主持人：最近我们也看到今年又有几家上市公司公布业绩也还是可以的，昨天注意到一个新的现象，原来的宝利华现在改名G宝能源，昨天公布业绩劲增630%，我们发现增收来自于能源资产的注入，这种趋势是不是会成为上市公司盈利增长的模式？是不是很多公司注入很多资产提升公司业绩，有没有这种趋势？

　　程伟庆：这种现象是存在的，企业的业绩增长无非是两种模式，一个是内升的模式靠自己的增长和膨胀，另外一种属于外延式就要刚才提到的资产注入。

今年股改以后，相对市场的基本制度问题得到了解决，大股东的利益与上市公司的运行和股价表现都有非常密切的表现。这种情况下您刚才所说的现象，资产注入的现象非常多，而且我认为未来这个现象会越来越普遍。

　　资产注入主要体现在几方面，一个是大股东进行资产注入以后可以作为股改对价，上市公司通过增发各种形式自有资金去买大股东的优质资产装到上市公司里面，从而对大股东未来的利益也是一个保障，有很多的形式。这种形式会越来越普遍。现在的问题在于今年我们曾经说起过2006年会成为上市公司业绩增长的拐点，其中最重要的理由就是因为资产注入的现象越来越普遍。光靠上市公司自身的周期性发展，我们不相信拐点会在06年出现。

　　张九辉：应该说过去证券市场的容量是比较小的，通过今年一年的股权分置改革，目前市场实行了全流通，通过制度的变革，应该说市场进入了全新的阶段。在这种新的形势下，目前证券市场融资的环境和融资的效率是非常之高的，在这种背景下一些大型的企业集团，应该说过去核心资产上市，现在证券商有条件能够容纳这些大型企业来了，那么这种资产注入也就成为一种新的模式，可能成为今年下半年甚至未来非常流行的模式。通过全部资产注入，然后提高上市公司的整体竞争能力，提高盈利能力，进行再融资。前面已经有很多成功的? 钢做完了，今年正在做的像上海汽车等等都采取这种模式。

　　实际上在全流通的背景下，应该说无论对于上市公司本身的治理结构、提高业绩、解决关连交易问题，还是对证券市场来讲都是一个非常好的。对投资者来讲提供了更好的投资标的，上市公司更透明了，业绩更真实了，它的股票更能够反映它的价值，整个证券市场大中企业越来越多，也会越来越成为经济的晴雨表。应该说注入是未来的一种模式。

　　主持人：刚才程先生说到06年是一个拐点，这个因素也要考虑进去，就是资产的注入，成为业绩拐点很重要的因素。刚才说到我们要抓住牛市起初tenbagger十年翻十倍的股票，中国证券市场会不会存在tenbagger存在的土壤呢？

(责任编辑：吴飞)