【首证个股】 2006年8月24日

G中铁(行情,论坛):铁路地产 机构青睐

“十一五”期间，我国将建设铁路新线19800公里，其中客运专线9800公里，总投资约1.2万亿元。

2010年全国铁路营运里程将达到9.5万公里，复线和电气化比例分别达到45％以上。因此铁路概念股有望作为主题投资的重点品种成为机构的新宠。由此，投资者可重点关注G中铁（600528）：公司是我国大型铁路工程建筑企业之一，也是铁路系统唯一一家从事铁路工程施工的上市公司。同时，公司将定向增发以收购集团优质地产项目，未来将推动业绩进入高成长阶段。

公司是我国大型国有工程建筑企业之一，也是铁路系统唯一一家从事铁路工程施工的上市公司，曾两度位居“中国500家最大建筑工业企业”之首。公司主业结构重点较为突出，铁路施工收入一直占据主业收入的七成左右的比重。公司2005年实现主业收入845615万元，同比增长30％。根据2006年一季度报告，公司新签合同额25.94亿元，同比增长25.13％。其中重大工程有总投资10亿元以上的京津城际轨道交通站前工程1标段、7.312亿元的青藏铁路10标段、7.139亿元的杭州湾跨海大桥、3.6亿元的上海轨道交通9号线一期工程R413标等。6月1日，公司又公告中标新建铁路广州至珠海城际轨道交通工程总承包ZH-2标段，中标价为27.77亿元。这些重点工程为公司今年以及此后的发展奠定了坚实的基??

更为重要的是，公司对于青藏铁路的贡献将远不止一个10标段。根据有关预测，青藏铁路的延伸线已纳入了政府的视野。青藏铁路建成后，还将投资数百亿元人民币，以拉萨火车站为中心向外辐射，再兴建三条支线铁路。这三条铁路是：拉萨至林芝、拉萨至日喀则、日喀则至亚东三条青藏铁路支线，力争十年内全部建成通车。届时，青藏铁路将和这三条支线形成一个大大的Y字形，总长度将达到2000多公里。公司以出色的行业地位必将在这些项目中占有一席之地。

公司近日发布公告，将定向发行A股，募集不超过15亿元资金。主要用于收购中铁二局集团有限公司持有的所属8家房地产开发公司的股权。中铁二局几十年来辗转全国各地承揽工程，在计划经济时代低成本储备了不少土地。此次收购的北京高盛房地产开发有限公司开发的北京沿海赛洛城批准预售总面积26.98万平方米，已签约销售面积15.49万平方米，尚有可售面积8.86万平方米。以目前的售价预计仅未售面积在未来即有7.27亿元的销售收入，按10％的销售净利率则可产生0.727亿元的净利润，而整体销售收入约为22亿元，净利润约为2.2亿元。2006年北京高盛房地产开发有限公司项目利润有望进入股份公司，按10％的销售净利润率计算，50％的股权约为公司带来1.1亿元左右的利润；到了2007年众多房地产项目也将逐步产生效益，我们保守的预计将给公司带来2亿元的净利润。考虑到公司增发收购资产后，房地产项目给公司带来的利润将占据净利润的半壁江山。

从该股前期走势来看，量能的不断堆积显示大资金建仓迹象十分明显，股价近日缩量调整到位，技术指标显示中短期买点已然显现，一旦放量向上突破，后市上涨空间广阔，值得重点关注。

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