上海九川投资有限公司营运总监 王 健

    上海九川投资有限公司投资部经理 管文联

    运盛(上海)实业股份有限公司财务负责人许卫德

    运盛(上海)实业股份有限公司董事会秘书 姜慧芳

    东海证券有限责任公司投资银行董事总经理、保荐代表人 郝 群

    东海证券有限责任公司投资银行部业务董事 魏庆泉

    东海证券有限责任公司投资银行部高级经理 颜 涛

    问：九川投资收购ST运盛(行情,论坛)的目的是什么,取得ST运盛(行情,论坛)的控制权后,ST运盛(行情,论坛)将会有一个什么样的发展规划？

    答：九川投资收购ST运盛(行情,论坛)是为了以上市公司为平台,利用资本市场的诸多功能,力争在较短时间内将上市公司打造成为中国工业地产业中的龙头企业。

    由于目前住宅类商品房市场的风险日益增加,上市公司又缺乏土地储备及可供开发的后续项目,九川投资拟将上市公司主营业务进一步扩展延伸到工业地产领域,九川投资将通过资产置换的方式把其工业地产资产注入上市公司,注入方式包括资产置换、现金收购、定向增发等。(这些资产主要包括：浦庆国际机电数码园中的26、27号地块,多媒体产业园首期48亩土地使用权,天津陈塘都市型工业区开发建设项目(或其签约协议主体地位)。)

    问：请谈谈国内工业地产所处的发展阶段,以及工业地产的发展前景。

    答：工业地产这几年在经过住宅地产和商业地产的连续高速发展后异军突起。其市场需求量随着国内产业链的成熟度、整合度的日益提高而大幅上升。

    目前世界制造业重心正逐步向中国转移,跨国企业的大量进入使中国工业生产能力大量提高,产业聚焦作用发挥明显。这也使得市场对工业地产的需求量旺盛,呈现供不应求的局面。尤其ST运盛(行情,论坛)位于外商投资集中,制造业繁荣的“长三角”龙头位置的上海,对工业地产的需求量更是居于全国之首,潜力巨大。这也导致工业用房产的市场出售价格和租赁价格都呈上升趋势。根据相关专业咨询机构出示的研究报告表明,目前投资厂房的年回报率已经高达12％至15％。

    工业地产业务的经营模式除了新土地开发这种传统经营模式以外,在上海,北京等老工业城市,老工业城区的改造升级也已经逐渐成为工业地产领域新的市场热点。以上海为例,在2006年上海市经委的规划中,就将先期推动上海内环线内70个都市产业园区的转型与升级,这些绝大多数都属于老厂房老仓库的改建项目。老工业城区的改造升级既可显著改善企业的生产环境,还可大幅度节约土地资源,实现经济效益和社会效益的有机结合。

    问：为什么选用先资产置换再送股,而不是结合股权分置改革同时进行资产置换？

    答：资产置换和股权分置改革都是公司发展中的重大事件,其目的都是为了ST运盛(行情,论坛)以一个全新面貌进入G股公司的行列,为公司的长期持续发展奠定坚实的基础。九川投资选择首先进行资产置换表明了顺利完成本次收购的决心和诚意,也表明了其对上市公司的信心,是为了给本次股权分置改革的顺利进行营造一个良好的氛围和基础。资产置换不能顺利实施将会极大影响广大投资者对上市公司的信心和预期,从而影响股改相关股东会议的表决,反过来,公司股改的进展情况也会影响公司资产置换能否最终成功的完成。因此,需要公司的非流通股股东和流通股股东多沟通多协商,共同推动ST运盛(行情,论坛)成功的走过这一历史阶段。

    问：本次资产置换对上市公司的意义有哪些？

    答：本次资产置换将向公司注入优质资产,置入资产的对价为公司拥有的不低于10,000万元其他应收款(指账面原值,币种为人民币),不足部分以现金补足,具体金额以评估值为准.本次交易有利于提高公司资产质量、持续经营能力和盈利能力,公司的财务状况将有所改善。本次资产置换以及本次股权分置改革的顺利完成,将使公司以崭新面貌进入G股行列,公司将具备一个持续稳定发展的良好基础。

    问：公司股改方案是否能充分保护流通股股东的利益呢？

    答：我个人认为该方案设计时已经充分考虑了流通股股东的利益。公司在股改前将进行资产重组,控股股东九川投资拟通过资产置换的方式向ST运盛(行情,论坛)注入优质资产,从上市公司置换出不良资产,能够很好地改善公司的资产结构,提高公司的资产质量,使公司轻装上阵,做强主业,提高公司的盈利能力,我们认为,公司基本面的转好是对流通股股东利益的最大保护。同时,九川投资也已经尽最大努力提高送股比例,充分考虑流通股股东的利益。但证券市场上决定股价有多种因素,且每个投资者的价值判断标准都各不相同,最终还是需要用相关股东会议流通股股东表决结果来得以证明。

    问：公司为此次股权分置改革做了哪些准备？

    答：首先,公司与多家具有保荐资格的机构进行了接触,最终选择了对公司有深入了解的东海证券作为保荐机构来进行方案设计。其次,公司广泛征求了流通股东的意见,并与非流通股东进行了深入交流,对双方的期望都有了较为全面的了解。同时,公司对前几批试点公司和本次方案公布较早的公司的做法进行了研究,充分借鉴了他们的有益经验。另外,公司在与广大投资者沟通、交流方面也做了精心的准备,争取能听到更多投资者的声音。

    (文字整理：郭锋 图片摄影：吴海珠)