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《真知灼见》今晚（８日）联储局将议息。有关议息结果将于本港时间周三（９日）凌晨时份二时十五分公布。从美元利率期货市场显示，市场估今晚联储局加息机会只有１４％。笔者同时倾向认为今晚美国不加息，其原因如下。
如果联储局选择加息，以现时疲弱的美国经济，尤其第二季经济增长只有２﹒５％，较第一季的５﹒６％增长已有大幅回落，再加上从上周五（４日）就业报告显示，７月非农业新增职位增长微弱反映企业对经济前景失信心，未敢大举增聘人手。倘联储局于这期间续加息除非配合上日后不再加息的承诺，否则相信美股将出现难于想象的跌幅，这实非联储局所愿见。但以现今高企的通胀环境，于最近三个月的核心年通胀率高企３﹒６％，加上油价几近７７美元及中东局势的不稳可能引发更高油价及通胀等，作为一个负责任的联储局又如何能作出日后不加息的承诺呢？所以今晚联储局加息似乎非并一个可行之?Ｕ艘颍澜裢砹⒕肿畲蠡崾遣患酉ⅲ谏骼镌虬讶蘸蠹酉⒂敕竦脑鹑瓮菩兜饺蘸蠊嫉木檬萆稀?
虽然，就是过了今晚我们也不一定能确实美国加息周期已告完结。但只要联储局停加一次息，已能给予市场一个明确信息，联储局的意向是不愿再加息。反观欧洲，由于现时欧息只为３％，欧通胀为２﹒５％，即欧元区的实质息率只为０﹒５％。由于息率水平偏低，料今年内欧央行仍有最少两次加息机会，估计分别在１０月及１２月。在欧美息差拉近，欧元自然可看高一线。再者，上周当欧元升上１﹒２９１０美元水平，由于听不见欧洲财金官员有任何对强欧元的微言或不满，不排除这两天市场会借势把欧元推上，测试欧央行对维持欧元于１﹒３０美元以下的底线。
当然，本周如下美国还有不少经济数据公布，如周四（１０日）的贸赤及周五（１１日）的零售销售等。由于这两数字也预期难有突出表现，料美元本周受压的机会较大。建议投资者于现水平约１﹒２８１０美元吸纳欧元，而为免不必要的风险可考虑在１﹒２９５０水平定下止赚搏美国今晚不加息及确认经济转弱等讯息。《星展银行财资市场环球金融市场部副总裁
温灼培》
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