上周五，国际油价创出78美元/桶的新高。几乎每次能源供需局面的变化都会引起化工结构的变化。这次也不例外，周五盘面上，G泸天化（000912）涨停，G恒升（600426）上涨9.71%，G三维（000755）上涨7.15%，G赤天化（600227）上涨7.54%。

分析人士指出，在油价将长期高企的预期下，煤炭对原油的替代效应、成本优势以及企业盈利能力的提升，将会赋予煤化工板块长线动力。

　　煤化工是新能源的选择

　　长江证券认为，国际原油价格在未来较长的时期内将维持高位运行。中国发展煤化工具备了良好的竞争优势。但是，发展煤化工受到煤炭资源、水资源以及环境容量的限制。山西、内蒙古、宁夏和新疆相对更具备发展条件。

　　煤变油给市场带来机会

　　另外，醇醚燃料可作为替代汽油、柴油的车用清洁燃料。具有此类机会的上市公司主要是指那些从事甲醇或二甲醚生产的企业。如上周涨幅明显的G泸天化，它的参股公司目前拥有40万吨甲醇、10万吨二甲醚的生产能力。而且，该公司二甲醚售价较低，掺混到液化石油气中可大幅降低使用成本，已经体现出经济效益。

　　煤变油也叫煤炭液化，是指利用煤炭中的碳元素和少量的氢元素合成油品。平安证券测算，只要原油市场价格在30元/桶之上，具有一定规模的煤变油项目即可盈利。但是，由于技术难度高且需要巨大的前期投入，因此A股上市公司鲜有涉及。但从集团公司相关项目进展情况看，G兖煤值得关注。平安证券张响东表示，预计G兖煤大股东兖矿集团煤液化项目的正式投产时间在2009年。兖矿集团已经透露，将让上市公司共同分享煤变油项目。

　　对于合成氨等化工产品来说，目前存在着两种生产路线：其一是以原油为初始原料进行生产，其二是以煤炭为初始原料。当油价上涨到一定程度后，部分上市公司会因为油改煤而获得较大成本优势。该类公司中，比较典型的代表如G双环、G三维等。（于春敏）