权证“宝钢JTB1”即将于8月30日到期行权，作为率先行权的首只权证，G宝钢于7月18日发布风险提示公告，提醒投资者“宝钢JTB1”权证行权的相关注意事项。

　　行权须留意细节

　　G宝钢公告显示，按交易所有关规定，该权证的最后一个交易日为8月23日，从8月24日起停止交易。

因此，投资者如果想买进或者卖出宝钢权证的话，必须在8月23日收盘前进行操作。

　　而由于是欧式权证，行权日只有8月30日一天，因此这天未行权的“宝钢JTB1”将不再具有任何价值。若投资者要行权，根据现行交易规则，需在8月30日当天行权申报指令，当日有效，不可撤销；8月30日行权取得的G宝钢，8月31日方可卖出。值得注意的是，如果要行权，需要在保证金账户中存有足够的现金。由于经分红除息调整，“宝钢JTB1”的行权价格不是原来的4.50元，而是4.20元，行权比例为1比1，即如果投资者有N份“宝钢JTB1”希望行权，则账户中需要存有不少于4.20元的N倍的现金。

　　随着“宝钢JTB1”的到期，其后发行的“万科HRP1”、“万华HXB1”等权证也将逐渐接近行权期，投资人行权的情况势必也将越来越多。行权的操作细节值得关注，以免造成不必要的损失。

　　关注权证内在价值

　　权证的基本理论认为，权证价值与本股的价格、波动率和剩余期限等因素密切相关。权证在到期前，其市价包括内含价值(股价和行权价之差)和时间价值两部分。越贴近行权日，时间价值就越小，本股股价和行权价之间的价差对权证价格起的作用就越大。

　　沪深市场的表现已经越来越说明这种情况了。7月19日，沪深大盘收盘分别下跌2.32%和2.96%，而两市27家权证品种中只有6家权证下跌，收红的21家权证中涨幅超过5%的达到13家，占近50%，其中武钢认沽和包钢认沽权证收盘涨幅分别达到了11.85%和19.66%。而6只下跌权证中，全部都是认购品种，这种现象充分说明，尽管目前权证与大盘之间存在此消彼涨的关系，但是参与者更多还是选择了认沽品种。在市场进入调整状态后，认沽品种接连火爆，这从侧面说明，尽管权证市场有较多的炒作因素，但其内在价值与其价格仍然保持正相关的关系。

　　G宝钢在公告中明确表示：以2006年7月17日G宝钢股票收盘价4.15元，“宝钢JTB1”收盘价0.875元为例，当日“宝钢JTB1”内含价值为零，0.875元均可理解为时间价值。时间价值随着时间的流逝而逐渐减少，而且越临近到期日，时间价值损耗越快，到行权日其时间价值为零。

　　“任何权证随着它的到期，溢价率将回归为零，它的回落将像上升一样迅速。”中信证券分析师王卓说。离“宝钢JTB1”行权只有不到30个交易日了，它的内在价值将越来越受手握“宝钢JTB1”的权证投资者们关注。（来源：经济日报）

(责任编辑：陈晓芬)