辉立证券研究部：建议吸纳港机工程及思捷环球 香港飞机工程（００４４）：集团刚发布０６年中期业绩报告，营业额为１８﹒３８亿元，比去年增加２４％；经营溢利大增４６％，达到３﹒７２亿元；与此同时，纯利增加３８％，达到３﹒９８亿元。

此中期业绩不仅超出我们之前的预测，经营效率方面更大大提升，例如，经营溢利率和纯利率分别提高了３００和２１０个基点。 参考上半年的业绩，我们保守估计集团的０６年全年营业额为３８﹒０５亿元，同比增长２２％，同时，假定０６年纯利率能够保持，则每股盈利将增加３３％，达到４﹒９５元。截至０６年６月３０日，公司没有任何长期贷款，而存款余额则增加至９﹒５７亿元。 我们估计公司０６年的每股收益为＄４﹒９５。根据２０﹒３１倍的一年历史市盈率计算，在正常情况下，此股股价可达到１００﹒５９。综合考虑上述利好因素，股价可增加１０％溢价，因此，０６年１２月底时的最终目标价为＄１１０﹒７０（在市场情绪唱旺之际，股价可再上扬至＄１２３﹒７０：此乃正常目标价及乐观目标价之中位数）。（建议时股价：＄１０７） 思捷环球（０３３０）：基于失业率相对偏低，工资水准提高和房地产价格平稳，笔者预计年内零售市场仍将继续上扬，但有增长放缓的趋势。显然，一些零售商（如佐丹奴（０７０９））由于租金上涨，已放慢了其扩张步伐。随着租金继续上涨，经济不再景气，消费者的消费意愿将下降，整个零售行业就会面临威胁。思捷环球是笔者的首选，因为它拥有良好的管理系统和多元的业务结构，将能从欧洲和新兴市场复苏中受益。建议于＄５９吸纳，目标价＄７０。（建议时股价：＄６２﹒３５） 东泰证券研究部董事邓声兴：荐吸北京北辰及和电国际 北京北辰（０５８８）：内地房地产股昨日（１６日）再度回升，当中北京北辰更上升６％至＄１﹒９４水平收市。股价造好相信是与市场憧憬宏调初见成效，而短期内未必再有新措施推出有关。另外，北辰亦刚公布中期纯利上升４８％至１﹒８２亿元（人民币．下同），较预期为佳。事实上，集团期内发展物业实现经营溢利大幅上升１﹒４９倍至１﹒７９亿元。而投资物业及酒店业务的经营溢利亦创新高，达１﹒０６亿元，上升２３﹒５％。由于集团收入中有很大部分为租金收入，故盈利相对其他地产股为稳定。集团上半年投资物业收益率亦超过８％。现价较每股达＄２﹒９０的资产净值（ＮＡＶ）仍有近４０％折让。目标＄２﹒１０，止蚀于＄１﹒８７。（周四建议时股价＄１﹒６４） 和电国际（２３３２）：集团中期业绩转亏为盈，纯利报６﹒４４亿元。期内，扣除利息、税项、折旧及摊销前盈利（ＥＢＩＴＤＡ）上升６１％至４７﹒５９亿元，而ＥＢＩＴＤＡ利润率亦由２７﹒９％改善到３０﹒４％水平。目标＄１４﹒２０，止蚀于＄１２﹒８０。（周四建议时股价＄１３﹒４２） ※ 笔者无持有上述股份任何权益

作者声明：在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所述文章内容没有利害关系。本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。