大势研判

控制风险 控制仓位短线操作为宜

上海综合指数开盘1745.88点，最高1753.27点，最低1738.00点，收盘1740.00点，下跌5.80点，跌幅0.33%，成交304.95亿元；深圳成份指数开盘4324.02点，最高4391.59点，最低4324.02点，收盘4350.81点，上涨27.31点，涨幅0.63%，成交205.93亿元。

消息面：权威人士透露，虽然近来有关T+0交易制度将出台的炒作愈演愈烈，但此举并未得到有关方面的支持和认可，T+0制度很有可能缓行。虽然T+0制度此前一度被市场认为是利好，但其短期刺激比较明显，而对资本市场的长期持续稳定发展，意义并不大。T+0缓行恰恰反映出管理层着眼长远，呵护资本市场可持续发展的一片苦心；融资融券业务第一次全网测试将于7月15日拉开帷幕，中国证券登记结算公司昨天公布了测试方案。测试方案所披露的细则，基本上是即将发布的正式规则，如客户维持担保比例为130％，融资融券的保证金比例为50％等。这意味着启动融资融券业务已箭在弦上；深圳证券交易所有关负责人昨天在媒体见面会上表示：中工国际(行情,论坛)交易事件调查仍未结束。今后新股上市首日将被实时监控，目的是让投资者树立风险意识。

盘面观察，G招商局(行情,论坛)、G中粮地(行情,论坛)、G万科等人气股的强势对地产板块的带动作用不言而喻，金地集团(行情,论坛)、G天鸿宝(行情,论坛)、G光华(行情,论坛)、G泛海(行情,论坛)等地产股冲击涨停。G贵研(行情,论坛)、G吉恩(行情,论坛)等有色金属股受LEM铜、镍等国际价格的飚升影响，全线飘红。另外，仪器仪表、糖业等板块个股涨势喜人。基金板块、人民币升值受益概念股及政策大力扶持的机械板块等强势板块显示资金主力稳扎稳打。午后，资金在机械类股上也是腾挪有度，G厦工(行情,论坛)、G广船(行情,论坛)相继涨停，也预示定位于业绩和并购整合的机械板块后期活力仍将持续。跌幅在前的则是一些预警预亏股。目前多空双方胶着明显，在新股上市不断增多，部分厌恶风险的投资者纷纷调减投资仓位的情况下，我们认为后市强势会向空方转移，预期大盘将迎来一波幅度较大的回调。建议投资者控制仓位，控制风险，操作上以短线为宜。目前适合短线投资的板块有，有色、机械特别是工程机械和其他子行业的龙头公司、快速消费特别是啤酒二线白酒、股改高送转股、部分军工股、医药股。

行业动态

点评新能源概念中的二甲醚

●二甲醚有望成石油替代主要产品

国家发改委副主任张国宝表示，实施替代能源战略是抑制高油价影响的重要措施。发展二甲醚等煤基醇醚燃料有利于迅速缓解石油供应短缺矛盾，是近期替代工作的重点。根据七月四日下发的《国家发改委办公厅关于印发二甲醚产业发展座谈会会议纪要的通知》，二甲醚发展将获得国家政策支持。

目前，二甲醚作为民用燃料已得到消费者认可，有关部门正在制定二甲醚作为民用燃料的使用标准。在替代柴油方面，欧盟、日本以及我国上海交大、西安交大等单位均开发出了二甲醚汽车；上海市和山东临沂市正在组织二甲醚汽车使用示范工作。上海计划年底建成首条二甲醚公交示范线路，期望世博会以前形成1000辆以上的使用规模。

●上市公司悄然布局

目前，我国在建或准备建设的二甲醚生产装置规模在年产50万吨左右。上市公司已介入和拟介入二甲醚产业的有泸天化、G兰花(行情,论坛)、G百科(行情,论坛)、G赤天化(行情,论坛)、G天成(行情,论坛)、G天然碱(行情,论坛)、天科股份(行情,论坛)等。

点评：二甲醚产业虽然获得政策支持，但这并不意味着介入此产业的上市公司都能获得丰厚利润。

二甲醚的生产为高耗水产业，水源成本是需要考虑的问题。另外，资金也是一个比较大的制约。二甲醚产业需要引进国外技术和设备，投资巨大。以G天成为例，其甲醇和二甲醚项目总投资就高达22.3亿元。如此巨额的资金如何筹措，也是一个问题。最关键的是，甲醇和二甲醚虽然也被称为“替代能源”，但是它们却并非可再生能源。与风能、太阳能、地热能等可再生能源相比，甲醇、二甲醚没有摆脱对传统能源———煤炭的依赖，无助于从根本上缓解能源危机，故其弱点是显而易见的。

其中我们提请重点关注G天成（600392）。招商认为，公司40万吨甲醇及29万吨二甲醚项目只是向新能源化工转型的第一步，在公司的长远规划中，打造百亿投资的新能源及化工产业蓝图已经形成。预测公司在09年前业绩持续高速增长，09年甲醇项目完全达产后利润以目前增发后的1.54亿总股本计算高达2.54元/股。我们给予其推荐的投资评级。

冯恂

因电费上涨 国内部分地区PVC市场静中带动

由于电费上涨，PVC市场静中带动，部分厂家酝酿提价。电石法主流价为6600-6700元/吨，高端货源较少，其价格开始小幅提升。7月10日开盘后贸易商试探性提价造成了下游的观望状态，但成交量仍差强人意。但由于市场上货源有限，贸易上对后势仍然乐观。再看电石本身波动不大，估计PVC市场近期会借助电费上涨而略微提价，不会有更大动荡。

浙江地区PVC市场需求平稳，货源有限，成交量逐渐加大。由于电费上涨和浙江地区将进行一个月左右的公路检查使得成本保持高位。下游基本接受了涨价事实，因此市场成交价格下行空间不大。

广东地区PVC市场继续上扬，电石料报价在6800元/吨以上，乙烯料报价相对平稳，在7100-7200元/吨。不过贸易商表示价格提升出货困难，对后势并不看好，持观望态度的居多，部分甚至认为此轮行情不会维持太长时间；处于价格上涨增加进货意向和对后势不乐观的矛盾之中。

江苏及上海地区PVC市场中电石料的主流成交价格集中在6800元/吨(当地自提或短途送到)，局部市场6850元/吨(送到)的价格也有听闻。混合料主流成交价格上调至6850元/吨左右。乙烯料价格也出现小幅上扬，目前齐鲁货源1050P价格集中在6950-7000元/吨，S1000价格在7100元/吨左右，S700价格在7300元/吨左右。由于前期对后势的不乐观导致多数贸易商存货不足，市场货源较少，预计价格将持续上扬。

山东地区目前PVC保持稳定，因前期下游对走势判断准确，当地大型企业在六月底和七月初做了大量的预售，现今主要以完成前期订单为主。而前期山东地区主流价格在6550-6600元/吨，预计近阶段山东市场将继续保持稳定。

福建地区PVC货源稀少，市场成交略有上扬。目前闽南地区电石料主流集中在6800-6850元/吨(送到)，闽北地区则在6750-6850元/吨，乙烯料在7200元/吨左右。由于市场货源不多，部分贸易商惜售心态较浓，出货略有控制。下游需求平稳，预计近阶段福建地区市场会持续上扬。

研发部股票池

研发部股票池为长期组合，在总第206期之前的几十期早报中一直存在，为节省空间，除更新外我们不再重复给出。

组合模拟

每个组合初始资金30万，在前一期的早报中给出模拟数量和价格区间，累计计算收益，无实际资金投入，仅供投资者参考，不代表建议投资者以同样的价格买入组合中的股票，本早报对投资者作出的决策所导致的盈亏不承担任何收益或责任。

计算收益时将以价格区间的中轴为买入价，未进入区间以当日中间价计算。收益率已剔除交易佣金、印花税费用。强行平仓价，长线-20%，中线-10%，短线-7%。

长线牛股

选择该股的标准为资源垄断或经营垄断；具有一定的定价能力；二级市场走势上已进入上升通道，周期仍处于景气中，这类股票有G海工(行情,论坛)、盐湖钾肥、G国安(行情,论坛)、贵州茅台、山西汾酒、第一食品、G锡业(行情,论坛)、G合力(行情,论坛)。

大家发资讯整理

作者声明：在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所述文章内容没有利害关系。本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。