山东 梁庆怀

    人受伤了总要疗治,不然会贻误病情。民谚“三折肱或良医”有一定道理,经多次受伤和治疗,病人也会积累起一些经验。

股市中也一样,受伤害一次,就总结一次教训。时间长了,便能悟出点什么来。

    早年的牛熊转向,杀伤力极强。近几年的熊市中,我主要投资转债,在大盘跌去千余点的情况下也没亏钱。这是利用了转债的一些特性“防伤养体”。额外的收获是,在转债操作中找到了一个可以规避损失的“偏方”。这里介绍的一条是最简单,可操作性却甚强的一条：若某转债未经大幅炒作,价格落于100元之下,可以放心买入,长远不会吃套,而且最低收益必在15%以上。“15%”这数据不是计算出来的,而是对所有转债模拟统计后得出的结论。股市中我宁愿参考统计数据,也不愿去相信所谓的“精确计算”。

    只要满足“价格小于100元”的买入条件就可以买,甚至连基本面分析及技术面分析都可省略去。买入后要保持信心,坚信不会套牢,坚信有15%以上的收益,这样也就有了耐心。此后即使碰到大盘连连阴跌或者暴跌,均不可动摇。这样连止损点都不必设,获利超过15%后可设置浮动止赢位。如要举例,每个转债都可这样操作,只不过有的突出些,有的平淡些。水运转债(100087)曾经是表现最差的转债,它上市以后较长时间在100元以下运行,并且创出了94元的极端低价,这也是我国转债市场的极端低价,笔者从未发现过第二个例子,即使大盘跌到998点时也没有。如果在2003年初以小于100元的价格买入水运转债,2003年底便达到143.00元,一年得了个收益43%的大红包,尽管大盘同期下跌了9.6%。

    稳健的或没有太多时间盯盘的投资者,运用这个“偏方”,专门买入符合条件而又表现不佳的转债,不失为规避风险的良策。南山转债(110219)上市后一直很疲软,很少有人关注。但对投资者来说,这种表现不佳的转债,正孕育着投资的好机会,所以纳入了我的重点观察目标。果然不久后机会来临,2004年12月到2005年1月,收盘价格跌破100元的交易日出现了18次,符合买入条件,又可以从容建仓,买入后抱着中期持有的心态。此后大盘一跌再跌,跌破了千点大关。南山转债反而不跌了,再也见不到跌破100元的机会。后来向上突破了114元,越过138元,158元,最高达到191.60元。我高兴的不是得到了多少利益,而在于这再度验证了自己创造的小“偏方”的真实效果。