公司服装业务进入新的发展时期,内销通过前期的大量投入和整合,边际效益逐步增加,出口订单饱满,未来应对行业负面影响的能力较强,长期看更是受惠于行业洗牌后的发展环境。
公司房地产业务具备区位优势,土地储备丰富、专业开发能力强,受行业调控影响小,未来4-5 年能保持稳定发展,2009-2010 年有望出现收入确认
的高峰。
公司资产升值空间巨大,品牌价值高、自购专卖店资产升值100%以上、各项股权投资收益即将步入全面收获期,为公司业绩和股价上涨提供了强有力的支撑。
市场普遍关注的外资购并项目正在接触之中,存在一定不确定性。我们认为公司未来服装领域的潜在并购式扩张十分值得期待,不仅可以扩大业务规模和盈利,同时可以真正体现公司作为品牌类企业的价值。
我们认为公司在主业经营和资本运作方面都具有超人一等的能力,对其未来服装业务方面的并购扩张前景保持期待。公司具备一个蓝筹股的真正素质。近期受大盘、认购权证和中信股价走势影响,公司股价走势较弱,我们认为从中长期看,股价下跌正是介入良机,维持“增持”评级。
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