品牌 垄断的资源 消费群体是选择投资的三要素
吴飞：各位网友大家好！欢迎大家来到搜狐的直播间。今天做客嘉宾的是东方证券的分析师任美江（任美江博客https://renmeijiang.blog.sohu.com/），他主要是农林牧渔、食品饮料这些行业的分析。想问一下任美江，现在主要关注的方向在哪些？
任美江：也就是农业和食品饮料。
任美江：我们的食品饮料市场关注比较多。食品饮料这个行业我们市场关注两个问题，过去我们非常关注茅台、双汇、张裕类似这样的股票。 我们的策略报告里面重点提的新兴消费品，都是除了一线以外二线的公司。我认为关注应该就是品牌的力量。农业这方面我觉得关注的应该是垄断资源、像甘蔗、番茄。
吴飞：也就是原材料？
任美江：也可以这样讲。工业上叫原材料、农业上像种植甘蔗的面积、番茄，要有原材料。还有一种经度纬度的资源，番茄我们国内适合在新疆、内蒙种植。这样的话就是有地域性的，必须在这个地方种植。
吴飞：也不光是土地，气侯也是很大的原因。
任美江：对。像种植番茄在新疆、内蒙这样的纬度。像苹果，我们看到苹果汁和气侯关系比较密切。农业是产业链的纵向一体化，番茄粗加工蕃茄酱，再往下做就可以做番茄汁什么的。
吴飞：下游产品需求比较多？
任美江：对。我们国内主要在上游优势大一些，但是下游需要的市场技术和推广有困难。我们两方面都做得很好的企业应该都是最好的企业。
吴飞：您是怎么总结农业这个行业发展状况的？
任美江：因为我们国家政策最近几年对农业非常的关注，所以我们都关注一些好的农业上市公司。好的上市公司比较难找。我刚才提了两个关注点一个在资源上比较好，还有产业链做的比较好。资源比较好就是你市场占有率比较高，就像番茄这个行业他们资源就处在垄断地位。就是这两个比较大的关注方向，农产品深加工比较关注这个东西。
吴飞：农业食品饮料这个行业，对当年上市公司利润的一个结构分析你会怎么来看呢？因为投资者会关注它带给我的回报，想了解利润是怎么构成的？
任美江：应该说食品饮料是属于消费类的企业。就是企业不需要太大的投资，比如像茅台和五粮液，几十年之前把这个厂房做起来以后，可以几十年、100年用下来。不像石化产业要做很大的投资，但是像这种企业他们最关注是它的品牌价值。只要你品牌好。食品最关键是品牌的环节，品牌是最大的来源。像茅台是300多块一瓶，如果品牌不好的企业卖5块钱都没有人要。
吴飞：利润增长幅度上有什么变化吗？从年初到现在或者说从你开始跟踪的时候到现在？
任美江：应该说整个农业相对龙头的上市公司少一些，最近增长利润非常的困难。因为是吃的东西，我们中国人多，而且我们消费水平逐渐提高。他们这些龙头企业正好是品牌能力比较强的，像茅台、张裕、五粮液就是比较高端的，他们品牌非常的强势。刚才你讲利润增长应该是两个增长，方式一个是提价、一个是销量在增长。
吴飞：市场份额的扩大是靠什么来做呢？
任美江：市场扩大是两个方面。假如蛋糕不变的话，进入相同领域来看谁的品牌最好、谁的营销做的最好。像茅台、五粮液在固有的规模下做的非常好。整个消费者市场，这个蛋糕的市场不停的扩大，目前高端消费的人群还是少数的，如果大家的生活水平提高的话愿意来消费应该是越来越多，市场规模就可以在不断的扩大。
吴飞：上市公司利润的趋势是什么呢？
任美江：因为这个食品行业非常的多，各个子行业确实不一样。我自己总结一下对食品行业来说，影响趋势最重要的原因长期趋势来看，因为是吃的东西应该是非常健康的东西，对消费者健康的东西。当然像茅台、五粮液盈利非常的高，但是长远来看白酒这个行业对健康不太好，所以这个行业长期来看我觉得确实不太好。相对来说啤酒比他好一些，葡萄酒比它更好一些。
吴飞：照你这样来判断的话，那白酒、啤酒、红酒，我们可能更多的关注是葡萄酒？
任美江：看增长速度葡萄酒肯定是增长速度最快的，这个是有数据支撑的。有几家企业能够做这样的企业，我们国家有4家这样的公司，目前只有张裕做的比较好，因为它的品牌最强。整个行业过程中，消费者里面品牌是最大的力量，而这种力量是最高的。可能是我特别好的品牌我共用很大的市场。
吴飞：刚才你也提到了东方证券的策略报告中，隆重推荐了新兴消费品，我们怎么来定义新兴消费品呢？
任美江：我谈一下我个人的理解，这个是策略分析师写的东西。消费品是大的概念。消费品分两类：一个是周期性、一个是非周期性，周期性是房地产类。非周期是医药、金融、食品、饮料。我们为什么提新兴消费品呢？我自己理解就是从2004年、2005年以来特别是龙头企业股价翻了很多倍了，像茅台、张裕、五粮液都上涨了很多。从投资者来说获益很多。如果消费的子行业非常的多，如果是新兴的，或者产品趋势比较好。像我这个行业就符合未来的消费趋势，或者是年轻人特别喜欢的东西。如果一个产品我只是让中老年喜欢，长期下去的话也是不行的。
(责任编辑：吴飞) | 
精彩生活 
