经过一周的波折，永乐、国美合并案终于水落石出，昨晚国美召开新闻发布会宣布，以52.68亿港元“股票＋现金”的模式并购永乐，其中，国美电器将以0.3247股自身股票置换1股永乐电器股票，国美电器还将为每1股永乐电器股票支付0.1736港元现金。永乐方面表示，并购完成后永乐随即在股市停牌，但永乐品牌不会消失，合并后的新集团将实施双品牌战略。会上，国美总裁黄光裕表示将任新集团董事长，并诚邀永乐总裁陈晓出任新集团首席执行官。时至今日，两大巨头牵手后的动作以及给国内家电市场带来的变化成为人们关注的新焦点。

　　合并并非垄断，对消费者有利

　　作为国内第一大家电零售商的国美和第三大家电零售商的永乐，一旦合并，全国的家电流通市场是不是会陷入垄断，让消费者的利益受损呢?昨日的发布会上，黄光裕断然否定了构成市场垄断一说，他表示，国美和永乐的合作的确强大了双方实力，使其在家电领域有了绝对的领导地位，但这只是减少了非理性竞争，使资源能得到有效整合，谈不上垄断。而且对消费者来说，卖场更有实力与厂家进行价格谈判，那么卖场的降价空间会更大，消费者更容易从卖场买到性价比更高的商品。

　　上市公司苏宁电器总裁孙为民也表示，“提行业垄断，还言之尚早。”在欧盟、日本、美国市场，通常是四五家连锁占据60％以上，甚至80％份额，虽然中国家电连锁业现在已经形成了一定的规模，但无论是国美，还是苏宁，占据整个中国六千亿元家电销售市场的份额还并不大，而且目前各地还有很多区域性的强势品牌，比如深圳的顺电，武汉的工贸，重庆的商社，他们实力都很强。国美与永乐合作，对苏宁也不会构成威胁，没了永乐，苏宁其实是少了一个竞争对手。

　　五星电器企划总监景星则认为，虽然从销售额、门店数量等量化数据上来看，企业之间的差距好像是加大了。但是从门店运营效益、赢利模式、系统管理能力、IT物流等质量方面看，国美和永乐的合并没有新变化。数量更多可以是大的体现，但并不一定是强的体现。另外，在五星的核心区域，江苏、安徽、浙江等地，五星电器的优势非常明显，即便国美和永乐合并后，也不会对五星造成威胁。

　　整合是否成功有待考察

　　两大家电巨头牵手，加上中国首富的聚焦效应，黄光裕和陈晓的一举手一投足都受到关注。新闻发布会上，记者注意到，两位老总进场后，陈晓的表情比较复杂，而黄总的表情则显得比较开朗。虽然黄光裕和陈晓一再表示，企业合并是优势互补，是大势所趋，企业将更具有可持续发展的能力，将创造更好的社会效应。整合后，国美、永乐将进行双品牌营销策略，实行错位经验，门店只是适当减少，企业员工不会面临裁员危险。但究竟此次合并能否得到“1+1＞2”的答案，依然引起不少置疑。

　　南京大学商学院教授成志明认为，企业间的合并有四条基本原则，即战略目标是否一致，战略资源是否互补，管理规则是否明确，企业文化是否互相认同。国美永乐的合并战略目标是做大市场，巩固自身，这点一致，战略资源上国美北方市场强，永乐南方市场强，也有互补一面，但是规则和企业文化问题是否协调到位，还有待2至3年的磨合考察。另外，不可否认，此次合并也是付出代价的，比如永乐前期所投入的品牌宣传实际上是浪费了，门店整合，卖场的房租、装潢方面也将付出相当代价。此外，永乐品牌长期存在也是双刃剑，一方面有利市场竞争，获得更多市场份额，但是也容易在消费者中造成品牌混乱。另外，合并后的企业间如何协调让步，企业文化规则、流程如何对接，也将牵扯管理层更多精力，而此时，则给了竞争对手壮大的时间。

(责任编辑：马明超)