研究员：胡丽梅

　　中报业绩符合预期。2006年上半年太原重工实现销售收入16.3亿元，同比增长51%；净利3832万元，同比增长218％；EPS为0.10元，业绩符合我们的预期。主要产品销售收入大幅提升，未来仍将保持较快速度增长。

06年上半年公司主要产品销售收入均出现快速增长。在铁路跨越式发展的行业背景带动下，车轮销售增长最快，同比增速达到88%；另外，起重设备和轧锻设备销售收入也取得了76%和65%的快速增长；油膜轴承的销售增长了45%。在主要产品快速增长的带动下，公司销售收入合计增长了51%。我们认为中国工业化进程进入到重化工业时期影响，带动了重型机械行业需求快速增长，重化工业化阶段在中国处于刚刚起步的阶段，未来至少10-15年均处于这一时期，太重经营的行业大背景会持续向上，公司销售还会保持较快速度增长。上半年盈利水平保持稳定，未来将会稳中有升。虽然公司不同产品毛利水平有升有降，但是06年上半年太重总体毛利水平为11.98%，比05年微增，我们认为钢材价格未来稳中略降的可能性比较大，因此公司盈利水平还会是稳中有升。维持买入评级。我们预期2006、2007年公司的业绩分别是0.23元和0.29元，2006年公司业绩在05的基础上增长215%。从相对估值来看，太重与机械行业重点公司现有整体估值水平基本相当，股价进入到投资价值区间，考虑到未来可能的资产注入，公司具备了投资价值。我们给予“买入”评级。

　　作者：来源：研究所