《窝轮速递》近期投资者较为增持汇丰（０００５）认购证，上周五（１４日）至本周一（１７日）计，约有７５００多万元净流入汇丰认购证，或与汇丰将在本月３１日公布第２中期业绩有关。但要留意现时市况尚未明朗，凡事从潜在风险考虑，如持有汇丰价外、短轮，退者可考虑应否减磅套现，进者可考虑沽短买长，再考虑应否掉仓至中年期贴价汇丰认购证。

轮场所见，近期市场持续追买短年期风险高、价外汇丰认购证。值得留意事宜之一，虽然从行使价角度出发，价外、短轮拥有低溢价、轮价细细粒的技术特性，只较适宜在市况较明朗及资金投入港股时才留意。有见及此，我们在上周五已在比联网页内短评提及，投资者追买短年期风险高、引伸波幅偏高的汇丰认购证４８８２及４８８３。要知道价外、短轮最大风险为「冇仇报」，其轮价对时间值损耗较快、对引伸波幅敏感度亦高，持仓风险较高，尤其，若相关证引伸远高于其他衍生市场，价外、短轮的「三高」风险特性，并不适宜在现市况中线持有。 值得留意事宜之二，对于已有价外、短年期汇丰认购证的投资者，若然看高汇丰一线，可考虑应否沽出价外、短轮，再伺机掉仓至中年期、贴价汇丰认购证。相反，若时不利兮、外围市势尚未趋明朗，宜先观望。 资料可参考比联网页ｈｔｔｐ：╱╱ｗｗｗ﹒ｋｂｃｗａｒｒａｎｔｓ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ。《比联认股证提供》※ 截至２００６年７月１４日止，ＫＢＣＦＰ及╱或其联属公司持有交银、以及中人寿相等于 １％或以上之市场资本值的财务权益，并无持有本文所提及其他上市股份相等于１％或以上 之市场资本值的财务权益。

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