本报记者张喆发自北京

　　德意志银行大中华区首席经济学家马骏日前表示，除央票、利率和存款准备率以外，央行还可采用第四个零成本的紧缩工具，即通过引导企业和市场建立预期进行调控。

　　他建议，通过提高货币紧缩政策的连续性和可预测性，主动引导市场预期来抑制投资冲动，可在其他工具实际操作发生前产生有效的紧缩效果。

　　马骏解释，“引导预期”只需对市场发出暗示，没有财务成本；其次在有实际成本的紧缩手段实施前，“引导预期”就已经带来了紧缩效果。最后，即便要施行紧缩操作，力度也不必像原来预算的那么大。

　　他认为,如果市场形成了对未来市场利率上升、流动性进一步紧缩的预期，投资主体就会提前放缓投资。马骏建议应经常对市场提供暗示，另外，还要鼓励市场建立一个对利率、汇率、货币总量、市场存款准备金率的预测机制，让投资者了解市场平均预测。马骏认为，如果有关部门继续保持最近建立起来的政策的连续性，并有意识地引导市场，则有可能真正开始建立市场对紧缩的预期，从而以最低的成本来达到紧缩的效果。

(责任编辑：孙可嘉)