2005年11月12日，滔滔的雅砻江迎来了具有历史意义的日子——作为雅砻江流域梯级整体开发龙头电站的锦屏一级水电站正式开工。作为国家西部大开发的标志性工程和西电东送中部通道的优秀电源点，这是继二滩之后在雅砻江上修建的第二座大型水电站。

　　2006年5月26日，天津北疆发电厂循环经济示范项目奠基。项目建成后，将集发电、海水淡化、制盐、化工等多种功能于一身，成为我国领先的水电盐联产循环经济示范项目。

　　2006年7月25日，G华靖（600886）增发A股上市流通，标志着本次公募增发2.5亿A股顺利完成，募资资金用于收购厦门华夏电力公司等项目的股权。

　　从西部大开发的大凉山麓，到滨海新区的渤海之滨，再到日益繁荣的资本市场，《中国投资》记者发现，这些业界瞩目的热点项目背后，是国家开发投资公司(下称“国投”)的投资身影。

　　电力资产是国投优良资产的主要组成部分，是国投利润的主要来源。2005年国投实现发电量837亿千瓦时，电力板块实现收入114亿元。这也难怪国家开发投资公司总裁王会生对记者讲到：“实业是国家开发投资公司生存和发展的基础，电力业务是公司实业的重中之重，要全力以赴地做大做强”。

　　更让记者感到惊奇的是，以小搏大，选择好的项目，用少量国有资本引导和带动大量的社会资金和外资进入国家需要和鼓励发展的产业领域和重点区域，已经成了国投成熟的投资路径。针对电力行业投资大、建设周期长的特点，国投的投资模式是，组建国投控股的股份制项目投资公司，拿出20%做项目资本金，其他由项目投资公司本身去融资。国投对电力企业的55亿元资本投入，相应带动了860多亿元的其他社会资金进入电力行业。国投正是通过这种资本和产业的融合，持续行走在跨越式成长的坦途上。

　　资本和产业的完美融合

　　谈到国投对其电力业务的发展目标，王会生很明确对记者说：“从小康社会的能源需求看，2005年以来，电力供需矛盾开始缓解，但电力仍有很大的发展空间。国投致力于为小康社会的发展提供稳定充足的电力供给，通过借助资本市场，以市场化手段来做大做强电力产业”。

　　为了实践上述战略，2002年国投公司收购了中国石化持有的原“湖北兴化”的股权，并通过资产置换注入了国投公司持有的甘肃小三峡水电开发有限责任公司、靖远第二发电有限公司和徐州华润电力有限公司等优质电力资产，实现了国投公司电力业务的借壳上市，同时确立了国投华靖在国投公司电力业务发展中的核心地位。

　　国家开发投资公司对湖北兴化进行的100%资产置换重组是证监会公布重大资产重组规定以来的第一例，加上电力行业改革的大背景，使这次成功的资产重组颇具历史意义，成为中国证券史上的一个标志性事件，同时也为其它公司的扩张提供了很好的样板。

　　依靠母公司的强大背景和全力支持，国投华靖从2003年年底开始了一系列资产收购的动作。收购并控股曲靖电厂迈开了外延式扩张的第一步，酝酿已久的增发也终于浮出水面，一举收购国投公司持有的厦门华夏国际电力发展有限公司35%的股权、淮北国安电力有限公司35%的股权以及国投电力公司持有的国投北部湾发电有限公司55%的股权。本次增发完成后,国投华靖的总装机规模将达到597万千瓦、权益装机规模达到257万千瓦、净资产接近30亿元,分别较重组上市时翻了两番。

　　从投资的角度看，依靠规模扩张带来的业绩增长将消化燃煤等成本上升的压力，消化部分电厂可能的电价下调，消化未来机组利用率的下降。通过不断收购，国投华靖的电厂将分布在甘肃、安徽、福建、云南、江苏、广西等六省区，地域分布合理，既有效分散了地区投资风险，又可以充分分享我国不同地区经济发展的成果，同时还给企业未来业务的拓展开辟了充足的空间。

　　根据国投公司的发展规划,随着“国投电力”实力的增强,国投公司所属适合进入上市公司运作的优质电力资产将分期分批注入上市公司,最终实现国投公司电力业务的整体上市。国投已经先后将10个项目委托上市公司来管理，无疑是为下一步顺利收购交接做好铺垫。近期增发收购了3个，其他7个也将逐步注入。

　　不仅如此，国投还力争到2012年拥有投产装机容量超过50000MW，其中水火电各占一半，这为国投华靖未来规模的迅速扩张埋下了伏笔。看到如此大好局面，国投公司副总裁、国投电力公司总经理冯士栋对未来越来越有底气：“公司的资本规模得以壮大,公司资本运作的方式和空间得到拓展,公司的发展将进入快车道”。

　　记者看到，按照目前国投电力布局的发展形势，以国投电力为旗舰的“国投系电力舰队”正逐步成为我国一个重要的电力集团。王会生对此充满信心：“从全国电力市场的布局看，央企电力公司占了全国电力资产的大部分，而优胜劣汰是必然趋势。在这个纵横捭阖、优化重组的时代，国投系电力将大有可为”。

　　大公司的大电力战略

　　经过几年拼搏、梳理，按照科学发展观的要求，国投公司电力发展形成了基本思路：“要搞就搞大的，小的坚决不搞”。目前被国投放在首位的，总装机容量相当于1.5个三峡电站的雅砻江流域水电梯级整体开发就是最好例证。

　　雅砻江是金沙江最大的支流，干流全长1571公里，流域面积约13.6万平方公里，天然落差3830米，而且非常集中，蕴藏着巨大的能量，在全国技术可开发水能资源储备上，仅次于长江干流和雅鲁藏布江干流。就经济可开发水能资源来说，雅砻江仅次于长江干流。

　　王会生对这块“风水宝地”情有独衷。2003年上任至今，他带领相关职能部门多次赴雅砻江流域考察，对雅砻江的开发情况了如指掌，他告诉记者：“雅砻江流域，位居全国12大水电基地之首，已经做了几十年的前期工作。开发移民很少，筹资能力、电价竞争力，经过反复测算都是非常好的。当前，我国能源供应是紧张的，特别是东部电力更紧缺；国家正加快能源的建设，水电是清洁能源，更珍贵，开发意义更大”。

　　锦屏一级水电站是雅砻江下游控制性梯级电站，工程静态总投资196.81亿元，动态总投资245.79亿元。除自身巨大的枯水期发电效益外，还具有显著的梯级补偿效益。这种补偿效益还可延伸至金沙江下游和长江葛洲坝、三峡电站，可增加下游雅砻江、金沙江、长江三峡和葛洲坝共10座梯级电站枯水年平枯期出力306万千瓦，年发电量111.6亿千瓦时。

　　雅砻江中下游各梯级电站中以锦屏二级水电站装机规模最大（装机容量480万千瓦），多年平均年发电量238.5亿千瓦时。工程静态总投资186.5亿元，动态总投资234.6亿元，单位千瓦投资4240元/千瓦，经济技术指标极为优秀。电站投资低于产生相同效益的火电机组投资，而且电站建设移民少，水库几乎没有淹没损失，这在全国同类电站中也是少见的。

　　雅砻江锦屏一级和二级水电站共同组成一个落差600余米、库容78亿立方米、装机容量840万千瓦的“双子座”梯级电站，堪称雅砻江上的双璧。其中，锦屏一级水电站拦河坝为混凝土双曲拱坝，最大坝高305米，为“世界第一高拱坝”。这样的优秀电源点不仅在全国绝无仅有，在世界上也实属罕见。到过锦屏大河湾的外国水电专家也情不自禁为之惊叹：“这简直是上帝对中国人的恩赐！”

　　而装机容量330万千瓦的二滩水电站，由于成功运用了大型水电站工程建设全面与国际惯例接轨的工程管理模式，以其创造性地实施环境保护项目业主责任制、工程招投标制、工程监理制和合同管理制的“四制管理”也被广为称道。二滩水电站打破建管分离的电力管理体制，走独立发电企业之路，有力地推动了电力体制改革，成为我国电力系统中有影响力的大型独立发电企业，也是我国电力体制改革的重要成果。

　　但记者在实地采访中感到，搞这么庞大的工程很不容易，地质构造带来的困难很多，设计技术操作的难度极大，施工条件用一个乱石穿空来形容也毫不夸张。每当谈及此事，王会生总是动容不已：“大家在这样艰苦的环境下工作，靠的是一种精神、一种奉献、一种对事业的追求”。

　　除了响应中央号召，积极投入西部大开发之外，环渤海地区在国投公司发展战略中，也是非常重要的区域。特别是纳入国家整体发展战略的天津滨海新区新一轮的开发开放，将成为中国经济增长第三极的强劲引擎，对电力的需求将大幅度增长。

　　中国国际工程咨询公司在天津北疆发电厂项目建议书的核准评估报告中指出：按京津唐电网最高发购电负荷“十一五”期间年平均增长6.83%预测，在考虑区内目前已核准或者已批复立项电源项目的容量，并考虑西电东输的因素，预计2007～2009年装机缺口大约1000mw～2000mw，2010年装机缺口约4000mw。国投公司把北疆电厂布局在天津滨海新区，正是发挥国有投资控股公司在区域经济发展中的投资导向作用，将为这一区域加快开发开放提供有力的能源支撑。

　　北疆项目一期工程总投资123亿元，内部收益率为8.41%的前提下，投资回收期12.31年，一期工程投产后项目年产值约为39亿元，利税可达5.6亿元。该项目采用的是一种“发电—海水淡化—浓海水制盐—废弃物资源化再利用”的全新能源循环模式，包括发电工程、海水淡化、浓海水制盐和废弃物资源化再利用等4个子项目。建成后，将对缓解天津电网电力紧张状况及打破天津及环渤海经济区淡水资源匮乏的瓶颈起到积极的作用。

　　践行环境责任诺言

　　环境是企业赖以生存的基础、资源是企业发展的食粮，国投公司始终重视环境保护和资源节约。在发展业务的同时，始终将项目对环境的影响放在首要考虑的位置，注重发展循环经济项目、开发清洁环保的新能源。

　　国投在开发雅砻江流域资源的同时，尽量保护环境，保护人和自然的和谐。为了做到不占耕地，不破坏景观或者世界遗产，国投没有单纯从经济效益的角度确定大坝高程、水淹面积，而是从环境和资源的协调发展出发，规划了总装机容量超过3000万千瓦的21级水电站，倾全力滚动整体开发。

　　经初步估算，锦屏一级水电站正常运行后，可减少火电燃煤804万吨，减少排放二氧化硫21～39万吨，一氧化碳3000～6100吨。锦屏二级水电站每年发电量可减少燃煤1067万吨，减排二氧化硫37万吨、氮氧化物97万吨、一氧化碳2450吨。其环保效益显而易见。

　　二滩水电站在同类工程中率先开展环境监理工作，严格履行环评要求，在环境保护方面做出了有益实践。对此，攀枝花市委书记张成明对记者赞不绝口：“攀枝花夏天的时候温度高，干燥，二滩水库建立起来以后，攀枝花的小气候明显改善，温度平均降两度，天气非常湿润。原来这个地方水果是没有名的，现在攀枝花地区，芒果、石榴、蔬菜、植被，长得特别好”。二滩水电站从全国163个参选项目中脱颖而出，于2006年6月13日，被国家环保总局首批授予“国家环境友好工程”——我国建设项目环境保护的最高奖项，也可谓“实至名归”了。

　　国家“十一五”规划提出了降低20%能耗的目标，并对环境保护提出了更多的关注。而北疆发电厂项目是国投承担社会责任，推进环保、节能的又一创新之举。

　　“国家发改委等在2004年优先发展的高技术产业化重点领域指南中明确指出，提高发电效率、降低污染、节约资源、发展大容量超临界机组是电力工业结构调整和可持续发展的需要，并肯定了百万千瓦级超超临界火电机组的产业化示范工程对推动超超临界机组在我国火力发电中的发展与应用起重要作用。北疆电厂正是以其面向滨海新区的广阔市场前景，环保、节能的绿色产业优势吸引了投资者的青睐。”国投副总裁冯士栋如是解释投资的理由。

　　日前，在国家发改委、国家环保总局等六部委联合下发的《关于组织开展循环经济试点（第一批）工作的通知》中，天津北疆电厂成为首批国家循环经济试点单位，是国家明确的国家循环经济试点单位（第一批）重点行业中电力行业的3家试点单位之一。

　　国家发改委宏观经济研究院经过评审，认为北疆电厂项目符合循环经济“减量化、再利用、资源化”的原则及“高效率、低消耗、低排放”的要求，是一个资源利用最大化、废物排放最小化、经济效益最优化的典型的循环经济项目和生态工程。该项目对国家循环经济的发展极具示范意义和推广价值，项目的建设发展对于天津市和环渤海区域乃至国家经济结构的调整、实现经济的可持续发展均具有重要的战略意义。

(责任编辑：丁潇)