《经济通专讯》花旗集团发表报告表示,首次将中国银行(行情,论坛)(3988)(沪:601988)纳入研究股份,并给予「沽售」评级,目标价3﹒55元。 该行估计,到了2008年,中行纯利每年复合增长率达38%,至6760亿元(人民币.下同),股本回报率由目前12﹒3%升至16%,但有关利好因素已于股价反映。 报告又指,人民币升值未来不会再对中行盈利构成威胁,因中行计划将不对冲的外汇资产于股东资金比重,由80%降至08年的16%水平,料今明两年汇兑亏损约为170亿及650亿元,有关预测基于人民币兑美元分别升至7﹒6及7﹒35水平。 花旗又料,中行拨备前盈利于08年复合增长率为21%,至1159亿元,主要是由于净息差及费用增加,两者复合增长率分别达13%及23%,再加上汇兑亏损大幅减少所致。 花旗认为,中行今年税率降至30%,而07及08年则降至28%,贷款减值准备占总贷款比率于06至08年,分别为48、52及61点子。 花旗相信,建设银行(0939)及交通银行(3328)相比中行属为较便宜选择,而投资中银香港(2388)亦等同投资于中行管理层。(cy) *编者按:本文只供参考之用,并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形 式之申述或订立任何建议及推荐,读者务请运用个人独立思考能力自行作出 投资决定,如因相关建议招致损失,概与《经济通》、编者及作者无涉。作者声明:在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所述文章内容没有利害关系。本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。 |