编者按：中石化系股改悬而未决，市场对其进行第二轮私有化的预期有增无减。由此引发的中石化股改及私有化讨论声顿时不绝于耳。搜狐证券特约财经(相关:理财 证券)评论家水皮、资深市场人士张卫星(张卫星新闻,张卫星说吧)做客就此问题进行在线讨论与交流。

张卫星(张卫星新闻,张卫星说吧)表示：股改需要完美收官，中石化股改，简单问题不要复杂化。  

　　中石化确实是中国股市一只最特殊的股票之一，在没有中行上市之前，它的特殊性是非常强的，比如说总股本达到了867亿股，在之前占到沪深两市总股本的12%。非流通股672亿股占中国股市非流通股总数的14.5%，所以是名副其实的第一超级大盘股。另外还有一个特殊性，在A股和H股两地上市，含H股的公司很有代表性。再者，A股的流通盘相对总股本来说是非常小的，A股流通盘只有28亿股，但是在28亿股在A股市场当中也是无可争议的大盘股。

　　这个现象我们认为中石化是中国股市的定海神针，股改的时候有两种选择，一种在早期搞，早期搞可以起到一种示范效应，确定股改的模式或者确定股改的大家可参照的榜样。第二种是在最后搞，刚才水皮讲得非常好，整体的股改已经大局稳定的情况下，用中石化来完成它的收官之作，完成整个股改的收官之作。现在股改基本上大多数的公司已经完成了，也可以这么认为，如果中石化和中石化系统的上市公司的股权分置改革完成了，那么应该说中国股市的股权分置改革就获得了决定性的胜利，整个股改也就获得完美的收官。

　　谈到为什么迟迟没有动静，我想有几个原因。一个是比较复杂，因为中石化上市公司的子公司控制得比较多，股权结构比较复杂，A股、H股等等，这个原因是存在的。还有一个原因，我认为是造成中石化迟迟没有动静的原因，把股改和其它的一些和股改相关并不是很紧密的改革捆绑在一起，造成问题复杂化，导致中石化的股改迟迟推动不了。

　　这种现象我在过去参与很多上市公司的股权分置改革方案设计的过程之中就发现，事实上我们可以很清楚看到，股权分置改革想简单化是非常简单的，任何一家上市公司只想单纯解决股权分置都是可以解决的。为什么存在着很多上市公司没有解决，或者说反反复复呢？都是在股权分置改革过程中，无论是管理层还是大股东，都是在股改的过程之中想搭便车，搭一些其它的零碎。这种情况导致了问题极端复杂化了，这种复杂化出现股改停滞。

　　我曾经给一家上市公司讲，如果单做股改的话，凭现在的经验和智慧，我们已经没有任何不能解决的股改模式，任何上市公司都可以从单纯的股改解决掉。如果公司想考虑管理层的利益，想考虑一些非流通股股东之间的利益，想把许多复杂的问题串在一个点上，在一个试点上解决，这个试点就是股权分置改革，那么这样很容易导致问题解决不了。如果中石化系统的上市公司不管有多么复杂，不管它上市公司的子公司有多多，不管有多么庞大的市值，也不管有H股A股的这些利益调整，如果单纯想解决非流通股股东和流通股故的利益调整问题，想单纯解决股权分置都是非常容易解决的。这是我对这个问题的简单看法。

    整合和股改是两回事，整合是一个利益的重组，在这里面利益当然和国际价格的上涨是有关系的，因为价格上涨导致原有的利益格局产生变化，所以对企业内部的整合是有影响的。但是和股改我认为关系不大，因为股权分置改革并不是因为国际油价的上涨和下跌出现的股权分置，油价的上涨对股权分置问题的产生和解决都不会有大的影响，只是在对价水平上的细微上有一些影响，这是我的看法。

　　归根到底，单解决股权分置这个题目来讲，越单纯越简单越好，把它归类为非流通股和流通股之间利益调整的话，那么这个问题是非常好解决的，但是如果把它夹杂很多复杂因素的话，那么股权分置的改革会发现它非常复杂。股改的问题我个人认为，更多的是人为因素使它复杂起来的。

(责任编辑：张雪琴)