上周大盘出现了明显的抵抗性下跌态势，急挫后大盘的跌势虽然有所缓和，但稳定大盘的主要是指标股，市场观望气氛浓厚，做多动力不足，深成指连续下跌表明了市场整体弱势。久盘必跌，由于市场预期中的利好迟迟没有出现，本周五只新股发行又对资金构成分流，上周五市场呈做空的惯性选择向下寻求支撑。

市场恐慌氛围加剧，投资者心态极不稳定，周末也未出现任何对稳定市场有实质作用的消息，周一开盘后股指跳空低开，惯性下挫。技术面上，1550点存在一定支撑，大盘回落到该点位后小幅反弹，但由于缺乏热点和量能配合而反弹乏力，直到中国石化(行情,论坛)等权重股启动大盘才勉强回补跳空缺口，深成指由于连续八天收阴，反弹幅度稍大。但个股涨跌比仍达到1：2，表明目前反弹缺乏人气支撑，主要依靠的是指标股走强。银行股的走弱使得本来力量捉襟见肘的多方更加被动，大盘只能再度选择向下寻求支撑，两市均以缩量小阴线报收。

截至上周末，已有40家宣布定向增发预案但尚未实施的公司股价跌破了最低增发价。虽然中国证监会发审委日前否决了G建投(行情,论坛)定向增发申请，这是上市公司定向增发申请首次出现未能过会情况。但由于目前对市场压力最大的是新股发行，定向增发的压力相对较小，如果不能切实放慢新股发行节奏，市场信心难以恢复。近日，发改委、国土资源部等五部委联合发文，要求在一个月之内，对总投资在1亿元以上的今年新开工项目进行全面清理。清理重点仍然是钢铁、水泥等重点产能过剩行业，不过上市公司作为行业龙头受调控影响较??家上市公司今日进入第44批股改名单，近期股改速度明显放缓，但仍有16％的上市公司并未股改，主要是由于这部分公司存在这样或那样的问题，股改难度加大。央行在上周的公开市场操作中，净回笼资金240.9亿元。央行仍然在加强流动性管理、抑制货币信贷总量过快增长，本周有五只新股发行，其中包括融资规模近80亿元的中国国航(行情,论坛)，市场资金面压力极大。

由于市场做多信心匮乏，即便有利好消息对市场的刺激也有限。周五国际铜价大涨7％，山东铝业(行情,论坛)降低氧化铝出厂价13％，对G云铝(行情,论坛)、G包铝(行情,论坛)等电解铝生产企业有利，然而早盘指标股启动之前，G云铜(行情,论坛)、G江铜(行情,论坛)、G云铝等最大涨幅也不过3％，随后也几乎和大盘反弹同步冲高回落。国家加强对节能环保产业的扶持力度，环保节能板块成为近期较有持续性的热点，G菲达(行情,论坛)、G华特(行情,论坛)、G龙净(行情,论坛)等走势较强；部分上海本地股、商业重组股、奥运概念股表现活跃，但主要是个股行情，而且缺乏持续性。市场主要做空动能仍然来自于抗跌品种补跌，上周五主要做空的汽车板块和旅游板块再度大面积下挫，超跌反弹股也成为空头利器，G香梨(行情,论坛)、G湖山(行情,论坛)跌停。

反弹乏力导致市场再度陷入恐慌，个股轮番杀跌，而场外资金却仍处于观望之中。仅仅依靠指标股难以护盘，尽管从技术面来看，短线指标底部钝化，超跌反弹要求强烈，但目前市场的关键还在于做多动能匮乏，从盘面表现来看，热点缺乏明显的板块联动效应，个股大多各自为政，最主要的是，热点缺乏延续性，超跌反弹后反手做空的比比皆是，急跌后技术性反弹缺乏量能和热点配合的反弹高度有限，市场恐慌的心态也需要时间恢复，在大盘真正企稳之前，投资者应把控制风险放在第一位，把握反弹机会减轻仓位，持币等待转机出现。

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