苏宁三点理由否定与国美合并可能

　　搜狐财经讯 在25日下午国美·永乐合并的新闻发布会上，国美电器董事长黄光裕有意无意地暗示会和业内另一家电巨头苏宁电器再合并。黄光裕表示，股权置换一直是三家在探讨的话题，现在国美和永乐达到了一定的默契，一定的共识，所以就先走一步。对于这“另一家电巨头”，业内猜测黄光裕暗指苏宁。

　　最初传言国美合并永乐，有意连同大中一并纳入旗下，该说法在25日国美新闻发布会上被黄光裕亲口否定，称与永乐合并一事与大中无关。因此在资本市场上市值超过国美永乐之和的苏宁电器很有可能就是黄光裕所说的“另一家电巨头”。

　　早在7月22日下午，苏宁电器总裁孙为民在苏宁上市两周年新闻发布会上表示，“双寡头时代来得太块了，在三年内可能还会出现新的竞争对手，新的竞争格局将形成。”从言论上来看，否认了行业进一步并购的可能，甚至还假设了再次分化的可能性。

　　然而相隔几天，苏宁是否仍然坚持立场？带着这个疑问，搜狐财经致电苏宁华北地区总部执行总裁范志军，范志军给出确切回应：“苏宁不可能与国美永乐合并！”范志军向搜狐财经陈诉了三点理由。

　　首先是两者的血缘不同。苏宁是原生型的民营企业，2004年在国内主板上市，前十大流通股股东毫无例外都是本土基金，属于典型的内资企业。而国美和永乐则分别通过在百慕大群岛、开曼群岛注册外资企业，然后以境外资本投资回购国内资产，最后选择了在香港联交所上市，属于典型的外资企业。这种在血缘上的不同使得任何合并都要面临法律上、政策上难以逾越的障碍。

　　第二是两者的基因不同。主要体现在双方在经营模式、理念上截然不同。这就决定了双方在基因上的相互排斥反应。

　　第三是资本实力不同。在资本实力上，苏宁的净资产为24亿多，大于国美，而苏宁180多亿的市值甚至是国美永乐市值的总和，从传统的强者并购弱者的观点上来看，国美虽有并购的欲望却没有并购的资本，苏宁虽有并购的能力却没有并购的欲望。

　　最后，范总还强调，中国家电连锁行业拥有巨大的市场容量和肥沃的发展土壤，完全能够支持多家巨型企业以不同的经营模式和生态理念发展。

(责任编辑：魏喆)