中国人民银行决定，自2006 年8 月19 日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。（如何免费阅读机构内参高级版，获得最有投资价值的狂飙黑马？查询详情：www.dajia888.net www.3jia2.cn）金融机构一年期存款基准利率上调0.27 个百分点，由现行的2.25％提高到2.52%；一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由现行的5.85%提高到6.12%。

点评：从历史上看，利率与股市之间有着明显的“杠杆效应”。总体来说，利率上升，股市将下跌；利率下调，股市将上涨。从1993 年5 月、7 月，到2004 年10 月、2005 年3 月，至2006 年4 月，中国股市先后经历了5 次加息，除了2006 年4 月28 日宣布加息后股市依然维持上涨势头，并在5月份展开了一波历史上少见的逼空行情之外，其它几次加息，都带给市场一段时期的下跌调整行情。

2006 年8 月这次是股市第6 次加息，股市会受到多大程度影响广受关注。央行这次加息目的一是抑制经济增长过快，维护价格总水平基本的稳定；二是希望投资人谨慎投资。此次加息幅度只有0.27个百分点，只是一种微调，但央行此次调整利率是进一步收紧银根的明确表现和信号，尤其是在目前股市本身就已经处在密集扩容导致的大幅调整过程之中宣布加息，因此，对股市造成负面振荡的概率相对更大一些。扩容政策与宏观调控政策，目前都是对当前和今后股市走向有重大影响的政策性问题，目前都处于偏紧状况，股市中期走势预期还将受到一段时期的影响，以观察和适应宏观调控加强与扩容压力继续增大的市场环境。至于加息对具体行业和上市公司经营的影响，会有区别，目前不是关注重点。重点在于关注加息对投资者心理的影响以及市场资金流动性和投资预期改变的影响。投资者目前阶段应谨慎对待投资，以保存资金实力为主要考虑。

沪深证券交易所《融资融券交易试点实施细则》今日发布实施。投资者融资买入证券或融券卖出时，融资或融券保证金比例均不得低于50%；融资融券期限最长不超过6 个月；客户维持担保比例不得低于130%；充抵保证金的股票折算率最高不超过70%。

点评：在加息消息公布的同时正式发布实施融资融券交易试点实施细则，管理层以利好化解利空的意图比较明显。对于融资融券办法的正式实施，就短期来看，对股市资金面不会构成多大影响，其实施仍需要一个时间。因券商承担的风险很大，券商在具体实施该项业务的时候会十分的慎重。此外，因有融券业务同时启动，市场实际引入了做空机制，对股市今后行情的演变未必都是好事。作为投资者，融资融券同时具有放大盈利或亏损的效果，一旦判断失误可能导致血本无归，普通投资者也应慎重参与。

中国石化(行情,论坛)（600028）宣布进入股权分置改革程序。业内人士介绍，具体股改方案将于8 月28 日和公司半年报一同披露，然后中国石化复牌。方案可能是简单的送股。送股水平可能在每10 股送2.5股-2.8 股之间。

点评：中石化何时启动股改以及具体股改方案如何，曾经多次受到市场炒作和关注。中国石化进入股改程序，而旗下上海石化(行情,论坛)（600688）、仪征化纤(行情,论坛)（600871）和泰山石油(行情,论坛)（000554）等5 家公司并未随之启动股改，这表明，中国石化极可能先股改再择机进行私有化，或者干脆让上述5 家公司独立进行股改。这让市场之前的种种有关私有化猜测落空。值得注意的是，中国石化今日并未立即披露股改说明书，其股改说明书中是否会出现对上述5 家上市公司股改的意见，将是市场关注的热点。

中国石化A 股市值超过4200 亿元，占沪深两市市值的10.9%。该公司加入股改直接使沪深两市股改市值的比重超过了90%，也标志着持续一年多的股改步入尾声。其复牌后股价的表现将对市场产生一定影响。

招商银行（600036）董事长秦晓和行长马蔚华表示，本次在香港证券市场发行不超过25.3 亿H 股后，预计公司未来三年内不需要再进行股权融资。

点评：招行H 股发行计划对A 股股价明显构成了向上的牵引作用，本次发行完H 股后未来三年不再进行股权融资的表态，有助于减轻招行投资者的融资压力，对股价中长期稳定有利。（如何免费阅读机构内参高级版，获得最有投资价值的狂飙黑马？查询详情：www.dajia888.net www.3jia2.cn）招行在银行零售业务等方面具有很强优势，是现有银行上市公司中资产质量、盈利能力较好的品种，也是投资银行股的首选之一。不过，股价短期涨幅较多，大盘不稳，只在充分调整时考虑参与。

贵航股份(行情,论坛)（600523）股改最终方案中控股股东贵航集团正式承诺，在贵航股份股改完成后将尽快注入优质资产和业务。贵航集团总经理谭卫东接受记者采访表示，贵航集团拥有飞机、航空发动机、机载设备等专业化产品。注入上市公司优质资产集团会分两步来具体操作：第一步，在一年内将选择其中的优良产业和优质资产，包括军品中的机载设备、资产等相关业务，注入到上市公司，使上市公司的资产质量、盈利水平得到提升；第二步，根据上市公司发展需要，进一步注入飞机、无人机中的专业化产品及系统，以实现贵航集团的整体上市。

点评：飞机、无人机等专业军品资产与业务的注入，以及贵航集团的整体上市计划和安排，预期将对贵航股份长期发展产生重大影响，目前所缺的就是相关资产实际盈利的数据和预测，这是预期其未来股价定位的关键。该股股价未来走势有重点关注价值。

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