*ST数码(行情,论坛)：西部矿业一鱼两吃 国内最大铜矿将注入股价将翻番
武汉新兰德 余 凯
在“友缘系”的黑洞曝光之后，作为其实际控制的*ST数码（000578）也经历了翻天覆地的变化，公司因违规担保、大股东资金占用等问题，债权银行相继起诉，公司主要资产已被质押、冻结，昆仑证券之经纪业务也被光大证券给收购。 不过，据最新消息，伤痕累累的*ST数码将面临一次新的资产重组。消息人士透露，在有关政府部门的推动下，*ST数码的重组已经取得实质性进展，西部矿业股份有限公司将从几家竞争者中胜出，从而向*ST数码注入国内最大的铜矿——玉龙铜矿。由此，*ST数码将转型为一家有色金属行业的上市公司，其目前的股价，也自然面临重估。
7月14日，*ST数码（000578）发布澄清公告称，近日，新浪网上出现一篇名为《盐湖钾肥或接手 *ST数码新的资产重组整装待发》的报道，经查询，公司管理层就公司有关重组事项未与任何媒体进行过接触，亦未与G钾肥(行情,论坛)（000792）进行过任何接触。针对公司存在的大股东深圳市友缘控股有限公司占用上市公司资金及为大股东担保问题，大股东单位和公司多方寻求重组的可能途径。公司就重组事宜，同光彩四十九控股股份有限公司、西部矿业股份有限公司、青海盐湖工业（集团）有限公司、西宁特殊钢集团有限责任公司等多家公司进行过广泛接触，但由于公司存在的大股东占用上市公司资金及为大股东担保问题，相关债权银行已通过法律程序对公司及大股东单位大部分资产采取了司法冻结、质押等措施，致使重组工作没有实质性进展。
从此次公告可以看出，*ST数码并未否认公司资产重组的可能性，而只是否认未与上市公司G钾肥（000792）进行过任何接触，但同时也承认了大股东单位和公司正在多方寻求重组的可能途径。据我们了解，鉴于*ST数码以往的教训，此前青海省方面就已经指定要由青海省内的企业来担钢此次重组。毕竟，光彩49虽然先后接手了“飞天系”和长联石油的重组，但是效果看来似乎并不理想。
至于青海省内的几家备选对象，西宁特殊钢集团和青海盐湖工业（集团）有限公司似乎都没有西部矿业那么迫切。其中，西宁特殊钢集团已握有上市公司G西钢(行情,论坛)（600117），由于这一两年来国内大型钢铁企业掀起了整体上市公司热潮，尤其是多家钢铁上市公司借股改先后实现了整体上市，这无疑令西宁特殊钢集团也会有这方面的强烈冲动，因此，集中精力做好西宁特钢的整体上市，是西宁特殊钢集团当前的第一要务，所以也就无暇重组其它的上市公司。而盐湖集团重组*ST数码的可能性也并不大。因为就在7月8日，中化集团与青海盐湖集团签订协议，中化集团将参与盐湖集团的增资扩股并将总共持有盐湖集团约26.14%股份，由此间接成为G钾肥（000792）的第一大股东。显然，风格稳健的中化集团，不会轻易同意盐湖集团或G钾肥分散精力去重组其它的上市公司。何况，刚刚经历了增资扩股的盐湖集团，如今也面临内部的整合。而西部矿业则不同，该公司目前并未控股任何一家上市公司，海外上市的失败，促使公司在国内借壳上市的欲望越来越迫切。
因此，综合以上分析以及我们得到的最新消息，西部矿业接手*ST数码已是指日可待。
资料显示，西部矿业股份有限公司主要从事铜、铅、锌等有色金属矿产和铁、锰等黑色金属矿产的探矿、采矿、选矿、冶炼、加工及其产品的销售。金、银等稀贵金属及其副产品的开发、冶炼、加工和贸易。
西部矿业主发起人及控股股东为西部矿业有限责任公司，其前身是由青海省人民政府与原国家有色金属工业管理总局在原青海省所属的锡铁山铅锌矿基础上于1982年8月共同出资建设的锡铁山矿务局。锡铁山矿务局曾先后隶属于国家有色金属工业管理总局、中国有色金属工业总公司、国家有色金属工业局、中国铜铅锌集团公司。2000年5月，锡铁山矿务局改制为西部矿业有限责任公司，注册资本为15,802万元。同年8月，西部矿业有限责任公司正式移交青海省人民政府管理，是青海省国有资产授权经营单位。2005年12月，公司进行了增资扩股，注册资本增加到160,000万元，青海省政府国有资产监督管理委员会为其第一大股东，持有34%的股权。至此，西部矿业已经改造成为一个专业从事有色金属、盐湖化工、黑色金属、能源、矿产地质勘查和高科技产业为一体的国有相对控股的投资控股型大型企业集团。
西部矿业是青藏高原上唯一的大型有色金属采、?⒁绷掀笠担壳坝涤?座大中型有色金属矿山，下辖4家分公司、5家控股公司、2家参股公司及1个工业园区。公司生产的铅精矿一级品率达98%，产品远销日本、韩国、新加坡、香港等国家和地区。公司下辖的锡铁山铅锌矿有年采选铅锌矿石150万吨，生产铅锌金属量16万吨以上的生产能力，是国内最大的独立矿山企业。以西部矿业公司为依托发展起来的青海甘河工业区，是青海省重点建设的四大园区之一。
据了解，在2005年底完成了增资扩股之后，西部矿业股份有限公司就开始启动了海外上市的工作。其实，在近年来资源类企业争相上市的风潮下，几个有色金属资源丰富的省份，如云南、湖南等，也都将省内涉及有色金属领域的国有优质企业打包，整合后拿到海外去上市，如云南的云冶集团、湖南的湖南有色金属集团。不过，这类模式也并非是非常顺利，在湖南有色成功登陆港交所之后，却传来了云冶集团放弃香港上市计划的消息。而正所谓无独有偶，进展了大半年的西部矿业海外上市计划，也宣告放弃。于是，西部矿业才有了收购*ST数码、实现在国内A股借壳上市的考虑。
事实上在此前，西部矿业的一部分资产已经被注入到位于西藏的一家上市公司ST珠峰(行情,论坛)（600338）。早在2005年4月，塔城市国际边贸商城实业有限公司受让西藏珠峰摩托车工业公司所持有的ST珠峰6500万股法人股，占总股本的41.05%，成为ST珠峰第一大股东。塔城国际是一家民营控股的企业，而塔城国际及其股东上海海成物资公司合计持有西部矿业6.4%股份，塔城国际法人代表黄健荣，是西部矿业的董事。也正是这样一层关系，使得西部矿业与ST珠峰扯上了关系。2006年3月21日，ST珠峰与西部矿业签订《资产收购协议》，拟收购西部矿业拥有的1万吨、3万吨两套锌冶炼生产系统的经营性资产（包括该系统所占用的目前尚在西部矿业有限责任公司名下的17.7万平方米土地使用权）和相应负债，收购西部矿业拥有的西部铟业51%的股权。于是，ST珠峰的主业从摩托车产品及零部件生产、销售，转变为电锌生产与销售以及铟等稀贵金属的综合回收与销售等，而该公司的股价也实现了重估——其今年3月20日收盘价为3.50元，而目前已高达6元多，几近翻番。同样，对于目前股价同样仅有3元多的*ST数码而言，是否也意味着股价将实现翻番行情呢？我们认为可能性非常之大。
再回到西部矿业。我们认为，目前种种迹象显示，西部矿业已基本放弃了原定的海外整体上市的计划，而国内IPO短期内不可能实现，所以只有将目光投向国内壳资源上市公司。但是，由于有部分资产已经卖给ST珠峰，而且据称旗下的西部矿业百河铝业有限公司也将被转让给中国铝业，因此，西部矿业目前在国内借壳上市也只会向上市公司注入部分资产。然后根据后续运作的情况，再决定是否继续将上市公司注入其它资产。而据我们了解，此次借壳*ST数码，西部矿业方面将向其注入旗下玉龙铜矿的股权，并配套完成股改。
资料显示，西藏玉龙铜矿位于金沙江畔的江达县，是我国目前保有储量最大的斑岩、矽卡岩复合型铜矿，是世界上60个特大铜矿床之一，初步探明铜金属储量650万吨以上，远景储量达1000万吨，按单个矿床名列全国第一亚洲第二。首期的投资近20亿人民币，最终达产规模为年产10万吨电铜，总投资额将超过30亿人民币。2005年4月6日确定成立西藏玉龙铜业股份有限公司作为开发主体，玉龙铜业注册资金6.25亿元，其中西部矿业股份有限公司占股份总额41%，香港上市企业紫金矿业（2899.HK）占39%，西藏矿业发展总公司等三家单位占20%，同年6月，随着玉龙探矿权以2.8亿元被西藏地勘局地质6队转让给玉龙铜业股份有限公司，玉龙铜业公司正式成为铜矿开发项目的主角。根据最近紫金矿业
（2899.HK）于香港交易所的公告显示，玉龙铜矿一期项目将在2007年下半年建成投产。
一旦西部矿业所持玉龙铜矿41%股权注入*ST数码，该公司将变身为一家铜矿资源类上市公司，盈利能力将会得到迅速改观，资产质量也自然会面临极大的提升。其实，仅仅这个“全国第一亚洲第二大铜矿”的名号，就足以令市场为之侧目。因此，我们认为，*ST数码（000578）股价实现翻番已不在话下。
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