备受社会关注的凯雷并购徐工案，随着国务院《加快振兴装备制造业若干意见》的出台，再次进入人们的视线。在国企改制中“国退洋进”，笔者曾关注过民族品牌能否胜出的问题，随着凯雷并购徐工案的深入报道，笔者想问徐工为什么特别钟情凯雷？

　　据报道，在徐工改制的第三轮竞标中，摩根大通亚洲投资基金曾报价4亿美元左右，凯雷亚洲投资公司报价3．75亿美元。全程具体操作徐工改制的徐工集团经济运行部部长王庆祝证实：“的确有一家报价比凯雷的3．75亿美元高数百万美元。”为什么价高者敌不过“价低者”？当然，在实际操作中总体权衡未必选择价高者，但是那要有足够的理由，那么徐工是否有足够的理由呢？

　　中国政法大学教授谭秋桂说，倘若是产业投资者以低价中标，毕竟会带来先进的技术、市场和管理，但在最后一轮竞标者都是财务投资者，徐工选择资产规模最小的凯雷有些不可思议。王庆祝称：“凯雷在其它附加条件上更有优势。”附加条件是什么？那是商业机密，外界暂时无法得知。既然要卖就得卖个好价钱，然而徐工却有优资卖了个贱价的嫌疑。

　　我们且不说徐工80．5亿元的品牌价值是不是也算徐工的资产，但仅徐工机械85％的股权，市场专业人士的估值就在47亿至65亿元之间。即使摩根大通4亿美元买走，徐工都是亏，而凯雷实质出价比摩根大通还低1亿多美元。徐工是否被贱卖，应该是一个不难的判断。

　　我们再来分析一下，凯雷此次收购徐工机械的主体是凯雷徐工机械实业有限公司，注册资本仅仅为5万美元，凭凯雷自身恐怕无法运作这笔高达数亿美元的收购资金。也许像人们猜测的那样，凯雷只是美国卡特比勒公司的牵线搭桥者，自然就没有了付不出收购资金的忧虑。但是，真如此的话，想通过改制做强徐工就是一个“美丽的谎言”。试想徐工机械85％的股权控制在卡特比勒手中，徐工如何还能在市场上与卡特比勒等跨国公司抗衡下去？

　　如果猜测成立的话，对于徐工来说，就不是三一重工执行总裁向文波“惊呼”的那样“大甩卖”了，而是步南孚电池和乐凯胶卷后尘，徐工集团的中国工程机械行业“第一制造”的名号将不复存在。从这方面说，防止外资并购，打一场“徐工保卫战”，其意义就非常重要了。

(责任编辑：王燕)