􀂄 我们认为国内钢铁行业价格的调整将有利于国内钢铁行业的发展，一是对落后产能的淘汰，二是有利于行业的整合，我们依旧对国内钢铁行业的兼并重组保持信心，也坚信国内钢铁行业的市场化兼并重组是国内钢铁行业的必然途径。

􀂄 国内钢材产量在价格刺激下重新进入增长状态，2006 年5 月，国内钢、铁、材日均产量分别为115.92 万吨、113.95 万吨、129.78 万吨，钢材的增长速度基本维持在5%，根据此数据，国内粗钢产量基本维持在4.2亿吨附近，与我们前期的分析基本符合。

􀂄 从新的供给的因素来看增量并不多，一是新的投资依旧在低位，二是虽然存在出口退税的预期，但是国内外价格差的存在，出口的动力依旧很足。

􀂄 从需求来看，需求的抑制是短期的，虽然房地产投资受到影响，但是其它钢材消费领域依旧处于旺盛的态势。

􀂄 虽然短期价格有所调整，但是我们推荐钢铁板块的理由依旧存在。包括铁矿石资源依旧是优势、整体上市带来公司价值的提升、大公司的估值依旧存在优势、特色产品具有持续盈利性等因素使我们依旧对板块保持增持观点。

􀂄 我们认为继续推荐太钢不锈（000825）、本钢股份（000761）新兴铸管

（000778）。

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