见习记者杜志鑫
中国人民银行日前宣布,自2006年8月19日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。受央行存款基准利率上调影响,股市、债市、汇市等各有关市场随之绷紧神经。
加息可能加速股市调整
在本次加息影响下,近期股市可能会持续调整,联合证券研究所所长吴寿康在接受本报记者采访时表示,在近期大盘处于一个比较难熬的状态下,投资者对加息的心理反应会比较敏感。
国泰君安研究所副所长谢建军认为,加息会在短期内对股市造成一定影响。一方面,加息将加大流入股市资金的成本,机构通过融资方式获得资金的成本提高,在目前二级市场表现疲软的情况下,今后一段时间进入股市的游资会大幅减少;另一方面,对上市公司而言,必将加大其未来财务成本,进而影响上市公司经营业绩,导致股市基本面趋弱,这无疑会影响投资者对股市估值的预期。
但是西南证券周到认为,本次加息由于存款利率提高幅度很小,不足以将二级市场资金分流太多,因此二级市场资金不会减少。刘勘也认为,现在资金流动性过剩的主要原因是外汇占款过多导致的,而不是因为利息成本,股市不用担心会缺少资金。
债市面临下跌压力
市场人士对加息给债市所带来的影响持并不乐观的看法,他们认为加息将影响债券市场的估值标准,一般情况下将带来债市的大幅下跌。兴业银行聂曙光认为,从目前投资者的反应来看,债市二级市场可能出现下跌,由于受中长期加息幅度更大的影响,预计中长期债券跌幅较大。申银万国证券研究所屈庆也持相似看法。
申银万国证券研究所陆文磊分析认为,此次加息后,债券收益率将上一个台阶,参考2004年10月加息的市场反应,当时国债收益率曲线上移20个基点,其中短期上移水平高于长期部分,而市场主要回购利率品种利率均上涨20个基点左右。此次加息后,国债收益率曲线整体上移幅度将可能在20—25个基点,回购利率也可能同时上行20个基点左右。
储蓄吸引力强过保险
受央行宣布加息影响,许多储户在19日将定期存款进行转存,赚取利差。按照银行利息计算,1万元一年定期存款按照原来2.25%利率计算,一年税后利息为180元,目前上调0.27%至2.52%后,利息增加21.6元。而1万元五年定期存款利率由3.60%上调为4.14%后,利息要增加216元。
与储蓄形成对比的是,保险市场目前面临较大压力,对持有闲散资金的居民来说,在银行储蓄收益率提高的情况下他们可能选择储蓄而放弃购买保险,甚至选择退保。由于我国对保险产品仍实行价格管制,规定寿险保单(包括含预定利率因素的长期健康险保单)的预定利率不超过年复利2.5%,目前各家寿险公司推出的产品大多只接近这个水平,预定利率越高,保险产品的竞争力则越强。业内人士认为,由于保单预定利率主要是参照银行存款利率设置的,存款利率波动对固定收益的传统保障型、储蓄型寿险产品冲击很大,加息可能诱发保户退保而转投其他金融投资品种。
带动人民币走强
18日,银行间外汇市场美元兑人民币收于7.9736人民币,交易员分析,鉴于加息通常会促使本币汇率提高,因此本周人民币将会走强,预计美元兑人民币本周将下探至7.9600元。
受中国加息影响,18日日元迅速上涨,在日元上涨带动下,亚洲市场挽回跌势,不过业内人士分析,日元当前的上涨属暂时上涨,人民币加息将降低日元在亚洲市场的吸引力。 |