日前，证监会发审委2006年第5次工作会议审核结果揭晓，G人福配股方案获“有条件通过”。公开信息显示，G人福的配股比例及配股数量为：以2004年年末总股本20333.04万股为基数，按照每10股配3股的比例向全体股东配售，共计可配股份总数为60999120股，其中有限售条件流通股股东可配股份数为18922176股；无限售条件流通股股东可配股份数为42076944股。

公告显示，G人福此次配股的全体股东认购率达91.9%，超过了新的《上市公司证券发行管理办法》中原股东认购的股份须达到拟认购股份的70%的规定，公司配股获得成功。

　　然而，成功背后又有着怎样的曲折呢？半个月前，G人福公告其10配3股的再融资方案已获得证监会发审委的通过。公司此次以3.8元/股的价格，配售约6100万股，累计募集资金2.22亿元。至此，全流通时代的配股再融资也正式拉开帷幕。

　　俗话说：枪打出头鸟。G人福再融资抢得头啖汤，除引来众多眼球外，付出的代价或许更加沉重深远。

　　今年２月１４日，人福科技选择“情人节”这一天，通过以１．３７亿元的价格出售“武汉杰士邦卫生用品有限公司”７０％股权。人福科技透露此举“一则借以提升自己在全球同行业中的认知度，另将从中获得８０００万元人民币的净收益。兑现这１．３７亿元，获得８０００万元人民币的净收益，又有什么意义呢？一般而言，，一直持有现金对于一家公司来讲，并不总是好事。按一般权益计，人福科技持有７０％武汉杰士邦股份，可以分到红利３１００万之七成，就算不考虑武汉杰士邦３５％的年净利润增长率，仅仅按照每年可以分红２１００万元来看，到哪里去找如此好回报的投资项目。在此，人福科技为何要将下蛋鸡“送人”呢？

　　资料显示，2006年2月13日,公司与PDIPL、邓禄普中国签署《股权购买协议》,拟以现金总价人民币1.37亿元出售公司持有的武汉杰士邦70%的股权；其中PDIPL受让武汉杰士邦30%的股权,邓禄普中国受让武汉杰士邦40%的股权。

　　挑开交易当事人面纱，其背景让人感到怪怪的，这里的交易好象非常高深？

　　P.D. International Pty. Ltd.是一家依照澳大利亚维多利亚州法律组成并存续的公司,公司注册代码为006947057,其注册地址在澳大利亚Level 3, 678 Victoria Street, Richmond, Victoria 3121。法定代表人为其董事David M. Graham。太平洋邓禄普投资(中国)有限公司是一家依照中国法律组成并存续的外商投资企业,在中国上海市工商行政管理局办理注册登记,营业执照号：企独沪总字第015617号,其法定地址在中国上海市南京西路128号永新广场19楼1901-1902室。法定代表人为其董事长David M. Graham。

　　上述两家公司均属于ANSELL Ltd.(下称“ANSELL”),的全资子公司。ANSELL是一家隔绝性卫生防护用品的全球领导企业,在天然乳胶和化学聚合物制成的手套和安全套市场上具有领导地位。它是一家依照澳大利亚维多利亚州法律组成并存续的公司,其法定地址在Level 3, 678 Victoria Street,Richmond, Victoria 3121, Australia,它在澳大利亚证券交易所上市交易并以美国存托股份形式在纳斯达克全国市场系统上市交易。它在澳大利亚的股票代码为ANN,Nasdaq股票代码为9Q3775。截至2005年6月30日,该公司总资产11.99亿澳元,净资产6.03亿澳元,当期主营业务收入10.96亿澳元,主营业务利润为1.45亿澳元。

　　武汉杰士邦注册资本2,000万元,法定代表人为王学海,人富科技持有其80%股权。武汉杰士邦主要从事生殖健康产业的产品研发和市场营销,主要产品为“杰士邦”、“第六感”等系列安全套。截至2005年12月31日,公司资产总额14,370.97万元,负债总额7,475.55万元,应收款项总额9,183.33万元,净资产6,018.79万元,当期主营业务收入14,411.47万元,净利润3,100.22万元；人福科技对武汉杰士邦提供贷款担保总额为2,000万元,到期还款日分别为2006年3月8日和2006年6月20日。至今，还了还是没还并没有确实的答案。

　　蹊跷的是，有两笔转让。人福年报称，公司控股子公司的武汉杰士邦卫生用品有限公司本期已将所持有的深圳君健商贸有限责任公司60%股权全部进行转让；公司控股子公司的武汉杰士邦卫生用品有限公司本期购买广州康为贸易有限公司90%股权。在此，这一买一卖究竟是干什么？

　　不仅如此，出售武汉杰士邦70％股权，将减弱人福科技长期盈利能力。问题是，人福科技明知如此为什么要这样？

　　随后，G人福称截至2006年6月30日，公司实现主营业务收入4.17亿元，比上年同期增长28.89%；实现主营业务利润1.52亿元，比上年同期增长19.34%；实现净利润1.01亿元，较上年同期调整前增长485.07%，调整后增长589.55%。G人福称，公司主营业务收入以及主营业务利润增长主要原因是麻醉药品、商品房销售收入增长所致，净利润增长是由于公司出售杰士邦70%股权产生投资收益8643.62万元。据悉，G人福共有17家直接控股子公司、6家间接控股子公司和5家参股子公司，长期股权投资额为3.91亿元，涉及制药业、流通业、房地产业、金融业等，如此杂乱无章，真不知人福的主业究竟是什么？

　　综观人福投资组合，可以总结成三大块：一、参股金融证券。公司及其控股子公司武汉当代物业发展有限公司、宜昌人福药业有限责任公司、中国联合生物技术有限公司合计持有天风证券有限责任公司18.59%股权。二、涉足生物医药，公司控股70%的宜昌人福药业公司是国内最早定点生产麻醉药品的企业之一,拥有被誉为“21世纪阿片类药物”的盐酸瑞芬太尼原料及冻干粉针剂；控股95.64%的武汉人福药业公司主要产品为万辅、小牛血去蛋白注射液(原血活素)、迪尔诺、注射用阿昔洛维、乙酰吉他霉素等。三、介入房地产行业,并获21世纪不动产的授权,在武汉行政区内独占性分许可其他房地产中介机构在从事房地产中介业务时使用CENTURY21系统的权利。公司控股85%的武汉当代物业发展有限公司05年实现净利润2164.89万元。受武汉当代科技产业集团委托经营开发的当代国际花园项目规划用地总面积33.21万平方米，规划建筑面积约36.53万平方米，05年公司对该项目投资收益为1559.73万元。

　　其实，在这里表象虽然美好，但有一个问题却不能忽略了，这便是人福资金已经相当匮乏，至于是否岌岌可危却很难说得清楚？

　　年报短期借款显示：(1)用于借款抵押的抵押物有：固定资产房屋建筑物原值计28,759.73万元，机器设备原值计为3,593.14万元，土地使用权原值计12,564.22万元，股权质押6,227.20万元； (2)持本公司5%（含5%）以上股份的股东单位武汉当代科技产业集团股份有限公司为本公司提供的短期借款担保金额为5,000.00万元，合并报表范围内各公司相互提供的短期借款担保金额为14,773.00万元。长期借款显示：（1)用于长期借款抵押的抵押物有：固定资产房屋建筑物原值计1,794.18万元，土地使用权原值计991.20万元，股权质押1,400万元；(2)合并报表范围内各公司相互提供的长期借款担保金额为1,700万元。

　　尽管如此，人福科技还将吸管伸向银行为自己的子公司输血

　　2004年12月，人福科技担保协议称，自2004年7月1日至今，公司新增对外担保三笔，均为本公司对控股子公司提供贷款担保：1、为广州贝龙在中国工商银行广州市黄埔支行申请办理的人民币1,000 万元、期限为壹年的流动资金贷款提供连带责任保证担保；担保期间为主合同约定的债务人履行债务期限届满之日起两年。2、为天津中生在中国工商银行天津市分行河北区支行申请办理的人民币1,000万元、期限为壹年的流动资金贷款提供保证担保；担保期间为《保证合同》生效之日至借款合同约定的贷款期限届满后两年止。3、为武汉康乐在武汉市商业银行关山支行申请办理的人民币650 万元、期限为壹年的流动资金贷款提供连带责任保证担保；担保期间为主合同项下债务履行期间届满之日起两年。

　　2005年5月，人福科技称自2005年1月1日至今,本公司新增对外担保八笔,均为本公司对控股子公司提供贷款担保————分别为：

　　为控股子公司新疆西帕维药集团有限责任公司(“新疆西帕”)在中国农业银行团结路支行申请办理的人民币伍佰万元(￥5,000,000.00)、期限为壹年的流动资金贷款提供担保；为控股子公司宜昌人福药业有限责任公司(“宜昌人福”)在宜昌市商业银行东山支行申请办理的人民币叁仟万元(￥30,000,000.00)、期限为壹年的流动资金贷款提供保证担保。分别于2005年2月24日、2月28日签署了1000万元、1000万元的借款合同,总计2000万元；为控股子公司宜昌人福在宜昌市商业银行东山支行申请办理的人民币壹仟伍佰万元(￥15,000,000.00)、期限为壹年的流动资金贷款提供保证担保。分别于2005年3月15日、4月5日、4月29日签署了400万元、300万元、400万元的借款合同,总计1100万元；为控股子公司武汉杰士邦卫生用品有限责任公司(“武汉杰士邦”)在中国农业银行江南支行申请办理的人民币壹仟万元(￥10,000,000.00)、期限为壹年的流动资金贷款提供担保。

　　为控股子公司武汉当代物业发展有限公司(“当代物业”)在武汉市农村信用合作社洪山分社申请办理的人民币壹仟捌佰万元(￥18,000,000.00)、期限为壹年的流动资金贷款提供担保；为控股子公司天津中生乳胶有限公司(“天津中生”)在交通银行天津分行申请办理的人民币壹仟万元(￥10,000,000.00)的流动资金贷款提供担保；为控股子公司新疆西帕维药(集团)有限公司(“西帕维药”)在中国农业银行新疆维吾尔自治区分行申请办理的人民币伍佰万元(￥5,000,000.00)的短期流动资金贷款提供担保；为控股子公司武汉当代物业发展有限公司在武汉市洪山农村信用合作社申请办理的人民币壹仟捌佰万元(￥18,000,000.00)、期限为壹年的短期流动资金贷款提供担保。借款合同已于当日签订。

　　于此，人福科技在消耗糟蹋自己的同时，却喂饱了自己的股东及实际控制人们。综观人福科技有关报表，股东及关联公司质押与股权转让如梳如织，风险似乎伸手可触。要弄清其中答案，看来需要解开与ANSELL交易开始。

(责任编辑：张雪琴)