居民拥有金融资产的数量是反映居民经济实力的重要指标。"十五"期间,随着天津市经济的持续快速增长和居民收入水平的不断提高,城市居民金融资产数量迅速增加。同时,市场经济的进一步完善,加上国家一系列财政和货币政策的实行,居民手中资金流向开始出现新的变化,居民家庭金融资产结构呈现多样化的趋势。

    一、"十五"末期居民家庭户均金融资产比"九五"末期增长了71.0%

    居民金融类资产包括银行储蓄、有价证券、住房公积金、储蓄性保险、手存现金等。据居民家庭生活调查统计,2005年,天津市城市居民家庭人均拥有金融资产30949.74元,5年增长82.9%,年均增长率12.8%；户均拥有金融资产84183.29元,5年增长71.0%,年均增长11.3%。推断全市城市居民家庭共拥有金融资产1741.93亿元,比2000年的900.89亿元增长了93.4%。年均增长14.1%。

    五年来居民金融资产快速增长的原因,一是近年来居民收入增长较快,居民的余钱就越来越多；二是住房价格、医疗教育等费用大幅度攀升,居民需要积蓄更多的钱；三是居民收入差距的继续扩大,使更多的钱聚集到高收入层,这个群体在消费饱和的情况下,把收入转化为金融资产。

    在居民金融资产快速增长的同时,居民金融资产结构也发生了很大变化。居民金融资产结构的变化主要发生在银行储蓄和有价证券两项资产方面,其余几项资产的结构比重变化很小。银行储蓄的结构比重由2000年的68.1%增长为2005年的76.8%,增长了8.7个百分点。有价证券的结构比重由12.4%下降为4.6%,下降了7.8个百分点。显而易见,这是由于有价证券市场连续数年的低迷,居民把投资有价证券的资金转到银行储蓄。如果不是有相当一部分股票被套牢,强行脱套抛出的损失惨重,恐怕有价证券的结构比重还要低。

    从居民金融资产品种的增长幅度看,居第一位的是银行储蓄,五年增长了1.065倍,年均增长15.6%,这是金融资产增长的主要部分。其次是住房公积金,五年增长了87.0%,年均增长13.3%。这是因为住房实行货币分配改革以来,住房公积金的提取比例不断提高的结果。第三位是手存现金,五年增长了76.2%,年均增长12.0%。手存现金的增长表明居民预期消费额有了提高。

    二、居民金融资产的分布

    据天津市城市居民家庭生活调查数据显示,从居民金融资产分布中可以看出:①无论家庭收入的多少,金融资产都有增长。从而可以认为,全体居民的财力都有所增长；②居民家庭金融资产的增长与收入成正比,收入越多的家庭金融资产的增长越快；③占居民家庭总量20%的高收入家庭所拥有的金融资产占居民金融资产总量的65.3%,比2000年增加了6.8个百分点。1996年我们研究居民金融资产时,这个比重仅为40%,也就是说9年的时间里增加了25个百分点。这一现象说明,财富向富人积聚的速度在加快,贫富差距在继续扩大；④高收入家庭在日常生活消费饱和后,大量资金转化为金融资产。这就是收入差距扩大会使居民金融资产增加的原因；⑤以往有关居民储蓄的研究曾分析认为,在天津市,一个居民家庭最低需要有3万元存款,心里才能踏实,才能有一定安全感。20%低收入居民家庭的金融资产显然还远没有达到这个水平,他们在经济生活中缺乏安全感。他们的金融资产增长年均仅为2.6%,增长乏力。需要引起有关方面重视。

    三、几点思考

    1、天津市居民金融资产的提升是天津市经济发展的客观反映和缩影。在人均生产总值跨入1000美元后,对居民生活有着深刻地影响。天津市在1995年跨过这道门栏,人均生产总值达到1239美元,到1996年居民储蓄倾向就发生了跳跃性变化,达到0.22,比上年净增4个百分点,2005年又进一步提高到0.24。

    居民储蓄倾向造就了庞大的居民金融资产。居民储蓄倾向的支点是收入,而收入的支点则是天津市经济的发展。

    "十五"时期以来,天津市始终把增加居民收入摆在重要地位。市委八届三次全会提出新阶段"三步走"战略:"总的构想是分三步走:第一步,到2003年底人均国内生产总值达到3000美元,实现全面建设小康社会的主要经济指标；第二步,提前3到4年,实现国内生产总值和城市居民人均可支配收入、农民人均纯收入分别比2000年翻一番,使经济总量和群众收入水平再上一个大台阶；第三步,到2010年,人均国内生产总值达到6000美元"。贯彻执行市委的"三步走"战略,使居民收入获得了稳步提高,连续五年年增长率都在10%以上,切实保证了居民金融资产的提升。

    2、居民的金融资产有利于居民生活的安定和增强对改革的承受能力,进而使社会稳定。"手中有粮,心中不慌",这句话中肯地道出了金融资产对居民生活安定的意义。某些改革需要居民增加支付,居民也有一定能力承受。但我们也应该看到,居民目前所拥有的金融资产数量还不多,2005年人均仅为3万多元,还无力承受大风大浪,一场大病就可能入不敷出。更何况占60%的中等以下收入的居民家庭的金融资产还远低于这个数字。

    鼓励增加居民金融资产是当前世界各国通行的政策,这些国家的银行多采取高息吸储的手段来吸引存款。甚至有的国家把居民金融资产的多少作为判断国家经济发展的标志。这个认识也不无一定道理,因为收入是从经济发展中而来,逆定理也应存在。

    2005年,天津市居民手存现金增加,除居民的预期消费提高的因素以外,与银行的存储政策不无关系。长期以来的低利率、小额存款的银行管理费,把居民存款推向了银行门外。手存现金是游离于货币循环外的资金,长期不使用,就成为沉淀资金,国家不得不靠增发货币来彌补,对货币政策损害很大。银行系统应该调整目前的存储政策,以利吸引更多的居民存款。