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　　2006年上半年，世界经济继续保持平稳较快增长，预计全年世界经济运行基本正常。消费需求旺盛，商业投资活跃，世界贸易在不平衡中加快增长，国际投资及跨国并购继续增加，仍是支持今年世界经济增长的主要因素。但是，国际原油价格在高位上波动、通胀压力加大、利率上升、全球不平衡加剧、美元贬值等制约世界经济发展的问题依然存在。2006年我国经济发展的国际环境仍十分有利，但存在的问题值得关注。

　　2006年上半年世界经济总体运行简况

　　一、世界经济保持平稳增长，但增速放缓

　　一季度世界经济增速较高，二季度有所回落，但各地区增长趋势有所不同。预计全年继续保持较快增长态势。

　　（一）一季度世界经济增速较高，二季度有所回落。据IMF公布的预测数据显示，今年一季度和二季度，世界经济同比分别增长4.7%和4.5%。其中，发达国家经济同比分别增长2.9%和2.8%；发展中国家经济同比分别增长6.5%和7.0%。具体表现在：

　　美国经济一季度增势强劲，二季度明显减缓。据美国经济分析局公布的最新修订数据显示，一季度，美国GDP环比折年率增长5.6%，为2003年三季度以来的最快增速，高于去年四季度的1.7%；GDP同比增长3.7%，高于去年一季度的3.6%和去年四季度的3.2%。受持续升息和原油价格高位波动的影响，二季度美国经济出现明显减缓迹象，增速回落。预计二季度美国GDP环比折年率增长可能降至3%以下。

　　欧元区经济运行开始趋好，增速逐渐加快。今年一季度欧元区GDP环比增长0.6%，高于去年四季度的0.3%；同比增长1.9%，高于去年一季度的1.2%和去年四季度的1.7%。据欧盟统计局初步预计，二季度欧元区GDP环比增长0.7%，同比增长2.2%，呈现加速增长态势。

　　日本经济增长有所放慢，但总体呈复苏之势。一季度日本GDP环比增长0.8%，低于去年四季度的1.1%；同比增长3.8%，高于去年一季度的1.4%和去年四季度的3.7%。预计二季度日本经济环比增长1%，略快于一季度。

　　亚太地区发展中国家经济继续稳步快速增长。一季度，印度GDP同比增长9.3%，韩国增长6.2%，印尼增长4.6%，马来西亚增长5.4%，泰国增长6.0%，中国香港和中国台湾分别增长8.2%和4.9%。预计二季度亚太地区各国继续保持快速增长势头，但受美国经济减缓的影响，增速略有回落。此外，其他新兴市场和发展中国家经济增长仍较强劲。

　　（二）消费、投资、进出口均呈较快增长势头，是支持上半年世界经济增长的主要因素

　　在居民消费方面，1-5月份美国商品零售额同比增长率保持在7%以上，其中5月份增长7.6%，比上月高出0.6个百分点；1月至4月份消费信贷折年率分别增长3.9%、2.1%、0.8%和5.9%；居民储蓄率逐月下降，从1月份的-1.2%降至4月份的-1.6%。一季度欧元区居民消费环比增长0.7%，高于去年四季度的0.3%，4月份零售额环比增长1%，为2004年5月份以来最高水平。日本上半年居民消费需求依然不振，一季度民间最终消费支出环比增长0.5%，低于去年四季度的0.6%；零售额除1月份环比增长2.4%以外，2至4月份连续出现负增长。

　　在投资方面，一季度，美国固定投资环比折年率增长10.1%，高于去年四季度的3.9%；欧元区环比增长0.3%，高于去年四季度的0.2%；日本环比增长2%，比去年四季度出现较大幅度的回升。

　　在进出口方面，世界各国对外贸易增长速度普遍较高。1至4月份，美国进口比去年同期累计增长11.3%，出口增长11.8%；日本进口和出口分别增长16.0%和26.0%；一季度欧元区进出口分别增长9.0%和8.3%。今年以来，亚太地区新兴市场国家和发展中国家出口保持较高的增长速度，仍是经济增长的主要驱动力。一季度，中国台湾出口增长14.5%,；泰国出口增长13.4%；印尼出口增长10.8%。

　　在需求的强有力驱动下，上半年世界主要国家和地区工业生产增长逐月加快，工业生产利用率持续提高。1-5月份，美国工业生产同比分别增长3.2%、3.1%、3.8%、4.7%和4.3%；4月份工业生产设备使用率为81.7%，已连续5个月超过80%，达到2000年9月份以来的最高点。1-5月份，欧元区工业生产同比分别增长1.6%、1.7%和1.8%、2.2%和2.6%，其中5月份工业生产增长为2000年8月份以来最快的月度水平；一季度工业生产利用率达到82.2%，为2002年一季度以来最高季度水平。1-5月份，日本工业生产同比分别增长2.8%、2.5%、3.1%、3.3%和3.1%；1-4月份制造业生产能力利用率分别为91.8%、91.8%、91.9%和92.0%，保持逐月提高的势头。

　　二、失业率持续下降

　　随着世界经济继续保持平稳较快增长，今年以来世界主要国家和地区的失业率均呈现持续下降的趋势。1-5月份，美国失业率稳中趋降，分别为4.7%、4.8%、4.7%、4.7%和4.6%，其中5月份为近4年来月度最低水平；欧元区失业率分别为8.2%、8.1%、8.0%、8.0%和7.9%，其中5月份是自2002年1月份以来月度最低水平；日本失业率分别为4.5%、4.1%、4.1%、4.0%和4.0%，其中4月份和5月份的失业率为2003年以来的月度最低水平。

　　三、价格总水平上涨，通胀压力加大

　　1-5月份，OECD30个成员国居民消费价格平均上涨2.9%，比去年同期提高0.3个百分点，通货膨胀有所上升。5月份，美国消费者价格同比上涨4.2%，高于前4个月的平均上涨率；欧元区消费者价格上涨2.5%，也高于前4个月的平均上涨水平，目前欧元区价格水平已连续12月超过欧洲央行设定的2.0%通胀目标。今年以来，日本消费者价格水平下降的趋势得到控制，但价格上涨幅度较小，5月份环比上涨了0.4%，仅比上月高0.1个百分点。

　　亚太地区新兴市场国家和发展中国家消费价格均出现不同程度的上涨，预计2006年印度尼西亚、马来西亚、新加坡、泰国和菲律宾消费者价格平均上涨7.3%，高于2005年的6.1%；韩国上涨2.8%，略高于去年的2.7%；中国香港上涨2.3%，比去年高1.3个百分点。

　　四、国际贸易规模继续扩大，国际直接投资继续回升

　　今年以来，由于世界经济增长加快，世界贸易快速增长。据OECD统计，一季度世界商品和服务贸易出口同比增长9.5%，进口同比增长10.3%。但世界贸易发展不平衡状况依然较为突出，主要表现在美国、欧元区贸易逆差扩大，亚太地区贸易顺差增加。1-4月份，美国贸易逆差为2542亿美元，比去年同期扩大了13%。1-3月份，欧元区贸易逆差为36亿欧元，而去年同期为贸易顺差130亿欧元。1-4月份，日本贸易顺差22128亿日元，比去年同期扩大12倍。一季度，俄罗斯、巴西、印尼、新加坡、中国台湾贸易顺差均比去年同期有所扩大。

　　全球外国直接投资（FDI）继续保持回升势头。据世界投资大会于近日发布的一项最新调查报告显示，2006年全球外国直接投资将在去年8967亿美元的基础上继续增长，预计将超过9000亿美元；全球跨国并购活动再度趋于活跃，其规模将在去年2.9万亿美元的基础上继续扩大。但国际直接投资流向发生变化，流入发达国家的外国直接投资增加，对发展中国家的流入相对减少。一季度，美国FDI流入额为313亿美元，比去年同期增长9.8%；流出额为609亿美元，增加1.3倍；欧元区FDI流入额为248亿欧元，比去年同期增长43%；流出额为378亿美元，减少40%，净流出额减少。1-4月份日本FDI净流出额为24910亿日元，比去年同期增加1.6倍。包括中国在内的亚太一些发展中国家FDI净流入额出现减少趋势。

　　五、全球利率继续上升，美元走贬，股市有所回落

　　为了缓解通货膨胀压力，全球利率继续上升。今年上半年美联储连续四次升息，6月29日联邦基金利率上调至5.25%，为近5年来最高点；欧洲央行两次提息，6月初基准利率上调至2.75%；英国央行利率不变。印度、韩国等国家央行均不同程度地提高利率。

　　受全球经济调整的影响，美元继续走贬，欧元兑美元从1月份的1：1.21，升至5月份的1：1.28；美元兑日元从1月份的1：117，降至5月份的1：112。美元兑亚洲其他国家货币汇率也呈现贬值的趋势。

　　国际股市在今年前4个月持续上升之后，受升息预期和美元贬值影响，从5月中旬开始出现回落和波动，其中道琼斯30种股票平均价格下跌1.7%，纳斯达克指数下跌6.2%，日经225种股票平均价格下跌8.9%。

　　六、国际油价继续在波动中攀高，原材料价格起伏不定

　　今年以来，全球能源强劲需求使得国际市场石油价格继续在波动中攀升。1-5月份OPEC月平均油价分别为每桶58.47美元、56.62美元、57.87美元、64.44美元和65.11美元，均高于去年同期水平，除2月份比1月份略有回落以外，价格呈逐月上涨势头。此外，受地缘政治等因素的影响，国际油价曾2次创历史新高。纽约期货市场原油期货价格在4月21日和7月5日两度攀升至每桶75.17美元和75.19美元，先后两次刷新纽约原油期货市场原油期货价格的历史最高记录。

　　据世界银行公布的数据显示，今年年初国际商品市场原材料价格延续去年的升势，大部分品种价格继续坚挺或上升，特别是能源及工业原材料价格大幅攀升。能源类和非能源类原材料价格虽然在2月份和3月份出现短暂的回落或下跌，但从4月份起价格又重新回涨。

　　预计下半年增势趋缓 全年仍保持平稳较快增长

　　从上述分析来看，当前世界经济运行状况基本正常，依然处于经济增长周期之中。美国消费和投资需求持续旺盛；欧元区经济也有好的表现，特别是德国、法国、意大利等国家经济增长开始加快，消费需求明显改善，商业投资较为活跃，进出口贸易保持高速增长；亚太地区等发展中国家经济稳步增长的势头未减。预计2006年下半年世界经济总体上继续保持平稳较快增长态势，全年呈现前高后低的增长趋势，即上半年经济增势强劲，下半年增速回落，但世界主要国家和地区经济增长趋势有所差别。

　　一、美国经济增长将有所放慢。受持续升息和高油价的影响，目前美国经济增长出现明显减缓迹象，房地产市场降温，受利率影响较大的行业生产下降，新增就业人数减少，先行指标、消费者信心指数出现下滑。房地产市场指数从1月份的57%，降至5月份的45%；4月份新房销售同比减少5.7%；汽车及其零部件销售同比减少0.3%。5月份，消费者信心指数从4月份109.8的高水平降至103.2，回落了6.6个百分点；先行经济指标从3月份开始小幅下滑，从138.9降至5月份的137.9。

　　二、欧元区经济将加速增长。目前欧元区外部经济环境良好，美国、日本、中国以及新兴市场国家等主要贸易伙伴国的经济继续保持较快增长势头，有利于欧元经济的发展；先行指标保持逐月上升趋势，1-4月份分别为107.9、108.5、108.8和109.3，其中4月份为欧元区2000年以来最高水平；尽管消费者信心指数仍在基点以下，但开始有所回升；特别是企业家信心指数逐月好转，4、5月份回升至基点以上，这是自2001年1月份以来欧元区企业家信心指数首次回归至基点以上。景气指数的回升，预示着欧元区消费者和投资者的需求可能增加，将推动经济加快增长。

　　三、上半年日本经济增长有所放慢，但下半年可能提速。日本消费者信心指数和经济先行指标持续好转，4、5月份，消费者信心指数、经济先行指标均回升至50点以上，企业家信心指数上升，5月份为51.8。就业状况良好，居民对未来收入增长预期较高，消费支出可能随之增加。

　　四、新兴市场国家和亚太地区发展中国家受美国经济减缓影响，下半年经济增速可能放慢，但仍保持较高的水平。

　　总之，尽管目前世界经济增长出现减缓的迹象，但全年增长速度仍将快于2005年。据IMF《世界经济展望》2006年春季报告预测，2006年世界经济将增长4.9%（PPP汇总法），高于2005年的4.3%；如果按汇率法汇总，2006年世界经济增长3.6%，高于2005年3.4%的增长水平。其中，美国经济增长3.4%，比去年低0.1个百分点；欧元区经济增长2%，比去年高0.7个百分点；日本经济增长2.8%，比去年高0.1个百分点；亚洲发展中国家经济增长8.2%，比去年低0.4个百分点。英国共识公司（Consensus forecast）今年6月份对世界经济增长趋势的预测与IMF基本相同，对欧元区和日本经济预期要略好于IMF，预计今年这两个地区经济分别增长2.1%和2.9%。

　　值得关注的是，国际石油价格居高不下并波动不稳、通胀压力加大、加息预期上升、为调整全球失衡引发美元持续贬值等影响世界经济增长的风险仍然存在，而且这些因素对世界经济持续增长的负面影响较以前更为明显。

　　首先，各国货币政策取向处在十字路口中，其变动方向对世界经济的影响也更为敏感，更为关键。一方面，各国通胀压力进一步增大，市场对进一步升息的预期仍较高；另一方面，持续加息对经济增长的负面作用已显现，特别是美国经济明显减速。如果利率进一步提高，企业筹资成本上升，对商业投资形成压力，势必危及世界经济持续较快增长的势头。

　　其次，虽然当前世界经济的抗风险能力和稳定性增强，但是油价上升到什么水平，在多大程度上对经济增长和需求产生抑制作用仍是未知数。今年以来，国际油价继续在波动中攀高，国际社会普遍认为2006年国际油价平均在每桶60美元左右，价格将比去年上涨20%。如此高的油价肯定会对世界经济产生负面影响，不仅推高了企业生产成本，挤压边际利润，而且抑制了居民对其他商品和服务的消费需求，成为威胁世界经济增长的现实风险。

　　再次，全球贸易不平衡问题仍很突出，今年以来呈现扩大的趋势。作为调整全球失衡的主要手段，美元不断贬值。而各国央行为规避风险，逐渐实行外汇储备多样化措施，美元资产吸引力减弱，外国对美国国债需求减少，3月份外国对美国国债购买比去年同期减少9.0%。如果这种趋势持续下去，美国经济可能因此进一步减慢，进而影响世界经济。另一方面，上半年美元对亚太地区主要国家货币出现较大幅度的贬值。据预计，2006年美元兑日元贬值4.8%，兑印尼卢比贬值3%，兑马来西亚林吉特、中国台湾新台币和韩圆分别下贬2.5%、3.2%和2.1%，从而加大了亚太地区经济增长的风险。

　　当前我国对外经济发展中值得关注的几个问题

　　2006年我国经济发展的国际环境仍十分有利。一是今年世界经济仍将保持较快增长，经济增长率在4%-5%之间。二是国际贸易继续加速增长，预计增长8%，比去年高出近1个百分点。三是国际投资和并购活动继续活跃。这些都为我国经济保持又快又好的增长态势提供了良好的国际经济环境。当然，我国对外经济发展过程中也存在值得关注的几个问题。

　　一是我国贸易顺差有增无减，与美国、欧元区国家贸易摩擦进一步增多。上半年，我国出口遭遇的贸易摩擦42起，涉及金额5.8亿美元。无论是案件数，还是涉案金额均高于去年同期。

　　二是美元可能继续贬值。这一方面可能增加我国外汇储备中美元资产储备的损失风险；另一方面增加了人民币汇率升值的预期。自今年2月份起，押注人民币升值的热钱卷土重来。虽然目前国际上一直没有准确的热钱定义，但通常用外汇储备的增加量减去FDI和贸易顺差。照此计算，2-5月份进入我国的热钱规模分别达到10.2亿美元、44.5亿美元、53.1亿美元和125亿美元。

　　三是国际市场石油价格高位运行以及原材料价格继续坚挺对我国经济发展将产生不利影响。据国际能源机构预测，2006年我国石油日需求量为700万桶,比去年增长6.0%,占世界总需求的8.3%；我国石油日供应量为370万桶，缺口330万桶，石油对外依存度高。如果国际石油价格持续居高不下，对我国经济发展极为不利。据有关部门计算，因油价上涨，2005年我国为进口石油多支付136亿美元，相当于我国GDP总量的0.9%。同时，原材料价格继续坚挺将降低我国有关行业的利润。根据近日宝钢集团与世界矿石供应商签订的协议，2006年财年我国进口铁矿石价格较上一财年上涨19%。

　　对我国对外经济政策的几点建议

　　第一，妥善应对我国贸易顺差持续扩大问题。我国贸易顺差持续扩大的根本原因是国际产业转移所形成的“美欧消费、亚洲加工”的全球贸易格局，我国要在近期迅速调整、实现贸易平衡的难度很大。因此，一方面应加强对外宣传力度，强调中国扩大对外开放，真正受益的是发达国家跨国公司和消费者，以赢得国际舆论的理解和支持；另一方面，应逐步放慢对发达国家劳动密集型产品出口增速，增加技术水平高、关键设备的进口，以减少贸易摩擦，并以此为契机，调整和优化进出口贸易结构，加快贸易增长方式转变。

　　第二，加快我国外汇储备多元化的实施步伐，以化解我国外汇储备中美元资产储备的损失风险。

　　第三，采取有效措施，逐步打消人民币升值预期。一是应继续推动我国汇率市场化改革进程，建立有效的市场化汇率机制；二是释放外汇需求，加强有关方面的制度建立和监管力度，实施“走出去”战略，鼓励、支持有实力的企业到境外投资；三是适当限制资本流入，减少外汇供应。

　　第四，面对石油价格持续高位运行的现状，应建立防范石油涨价风险的长效机制。对内：建立国家战略石油储备制度；建设节约型社会，制定节能的政策措施，降低能源消耗，提高能源利用率；加强能源技术研究，开发替代能源等。对外：实施我国能源进口多元化战略，扩大石油供应渠道。

　　第五，面对原材料价格继续坚挺，应加大海外资源开发，同时应适当限制国内以原材料为基础的高能耗产业的发展。

　　（国家统计局国际中心 黄朗辉 余芳东 刘冰 马岩）

(责任编辑：马明超)