银河点睛——G盘江(行情,论坛)（600395）：煤层气概念的领头羊

银河证券 许晓旸

在我们提出煤化工概念后，被市场一度热烈追捧，在煤化工板块偃旗息鼓后，煤层气概念有望接过煤化工的大旗。

煤层气这种新型能源的潜在效益已经受到政府高度重视。

早在5月31日，国家发改委审议并原则通过了关于《煤层气（煤矿瓦斯）开发利用“十一五”规划》。其中提出，到2010年实现四个目标：全国煤层气（煤矿瓦斯）产量达100亿立方米；利用80亿立方米；新增煤层气探明地质储量3000亿立方米；逐步建立煤层气和煤矿瓦斯开发利用产业体系。我们认为，在国家节能的大趋势下，“变废为宝”将成为一个重要议题。作为这个行业的领导者G盘江（600395）一直积极进行煤层气开发利用，后市有望得到热炒。

煤层气俗称瓦斯，主要成分是甲烷，其热质、功能与天然气相同。同时，煤层气是危及煤炭生产安全的最大隐患。煤层气的开发利用具备一箭三雕的功效。而此次国家出台的助推煤层气开发政策中，除了实行远低于一般行业的增值税税率外，还对进口设备实行关税优惠。这些综合性的优惠政策在扶持的广度、深度上都有很大变化。煤层气开发将成为我国今后能源战略的重点。G盘江所拥有矿区均有建设瓦斯发电厂的潜力，因此公司一直积极进行煤层气开发利用，公司旗下山脚树矿瓦斯电站装机容量为6*500kw，已于2005年投产并产生效益；土城矿瓦斯电站装机容量为6*700kw+4*500kw，将于今年9月建成投产。公司在煤层气开发方面具有资源优势和丰富经验，新政策将使公司煤层气综合利用的效益成倍增长。

公司作为贵州省煤炭工业行业的龙头企业，贵州省十大企业之一，是西部能源大省贵州省唯一一家煤炭业上市公司。西煤东输、西部大开发的直接受益品种。公司所处的云、贵、川交界“金三角”的六盘水地区是江南地区储量最大、煤质最好的地区，被誉为“江南煤都”，公司是集原煤开采和煤炭加工为一体的大型煤炭企业，可生产灰分8％-12％等级的精煤，并能根据用户的需要生产特殊加工煤。公司煤炭产品低硫、低灰、微磷、发热量高，在市场上有较强的竞争力。

另外，在央企整合和股改的历史契机下，定向增发或借壳整体上市成为公司解决历史问题、整合母公司资源的重要途径，G盘江作为集团旗下唯一上市公司，很可能成为盘江集团整体上市的载体。整体上市将有效降低关联交易，完善产业链。 技术上看，该股上市可谓生不逢时，上市之时恰逢大盘调整，因此该股也随大盘从14.70元，一直调整到3.05元。股价被几度腰斩。但在2005年中期，该股提前大盘启稳，并从该点启动，步入稳健的上升通道中。从周线上可以看出，该股5浪形态很标准。目前正处于5浪上升中。由于股改，因此5浪并没有走完。股改后，该股主力再度横盘整理，清洗浮动筹码，构筑了一个扎实的平台。近两个交易日，该股放量突破平台，将再度延续5浪升势。

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