投资要点:公司是国内规模较大、品种齐全的玻璃窑用熔铸耐火材料的龙头制造企业之一,主要产品分为熔铸锆刚玉和熔铸氧化铝两大系列五个品种,年生产能力分别达到7,000吨和600吨。公司的实际控制人是中国建材集团,本次发行1500万新股后仍然处于绝对控股地位。 公司从事的是玻璃行业的耐火材料的生产销售,分为熔铸锆刚玉和熔铸氧化铝两个系列。平板玻璃窑炉的新线建设、正常冷修和技术改造是中高档高温耐火材料的主要需求,公司在全国熔铸耐火材料制造企业中生产能力排序第二位,产品市场占有率排序第二位。公司产品的主要原材料是锆英砂和氧化铝,今年以来价格随着新矿供应的增加,氧化铝产能的急剧扩张而出现了下降,预期未来2年内将持续这一趋势,公司的盈利能力将得到提高。预测06-07年公司的业绩为0.32和0.42元,一年内的合理价格为6.30-7.50元。
风险提示:本次发行募集资金将投资于新建2,000吨熔铸氧化铝耐火材料生产线项目,可能面临产品应用市场发生重大变化和宏观调控的风险,对公司的经营业绩产生不良影响。
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