吴雅丽 汝小洁

    中国旺盛的铝消费是推动电解铝产量增长的根源；电解铝上游行业氧化铝产能迅速扩张,产业链向电解铝行业延伸,将成为产能增长的主要动力；电解铝行业所处的成长发展阶段决定了产量增长是主基调

    全球电解铝增产动力来自中国

    2005年世界电解铝产量3191万吨,同比增长了6.45%,其中中国产量767万吨,同比增长了15.07%。

2006年全球电解铝产量达到3380万吨。

    2006年6月份全球日平均产量(不包括中国)8.22万吨,较5月份日均产量增长了700吨,环比增长0.09%。6月份国内电解铝产量78.03万吨,环比增长7.59%。中国依然是全球铝增产的主动力,由于中国产量占全球产量的比重高达24.9%,中国产量的变化趋势对全球铝供应起到了决定性的作用。

    中国电解铝行业发展的状况决定国内铝供应一直较为充裕,2005年电解铝平均产能1070万吨,产能利用率75%,从6月份国内数据看,中国的产能已经得到了一定程度的释放。预计2006年中国铝产量将在900-920万吨之间。

    目前国内在建电解铝项目11个,建设总能力112万吨。此外,尚有10个拟建电解铝项目,总能力140万吨。如果这些项目建成投产,预计2006年电解铝生产能力可达1160万吨,2007年可达1250万吨。

    电解铝建设周期短、工艺简单、技术含量低,如果有充足资金投入,从开工到建成投产仅需要9个月。未来铝产量还将保持增长势头。中国旺盛的铝消费是推动电解铝产量增长的根源；电解铝上游行业氧化铝产能迅速扩张,产业链向电解铝行业延伸,将成为产能增长的主要动力；电解铝行业所处的成长发展阶段决定了产量增长是主基调,企业竞争加剧,通过重组购并不断扩张,行业集中度提高,也将推动产能的增长。

    2003年至2005年电解铝总产量从554万吨上升至767万吨,增产213万吨,其中仅全国十大电解铝厂实现增产91万吨。生产厂家从141家减少至95家,单个厂家平均生产规模从2003年的3.9万吨上升至2005年8万吨。

    GDP强劲增长拉动铝消费

    2005年国际铝消费3194万吨,同比增长了4.91%,中国消费量增长高到14%。2006年铝消费得益于全球经济的稳步增长,美国、日本、欧洲等经济体运行良好,综合各大机构对消费量的预测,预计全球铝消费将达到3400万吨。

    由于发达国家的铝消费已经步入成熟期,铝消费处于平稳发展阶段。而中国经济的快速发展使出于成长阶段的铝消费迅猛增长。从世界各国来看,除了工业化以外,城市化过程也是现代化过程中的重要方面,中国还有一个比较长的城市化过程。

    上半年中国GDP增长10.9%,GDP与铝消费之间存在着很强的相关性,GDP增长对铝消费的拉动十分明显。6月份国内铝表观消费量76.1万吨,环比增长了5%。综合各大机构对消费量的预测,预计全年国内铝消费将达到850万吨。

    氧化铝市场供应出现拐点

    随着三门峡开曼氧化铝厂、鲁能晋北铝业、魏桥铝业氧化铝项目投产实现产品商品化生产,中国氧化铝产量快速增长。今年上半年氧化铝产量594.8万吨,同比增长50.6%。

    供应量增长导致价格直线下跌,进口氧化铝价格从3月份最高价6400元/吨下跌至目前4000元/吨,氧化铝供给弹性低,一旦市场开始出现下跌,短期内止跌可能性非常小。预计2006年全球铝供需基本平衡,中国市场轻微的供大于求,市场整体处于供需同步增长的良好局面,但是由于产能利用率较低以及对未来产能和产量增长的预期使市场承受到一定的压力。国内期铝近期合约受需求的带动,走势将相对稳健,而远期合约由于受到市场对电解铝产能增长的担忧和氧化铝价格下跌的影响,价格上行阻力重重,期货市场远期贴水将持续一段时间。

    目前,国内在建和拟建氧化铝项目29个,规划总规模达2948万吨,已开工项目设计产能1803万吨,加上目前已有产能1000万吨,未来中国氧化铝年生产能力将达到接近3000万吨。在未来的2-3年,中国氧化铝完全能够满足国内电解铝生产的需要,并且有可能出现氧化铝供应过剩。

    氧化铝产品的特性决定了其供给弹性低,即供应量改变的百分率小于价格改变的百分率。氧化铝供应量小幅度过剩,将造成价格的大幅变动。为了避免价格波动,氧化铝生产商新建或者购并参股电解铝厂延伸产业链将成为未来电解铝增产的新特点。例如山东省信发铝业集团和黔西南州人民政府目前已签订了合作开发煤、电、铝联合项目框架协议。该集团拟在黔西南州新建120万千瓦的自备电厂、100万吨电解铝厂、50万吨铝加工厂各一座。东方希望集团购并商电铝业集团。今年5月份,东方希望集团派工作组进驻商电铝业集团公司进行清产核资工作,标志着该集团购并重组进入实施阶段。