行业动态

预期贷款增长放缓，实际利差可能上升

动态事项

央行公布双边加息。（如何免费阅读机构内参高级版，获得最有投资价值的狂飙黑马？查询详情：www.dajia888.net www.3jia2.cn）中国人民银行决定，自2006 年8 月19 日起上调金融机构一年期人民币存款、贷款基准利率各0.27 个百分点；其他各档次存贷款基准利率也相应调整，长期利率上调幅度大于短期利率上调幅度。

行业影响

此次加息对银行业的具体影响有以下几点：

1、促进存款回流，使贷款增长放缓。此次上调存款利率，尤其是加大中长期存款的利率水平将有利于存款回流。此次加息对贷款需求的抑制十分有限，但紧缩性货币政策的接连出台，对未来贷款增长放缓的预期越来越强。对于上市银行影响而言，由于中国银行(行情,论坛)存贷比最小，而且IPO 筹集了大量资本急需放贷出台，因此对中国银行的影响最大。

2、不会导致银行资产恶化，关注房地产业信贷风险。加息将加大企业经营成本，导致企业经营恶化，加大不良贷款产生的可能性。但此前的几次加息并没有导致不良贷款明显提高，不良贷款率却有小幅的下降，银行资产质量仍在有效的控制范围内。此次加息是为了防止经济出现过热，并不会使经济出现硬着路，因此银行的不良贷款率不会大幅提高。另外，由于政府加大对房地产行业的宏观调控，房地产业的贷款风险加大，关注房地产业投放较多的银行。其中，浦发银行在房地产业和建造业的贷款投放较多，中国银行、华夏银行次

之，招商银行投放最少。

3、有利于短存长贷的银行的实际利率上升。从基准利率来看，双边同时加息，利率差保持不变。实际上，此次加息一年以内的贷款利率上调幅度大于存款利率（活期存款利率不上调）上调幅度，而一年以上的贷款利率上调幅度小于存款利率上调幅度，因此对于短存长贷的银行，其实际利率可能上升，并且短存长贷越明显，其实际利率上升幅度越大。对于上市银行影响而言，短存长贷显著程度依次是深发展、民生银行、中国银行、招商银行、浦发银行和华夏银行。（如何免费阅读机构内参高级版，获得最有投资价值的狂飙黑马？查询详情：www.dajia888.net www.3jia2.cn）但由于中国银行存贷差较大，因此短存长贷导致实际利率上升将会被存贷差导致实际利率下降所抵消。

4、导致债券投资价格下跌，并存在机会成本。加息使得债券折现率上升，导致债券价格下跌。其中，交易性及公允价值变动计入损益的债券将直接影响债券投资收益下降。

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