昨日，各大基金开始相继公布今年的中报，信息显示，虽然大多数股票基金在上半年取得了较高回报，但基金经理对A股上市公司今后的业绩表现却忧心忡忡。丰和基金表示，上市公司盈利水平达不到市场预期的可能性在加大；嘉实服务提出，下半年的策略是在防守的基础上，在个股品种上寻找进攻机会。

　　宏观经济调控仍将继续

　　由于当前宏观经济正在经历加息等各种手段的调控，因此基金经理开始对股市保持谨慎。

　　建信恒久基金认为，以城市房地产的高速发展带动国民经济快速增长的模式难以长期持续下去；二季度超过11%的GDP增长表明经济确实已有过热的迹象，因此，更有效的调控仍在预期之中。

　　该基金认为，只有由一个统一的、不断增长的市场形成的大规模消费需求，才是推动经济持续增长的源泉，在此基础上，制度创新、技术进步和资本积累等因素则起到一个催化的作用。

　　上市公司业绩低于预期

　　据统计，在已公布中报的近千家上市公司中，逾四成公司业绩下降。

　　交银施罗德基金表示，当前的市场处于一种脆弱的平衡之中，在缺乏强大的盈利增长支持下，股价的再度升高将更多的是依赖于资金推动。在恢复市场融资之后的三个多月内，股票供给大幅增加；如果按照这种速度融资，今后半年的融资规模将达到新高。

　　毫无疑问，巨大的融资规模可能导致市场短暂的供求失衡。就实际情况而言，国有大股东和民营大股东均有着强烈的非理性股本扩张意愿。在所有人缺位的情况下，国有企业的大股东行为难以完全理性。对民营企业而言，治理结构所带来的风险可能会更严重。

　　看好龙头公司的投资价值

　　建信恒久价值认为，原来限制中国经济发展的一个重要因素是区域发展的不平衡和地区分割，阻碍了统一大市场的形成。

　　现在，这种状况正在因铁路、公路等交通础设施的大规模投资而改善，消费品市场急剧扩大，相关上市公司将收益。同时，老龄化的趋势和人均收入的提高必然导致人均医疗费用的提高，医疗保健品的长期增长前景看好。

　　交银施罗德看好具备比较优势、公司治理结构健全的行业龙头企业，兴业基金则看好空间空间技术产业中的龙头公司。双汇发展、伊利股份、G宝钛等同时被多只基金重仓持有。

　　QFII逢高减持封闭式基金

　　昨日，华夏、华安、嘉实等基金公司公布了旗下封闭式基金的中报，各基金持有人结构数据显示，原来重仓封闭式基金的QFII在明显减持。

　　德意志银行在去年年底时同时重仓持有安久、安瑞、安顺、兴华等四只基金，持有数量依次为3219万份、1121万份、1671万份、3652万份，截至今年6月30日，已退出兴华、安顺等两只基金的前10大持有人名单。

　　花旗环球金融公司在去年年底时同时重仓持有兴科、安瑞等两只基金，持有数量依次为1265万份、992万份，截至今年6月30日，该公司对兴科进行了减持，退出其前10大持有人名单。

　　荷兰银行在去年年底时同时重仓持有安久、安顺，持有数量依次为4486万份、2700万份；摩根士丹利则重仓持有兴安、安瑞，持有数量依次为967万份、762万份；截至今年6月30日，荷兰银行、摩根士丹利均已从这些基金的前10大持有人名单上消失。汇丰银行今年上半年对基金泰和进行减持，在去年年底时汇丰银行持有1413万份泰和。

　　上半年，大多数封闭式基金都约有50%的升幅，德意志银行、花旗环球金融公司、荷兰银行、摩根士丹利、汇丰银行等通过在这些基金上的一进一只，实现了丰厚盈利。

(责任编辑：刘雪峰)