１６００点阵地再失，市场能否承担重重压力？

　　在“小非”解禁的小高潮到来和存款准备金率再次上调将正式实施两大利空作用下，市场迎来了又一个黑色星期一。１６００点阵地再失，市场能否承担重重压力？

　　存款准备金率再次上调将于今日实施，市场将被冻结约１５００亿元资金；同时，今日Ｇ中信１１亿股和Ｇ长电５亿股非流通股将变成流通股，拉开８月“小非”出笼的序幕。

市场人士认为，周一的下跌是对资金紧张预期的一个提前反应。

　　央行于今年６月１６日、７月２１日两次宣布上调金融机构存款准备金率０．５个百分点，分别从７月５日和８月１５日起生效。自１９９９年１１月将金融机构存款准备金率由８％下调到６％以来，央行已经连续４次上调了存款准备金率。

　　整个８月份，解禁股票将达３２只，近３４亿股的限售股理论上可以上市。据统计，截至２００６年１２月３１日，将有１９８家Ｇ股的部分限售股解禁，超过１０２亿股限售股解禁。下半年在新股扩容的同时，“小非”也是对市场资金的一大考验。不过，从此前相继解禁限售股的一些公司来看，各公司股价受到的冲击很小，很少有抛售股份的现象。但解禁的压力确实存在。以Ｇ三一和Ｇ紫江为例，同期上证指数自最高点以来跌幅为８．７５％（未扣除新股上市影响），Ｇ三一和Ｇ紫江期间最大跌幅则分别高达２６．３２％和２９％，跌幅远高于大盘指数。而近期由于非流通股上市等因素影响，Ｇ中信股价跌幅也较大，与最高点相比，跌幅高达３３．０４％。不过非流通股解冻并非一定带来股价短期的下跌。Ｇ三一自６月１７日非流通股解冻以后，股价最大涨幅超过４０％。如果扣除期间涨幅的影响，则Ｇ三一股价并未因为非流通股上市出现较大幅度调整。股价走势与流通股的增加并非简单的加减关系。

　　市场分析人士认为，压力虽然存在，但目前对市场也不必过度悲观。１５００－１５５０这个箱体下沿区域，市场的支撑仍然存在，市场虚势迎新增加了千五箱底大盘股“破发”的风险。６月５日以来的两个月中，新股融资近５００亿元，１１７家公司要求增发１０００亿元，超过以往一年的量，并且以绩平大盘股居多。但市场不再见新必炒，而是注重其业绩、质地、所处国内外环境、发展前景、供求关系等。当市场跌到靠近１５００点震荡箱底位置时，国航网下申购量仅完成２１％，最终发行瘦身，其他大盘股也推迟发行，市场机制的作用已经体现出来。从机构建仓的动作来看，每次接近千五，部分基金均逢低吸纳。

　　上周大盘在箱体底部初步得到支撑，本周指数再次逼近该区域，“小非”上市的压力是对大盘承接力的最好测试，而风险释放之后的市场仍然有恢复活力的底气。

(责任编辑：吴飞)