短期反复振荡整理的深沪大盘在5日均线处企稳后展开反弹，大盘重上10日均线，量能也呈温和放大之势，显示出短期市场的上攻形态正在形成，股指收于近9个交易日的新高，使短期市场机会渐显，反弹行情正在逐步展开。

从短期市场的运行上看，大盘反弹向上伴随有一定的成交放大，反映出市场多头信心的恢复和人气的集聚，市场经受利空打压后走强，确立了短期大盘的反弹形态。然而目前市场尚缺乏主导热点，涨停个股虽较多，市场也表现出一定的板块效应，但短期市场的普涨特点相对突出，仅显示出人气恢复，大盘展开上攻尚缺乏主流领涨板块，地产股、北京股、沪市重组股以及天津滨海概念，在反复炒作之后，对市场的影响力也相对趋弱，造成短期市场呈现振荡盘升炒个股的特点。技术上，沪指在周二形成创近日新高之势，使短期股指运行形态发生改变，沪指突破1684点之后，短期上升空间有所拓展，股指短期反弹目标应延续至1700点附近。价格曲线上，股指近日以3小波回调于7月19日见1637点之后，近日以连续盘升展开反弹为特点，按照这种形态，短期股指已开始对7月13日的大阴线进行收复，市场量能将决定股指向上的空间和幅度，目前成交已有所放大，而收复大阴线尚需单日成交继续放大至250亿以上水平，这将是我们判断短期市场走向的重要基?Ｈ绨慈誎线的最低点1632点计算股指反弹，短期市场向上延续反弹的时间会相对较长，反弹空间也应有进一步拓展机会。但无论如何，目前市场反弹的性质仍未改变，大盘短期反弹的首要目标仍在1700点，短线构筑的上攻形态，意味着周三大盘仍将以反弹上攻为基调，市场上的个股也会趋于活跃，超跌股短线反弹机会较大。

操作上，短期投资者应考虑选股做反弹，目前选股可多关注短线超跌突出的个股，选择这类个股的要点是：一是短线跌幅大，反弹空间充分；二是股价整体趋于强势的上升趋势未改，并在重要技术点位获支撑，具有完成技术性调整的特点；三是短线有成交温和放大，盘口趋于活跃的特点，存在较多的短线上攻机会。在此，我们对绩优高成长性个股G天业(行情,论坛)(600075)的短期投资机会作分析。

G天业(600075)为一只绩优高成长性个股，目前流通股本为2.4883亿股，05年每股收益为0.71元，以此计算，目前市盈率明显偏低，今年一季报每股收益为0.162元，半年报也预计有50%以上的增长业绩，市盈率仅10倍左右的特点说明该股价值低估，而每股净资产高达6.05元的水平，也说明该股的投资性特点突出。基本面上看，该股还具有几大亮点：

一、西部地区的化工龙头股。我国是世界上重要的聚氯乙烯生产国之一，2003年以来，行业规模扩张迅速，主要集中在山西、陕西、内蒙古、宁夏、新疆和四川等地。2005年国内聚氯乙烯产能达到980万吨。国内生产主要采用乙烯法和电石法两种工艺，其中电石法生产相对成本低。基于新疆的煤、盐等化工原料的低成本优势，公司采用电石法生产聚氯乙烯，在市场中有较强的竞争力。2005年，公司化工行业产能得到快速提高，成为新疆最大的氯碱化工生产基地，全年共计生产聚氯乙烯树脂18万吨，离子膜烧碱16万吨。2005年，公司所属化工行业优势显著，虽然国内聚氯乙烯树脂价格处于低位，但基于公司成本的优势，公司所属化工行业取得优良的经营业绩，全年化工行业共实现主营业务收入151,549.57万元，实现主营业务利润32,041.04万元，成为公司主要利润来源。随着二期10万吨聚氯乙烯树脂和10万吨离子膜烧碱项目建成，公司化工行业已成为天业集团循环经济实体的重要组成部分。

二、低成本与定向增长将提升业绩。2006年一季度，G天业（600075）聚氯乙烯产品销售均价仅为6100元/吨（含运费），远远低于2005年同期的均价。但二季度为塑料加工行业旺季，公司PVC价格2006年第二季度出现明显上涨，近期的销售价格在6600元/吨左右（含运费）。由于电石、电力、原盐等主要成本构成要素价格二季度基本没有变化，价格上涨将在第二季度直接表现为公司净利润的增长。在G天业以电石法生产PVC的成本构成要素中，电石、原盐等原材料以及电力的价格在今年二季度则基本没有变化，因此终端产品PVC的价格走高所带来的收入增加也将直接推高其净利润。G天业2006年第一季度末的存货净额达为7.84亿元，较2005年四季度末的6.67亿元增加了1.17亿元，增幅17.54％。今年一季度末G天业的产成品库存为4.89亿元，较2005年四季度末的2.99亿元大幅增加1.9亿元，增幅63.54％。研究人士认为，若该部分库存商品全部为PVC产品，则G天业在二季度将库存下降至正常水平即可增加毛利4000万元左右，随着PVC价格的走高，一季度增加的成品库存对G天业。G天业近日发布定向增发公告，公司将在总股本43859万股的基础上定向增发不超过12000万股（总股本将达到5.59亿股左右），主要用于购买天业集团新建的32万吨电石资产。G天业年产电石法PVC26万吨，所需电石在47万吨左右。公司目前从天业集团按低于市场价格的5%购买电石，购买价格在2200元/吨左右，电石的生产成本在1800元/吨左右。联合证券表示，如果天业集团的32万吨电石项目进入新疆天业，预计G天业的电石购买成本将下降400元/吨，PVC生产成本将下降12800万元。联合证券研究所肖晖、张弘预计，G天业定向增发摊薄后，2006-2008年的EPS分别为0.54、0.58、0.59元，以当前价格7.10元计算，市盈率水平分别为13.3倍、12.4倍和12.2倍。联合证券认为，电石法PVC行业的估值水平应当在15倍左右，仍有一定的上涨空间，维持“增持”的评级。

三、节水灌溉器材龙头，具有垄断优势。我国是世界上13个贫水国之一。在我国，农业用水量要占到全国总用水量的70%以上。长期以来，农田灌溉用水的利用率十分低，一般只有40%左右，仅为发达国家的一半。西北乃至我国北方地区都是干旱、半干旱地区，实施节水灌溉，是我国农业发展迫切需要解决的重大问题。目前国内大面积实施节水灌溉的地区在新疆，农业节水灌溉总面积超过700万亩，国内最大的节水器材生产企业为公司所控股的新疆天业节水灌溉股份有限公司，具备年生产500万亩节水滴灌器材能力，处于行业中龙头地位。新疆天业节水灌溉股份有限公司2006年2月底完成在香港发行H股并上市的工作，募集资金近2亿港元，为公司节水产业的发展提供了有力的资金支持，节水产业进入新的发展时期。报告期内，公司所属节水公司共实现主营业务收入37,593.80万元，主营业务利润9,556.50万元。

技术上，该股近期从8.30元连续回落调整，短线跌幅达20%，回档极为充分，目前在30日均线处走稳收阳包阴形态，量能也呈温和放大的特点，有短期形成上攻的要求，短线超跌和巨大的反弹空间，使该股短线机会较大。

因此，我们认为，作为一只绩优高成长性个股，短期又构筑反弹形态，具有较强反弹动力，G天业(600075)是目前投资者选股时可以重点关注的对象。

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