内容摘要:

　　?强生控股是上海市第二大出租车公司，股改完成后控股股东强生集团仍持有公司32.51%的股权。?公司的主营业务主要通过控股公司和联营公司开展，主营业务为出租汽车租赁。出租车是城市公共交通的重要组成部分，并且在上海市公共交通中所占的比重缓慢增加。

上海市政府对出租车牌照总量的控制使得牌照的市场价格达到38-40万元，公司目前拥有牌照5800余张，重估后每股净资产可达到4.93元。?由于出租车牌照总量的控制，公司出租车营运业务增长缓慢。为此公司积极开拓苏杭市场，目前公司已拥有200张苏州出租车牌照。控股公司强生集团在股改中承诺将在今后一年的时间内，将自己拥有的约1000张牌照转让给公司。该部分牌照的取得成本是决定公司出租车营运业务利润的重要因素。?2006年，公司的房地产项目陆续进入销售期，将带动公司利润快速增长。长寿路项目可为公司带来约4000万的净利润，江桥酒店07年可贡献1500-3000万元的净利润，并且江桥写字楼项目可为公司贡献稳定的租金收入。由于目前房地产行业面临较为频繁的调控，对业绩的贡献存在较大的不确定性。?目前公司市盈率水平处于行业平均水平，给予中性的投资评级。