张旭东姜琳
人民币对美元汇率中间价近来的频繁波动,令市场人士所瞩目:先是8月10日创出汇改以来新高,然后又在8月14日深幅回调203个基点,创出汇改以来单日最大跌幅。
2006年以来,由于询价交易制度等汇率改革配套政策的实施,人民币对美元汇率中间价双向波动弹性日趋活跃。 近期出现的汇价深幅回调和巨幅波动状况,也加大了外汇市场的“想像”空间。
市场的“想像”主要有两方面:一是人民币汇率未来走势如何?在深幅回调的情况下,人民币会否延续上半年缓慢升值的趋势?二是汇率近来的频繁波动,是否意味着中国在未来将适当加大汇率弹性幅度?
“其实,就外汇交易本身来说,由于每天商业银行等机构做市商在进行撮合交易,几日内的汇价波动差别,并不具备什么标志性意义。”国务院发展研究中心研究员张立群说,“不过,汇价波动同样受多种复杂因素影响,要想探究深层原因需仔细琢磨。”
引起关注的是,人民币近期回调贬值,似乎与汇改以来人民币一路走高的势头有所不符。与2005年汇改前相比,人民币对美元汇率已累计升值约3.6%,且人民币对美元汇率在今年5月15日首次突破了“8比1”的关口,并在7月以来屡创新高。
对14日人民币对美元汇价大幅回调,某商业银行外汇交易员解释说:“上周五国际市场美元大幅反弹,加上人民币对美元连续升值有着回调需求,这两方面原因导致了当日人民币对美元汇价的深幅调整,从8月11日的7.9725∶1一次调整到7.9928∶1。”
张立群说:“国内外汇储备额继续增加,贸易顺差较大,在短期内改变国际收支不平衡状况还难以实现,这本身加大了人民币升值的压力。”
相比人民币未来走势,市场其实更关心我国是否会加大人民币汇价弹性幅度空间。银行间外汇市场人民币对美元交易浮动能否突破当前3‰的限制,将成为市场中最大悬念。
国务院总理温家宝7月26日在全国电视电话会议上作出部署,“完善人民币汇率形成机制,逐步增强汇率浮动的弹性”被列入当前要着力做好的几项重点任务。中国人民银行日前也在发布的报告中强调:“要逐步提高人民币汇率灵活性”“适当发挥汇率在实现总量平衡、结构调整及经济发展战略转型中的独特作用。”
人民币对非美元交易浮动早在2005年9月份就已扩大至3%,但人民币对美元交易浮动依然锁定为3‰。中国国际金融有限公司首席经济学家哈继铭对此作出大胆预测:“目前人民币对美元市场交易弹性浮动已经逼近3‰,今年底其交易价弹性浮动将有望扩大。” (责任编辑:胡立善) |