本报记者 易非 深圳报道

    日前,国投瑞银基金管理有限公司在深圳召开投资报告会,并发布2006年三季度投资策略报告。会议上,国投瑞银对市场阶段特征及走势进行了深入剖析,其所倡导的“创新”主题投资理念更成为关注焦点,获得良好认同。

    挖掘行业龙头愈发重要

    国投瑞银指出,尽管短期不确定因素存在,但支持市场向好的基本因素没有改变,为市场可能出现的回调提供了买入机会。

    国投瑞银表示,未来市场投资机会更多的在于行业内个股的深度挖掘,第三季度可适度提升行业及个股的集中度,以应对市场可能出现的波动风险。行业龙头公司,尤其是国防、消费、零售等行业,可能会出现进一步的资金推动型特征。另外,部分进行股权激励、增长前景良好的公司,值得密切跟踪。而某些公司由于存在所得税下降、研发费用税前抵扣等政策性因素及整体上市等因素,使得估值大幅下降,投资吸引力进一步加强。

    紧紧把握创新主题热点

    国投瑞银特别提出的是,自主创新将成为未来长期的热点,市场将进一步关注可持续增长。在全球经济一体化中,创新是企业抵御经营环境“不确定性”的最佳武器,也是提升利润率水平、增强竞争力的源泉。据《商业周刊》和波士顿咨询集团研究发现,入选2005年度创新企业25强排行榜公司在1995年-2005年间的公司股票回报率,除了索尼公司增长是1位数外,其他公司增长都在2位数以上。

    对于我国而言,自主创新更是由要素驱动型增长向创新驱动型增长转变、从“中国制造”走向“中国创造”、步入创新型国家行列的关键。它既有现实的紧迫性,更有现实的可能性和基础。

    从现实条件来看,经过多年的储备与发展,我国目前已经具备提高自主创新能力的客观条件。首先,我国已经步入科技起飞阶段,传统的生产要素对经济增长的贡献率呈递减的趋势,技术创新的重要性明显上升。其次,我国逐渐进入消费的高速增长期,巨大的内需市场给创新提供了广阔空间。

    更为重要的是,我国已经确立建设创新型国家的战略。尤其是“十一五”规划建议和《国家中长期科学和技术发展规划纲要》及相应的配套政策,对我国企业在技术研发和自主创新方面的投入起到了积极的推进作用。近日科技部、国资委和中华全国总工会公布了首批103家创新试点企业名单,其中A股上市公司及相关企业就占1/3以上。受此激励,企业的创新研发投入无疑将大大增加。从长远观点来看,上市公司势必将逐步确定以自主创新为基点的发展战略,改变以往单纯追求短期利润的粗放经营思维,带来公司和股东价值的长期增值。

    国投瑞银指出,试点名单公布显示国家对自主创新企业的扶持力度进一步加大。在此契机下,自主创新将继续成为市场重点关注的战略性投资主题之一,尤其是试点名单中的20家A股上市公司更有望成为主题中的焦点。同时,也应重点关注那些技术研发投入比重高于行业平均、产品毛利率明显高于行业和市场平均水平。赢利能力不断提升的公司。在自主创新体系日益成熟与完善的情况下,企业自身也将大大提高对创新的重视程度。

    国投瑞银将紧紧把握创新这一社会经济发展和企业成长的根本性关键趋势,并围绕创新主题,进一步挖掘具有可持续增长潜力的公司。