一、今日头条新闻：

　　上证所上报实施细则 融资融券初期规模可达百亿

　　据《中国证券报》报道，《上海证券交易所融资融券交易试点实施细则（送审稿）》已上报中国证监会。在试点初期，试点会员数量为5-6家，融资融券规模大约100-120亿元，其中融券规模小于融资规模；标的证券包括股票、基金、债券及其他证券，其中标的股票将从符合条件的300余只股票中选取；融资融券保证金比例不低于50%，充抵保证金的股票折算率最高不超过70%；投资者融资融券的期限不得超过6个月。

以上信息是上证所研究中心主任胡汝银日前在“中国券商创新与发展高峰研讨会”上透露的。胡汝银还表示，为提高试点会员的风险管理手段，未来部分证券的交易日涨跌限幅将放松，有可能从10%放宽到20%；股指期货将尽快推出，证券金融公司也会考虑设立。

　　点评：融资融券交易制度的推出赋予了市场做空的权力，往后股价更能反映上市公司的真实价值，如果上市公司经营不规范或者存在业绩隐患，通过做空机制股价能快速反映出来，但在推出融券的初期由于普通的投资者还不熟悉，估计融券的规模不会太大，初期业务将以融资为主，给市场带来资金补充。

　　二、行业新动向：

　　温家宝强调 进一步加强改善宏观调控保持经济平稳较快发展

　　据《证券时报》报道，国务院总理温家宝近日在河南考察时指出，当前国民经济总体形势是好的，经济运行中也存在一些突出问题。要进一步加强和改善宏观调控，坚持以深化改革开放为动力，着力推进经济结构调整和增长方式转变，着力提高经济质量和效益，着力抓好节能降耗和环境保护，保持经济平稳较快发展。温家宝指出，保持经济平稳较快发展，必须防止固定资产投资过快增长，着力优化投资结构。要切实把好土地闸门、信贷闸门和市场准入门槛，从严控制新开工项目。严格执行土地管理的法律法规，实行土地违法问责制，引导商业银行合理调整信贷结构，坚决抑制高耗能、高污染和产能过剩行业盲目扩张。

　　点评：下半年的中国股市走势与宏观调控的形势无疑是密切相关的，既要保持经济的稳定增长同时又不能让其增长过快以致产生过多泡沫，但从6月份的经济数据来看，前期调控的效果明显是不大理想的，在两次调高存款准备金率后，下一步央行可能要选择调高存贷款利率。

　　三、操作锦囊：

　　调整格局仍将延续

　　深成指以连续三根中阴线将60天均线这一中期重要支撑线击穿，自年初以来形成的上升趋势无疑已被破坏，大盘进入一轮调整时间较长的阶段，由于是刚刚破重要的支撑线，并且经济过热导致的宏观调控仍将持续，前期强势热点纷纷步入调整，因此我们预计大盘难以在短期之内结束调整，操作上宜轻仓，把注意力放在政策重点扶持的产业，如铁路、工程机械等。

(责任编辑：陈晓芬)