强的影响力,是义乌市的重点骨干企业。2005年8月,联合国与世界银行、摩根士丹利等世界权威机构联合发布一份题为《震惊世界的数字———中国发展报告》,称"义乌为全球最大的小商品批发市场"。谢谢！

    问:地方政府对贵公司有什么扶植政策?

    孙永富答:本公司的主业———中国小商品城(行情,论坛)是义乌经济社会发展的龙头,保持和推进小商品城(行情,论坛)的持续繁荣发展,政府和企业的目标是一致的,具有战略、资源、命运的协同性。在国家政策允许的框架内,地方政府给予公司的扶持是多方面的。一贯以来,地方政府把市场建设与规划布局摆在社会经济发展的第一位,成立由市主要领导负责的市场管理委员会,负责领导、调配市场资源,倾全市之力指导市场建设、扶持市场发展。把最好的土地资源出让给公司用作市场建设。为保证市场经营秩序,一直保持对公司的控股权,坚持市场经营主体调控和实行划行归市管理,保证公司享受独家经营市场的权益和受益。为营造和保持市场低成本的竞争优势,地方政府在交通运输、国际物流、维护社会治安等公共配套设施建设不遗余力,为公司创造了良好的发展环境。另外,地方政府在培育会展业、购物旅游、对外贸易、招商招展、宣传推介等方面给予积极支持,不断为公司发展注入新的资源和动力。

    问:公司未来的业务重心是什么?

    傅日高答:公司未来发展的重心仍以市场经营为公司发展主业,围绕市场国际化提升发展,进一步做强做大市场主业,争取把义乌中国小商品城(行情,论坛)发展成为国际性的小商品中心市场；在发展策略上,将加大培育国际会展业、国际贸易与服务网络体系的建设,促进现代服务业增量提质；同时,充分运用市场发展带来的机遇,促进房地产、物流等配套业务相应发展,实现资源配置与效益最大化。谢谢！

    问:2006年公司的经营计划是什么呢?

    傅日高答:2006年,公司以着力提高市场的国际竞争力为重点,抓住当地政府加快国际商贸城基础设施建设的机遇,完善现代市场体系,保持国际国内的领先优势,实现市场新发展；优化自身经营机制,大力发展现代服务业,推进相关行业结构调整,增强企业发展新活力,计划实现主营业务收入165600万元,净利润23770万元。谢谢！

    发展篇

    问:公司未来的远期战略目标如何?

    傅日高答:我们将以国际化发展为战略导向,持续发展市场主业,完善市场配套体系,提高支柱产业竞争力,实现集团可持续发展,目标是拥有全球规模最大的小商品配销网络的市场设施运营商,最专业、最高效的小商品批发贸易服务商,全球中小企业共享的国际贸易平台建设者和维护者,世界知名服务品牌的拥有者。谢谢！

    问:国际商贸城三期工程多久开工?多久完工?规摸有多大?效益如何?

    傅日高答:谢谢你对公司未来市场建设的关心,关于三期市场的开发建设问题现在三期市场的规划还没有得到批准,若该项目一旦推出,公司会积极参与"招、拍、挂" ,我们很有信心争取到这个项目。一期、二期市场就是例证。谢谢！

    问:管理层对未来几年业绩的增长率有怎样的预期?

    孙永富答:小商品城(行情,论坛)已形成了稳定、持续、良好的发展态势,公司上下也将再接再励,以公司价值最大化来回报各位投资者的支持,管理层对此充满信心。

    文字整理 于雅琴 摄 影 骆民

    主 办 上海证券报中国证券网(www.cnstock.com)

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