自然界新陈代谢的基本规律决定了医药产业注定是一个永不凋零的产业，而且医药产业还具有受宏观调控影响小，持续成长能力强等优点。所以近期医药板块频繁有个股启动，表明新增资金提高了对医药板块的关注度。同时随着未股改股资源的逐渐稀缺，围绕着未股改股的行情愈演愈烈，基于股改含权效应未股改股在股改前的平均涨幅远远超过大盘涨幅，这让很多已经股改公司望尘莫及。

我们建议投资者可重点关注尚未股改的医药行业龙头600789鲁抗医药(行情,论坛)。

行业龙头 产业转型到位

鲁抗医药（600789）：公司是我国四大抗生素生产基地之一，是目前国内唯一拥有半合抗三大母核完整生产链的的企业，“鲁抗牌”是山东省5个重点培植的国际知名品牌之一。公司在近几年的发展中积极进行抗生素产品结构调整，扩大高端半合抗产品的生产销售。国家对于医药渠道的整顿将使得医药流通领域的利润向生产企业转移，公司的产品极具竞争力，在全国240多个城市参与了600多次投标，重点推出的仑氨苄西林片、头孢克肟片、头孢他美脂片等新药中标率均达到80％以上，产品结构调整已初见成效，成功实现了由传统抗生素生产向半合抗生产的跨越。

良性扩张 发展潜力巨大

公司收购了山东鲁抗医药集团有限公司研究所和质监中心的全部资产。鲁抗集团公司研究所近年来主要引进开发和研制了乙酰螺旋霉素、盐霉素、泰乐菌素、大观霉素、6-APA、7-ACA、头孢唑啉钠等产品并推向大生产，是集科研开发、中试生产于一体的综合科研部门。目前主要承担鲁抗集团公司内的科研开发工作，拥有各类在研品种近60个。国家一直鼓励医药企业自主创新，拥有强大的技术支持将进一步加强公司实力。预计公司2006年将实现销售收入12.15亿元，实现净利润1200万元，同比增长100％以上，公司已经逐步迈向收入和费用适度扩张的良性发展之路。

跨国合作 高知名度打开国际市场

公司利用麦迪霉素和硫酸粘菌素两个项目及部分募集资金与日本明治制果株式会社、日本爱利思达株式会社共同组建中外合资的明治鲁抗医药有限公司，主要从事麦迪霉素、硫酸粘杆菌等产品的生产。一期实现年产麦迪霉素原料药100吨，其中国内销售60吨，国外销售25吨，逐步达到100吨；实现年产硫酸粘菌素300吨，其中国内销售60吨，国外销售140吨，逐步达到300吨。而合作方两家日本公司具有覆盖面较广的国际市场网络，具有很大市场份额，建立合资公司能充分利用对方国际市场开拓能力，加大公司产品的销售力度，提高在国际市场的占有率，从而实现比较快速进行国际市场，其前景相当广阔。

从该股二级市场表现来看，自年初底部启动以来，一直呈现出波段上扬的势态，并伴随着量能的脉冲式放大，显然在这个过程中有资金不断积极介入象，在近期大盘的回调整理中，该股并未受太大冲击，依然沿30日均线稳步上扬，走势相对独立，近期已构筑了圆弧底形态，技术上有大幅拉升的动力。由于该股大股东持股比例不高，资产状况优良，市场预期该股对价方案可能采取高转增的方式，这更提升了该股的二级市场想象空间，后市有望再创新高。

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