一、今日头条新闻：

　　下一步调控力度可能加码

　　据《中国证券报》报道，7月人民币新增贷款达1718亿元，占到央行全年信贷目标计划的94%，而这发生在央行提高了一次贷款利率、两次提高了存款准备金率、三次发行定向央票等紧缩措施之后。

货币政策的有效性正受到严重冲击。下一步调控何去何从？可以肯定的是，下一步调控力度将会加码，而且不仅需要央行出手，调控还需要更多部门联合出手。央行在二季度货币政策执行报告中已经明确提出，“适当发挥汇率在实现总量平衡、结构调整及经济发展战略转型中的独特作用”。对此，有专家提出，下一步央行可能会利率、准备金率和汇率三箭齐发，而且紧缩政策出台的频率可能会有所提高。

　　点评：虽然央行采取提高了一次贷款利率、两次提高了存款准备金率、三次发行定向央票等紧缩措施来调控过快的贷款增长，但似乎收效甚微，7月贷款数据依然高企，下半年央行是否会出“加息”这一杀手锏成为市场所关心的问题，但这有会加重人民币升值的压力。宏观调控和新股发行成为了制约下半年股市上涨的两大最主要的负面因素，而我们预计后市继续加大调控力度的可能性很大，投资者需对此有足够的心理准备。

　　二、行业新动向：

　　汇丰银行发售首期代客境外理财产品

　　据《中国证券报》报道， 来自中国银行业监督管理委员会的消息称，汇丰银行在中国内地的９家分行从８月１１日起开始发售其首期代客境外理财产品-汇聚通境外理财计划。据介绍，这个产品包括“看涨式环球货币篮子理财计划”和“自动提前终止式指数挂钩理财计划”两个系列，最低投资本金额为１万美元，投资期限分别为１年半和两年，投资工具为英国汇丰银行有限公司发行的保本型结构性票据。此前，经国家外汇管理局批准，汇丰银行在中国内地分行获得５亿美元的代客境外理财投资购汇额度。另据了解，经中国银监会批准，花旗银行在中国内地的分行日前也已获准开办代客境外理财业务，从而成为继汇丰银行和东亚银行之后第三家获准开办此项业务的外资银行。

　　点评：随着QDII资金的正式出海，审批的额度要远远大于QFII，大量的外汇通过此渠道走出国门，到海外市场寻找投资机会，各大银行也利用此机会设计了各种各样的外汇理财产品，相对而言，外汇理财产品的收益率要比银行存款要高，承担的风险也比较有限，稳健的投资者可适当关注。

　　三、操作锦囊：

　　本周大盘冲高回落可能性较大

　　上周大盘在九连阴之后终于出现了企稳反弹的走势，虽然石化系股票借私有化题材雄起、以G界龙为代表的上海、天津本地股板块持续活跃，但大盘成交量放大的幅度非常有限，显示出资金进场抄底的愿意并不强，推动大盘上攻的动力有限。本周新股发行有暂缓的迹象，资金面压力有所减轻，有利于反弹行情的延续，但上档一些重要的阻力位，如上综指1630点、深成指4000点，以目前的情况来看能有效突破的可能性并不大，故本周大盘走出冲高回落的可能性较大。

(责任编辑：陈晓芬)