工行IPO紧锣密鼓

　　被称为全球证券史上最大的一次新股发行———中国工商银行IPO正在紧锣密鼓地“备战”上市。据悉，工行即将启动路演前的推介活动。如果没有意外，有望于10月底左右在香港与内地同时挂牌上市，预计将总共募资约200亿美元。

这也是今年以来全球证券市场最大的IPO。

　　挂牌日期未定

　　据中国证券报报道，包括工商东亚、中金公司、中信证券、国泰君安、申银万国等在内的工行海内外上市承销团成员日前齐聚工行，进行了一场较为正式的上市模拟路演。之后，工行将开展路演前的推介活动，并与多家大型基金会面，试探市场反应，咨询各方对询价区间的意见。

　　据悉，工行将实行“A+H”同步同价招股，新发行的A、H股总计不超过经扩大后股本的20%，H股发行约400亿股，A股发行约为H股的一半左右，其定价将与中行接近，有望于10月底左右在香港与内地同时挂牌上市。

　　提及具体的上市时间，消息人士坦言，目前尚难确定，但各方已达成共识，挂牌时间肯定会在年底之前，每股发行价估计会在3元左右。

　　史上最大IPO

　　根据测算，工行IPO将总共募资约200亿美元，这一数额有望打破1998年日本NTT移动通讯集资184亿美元的纪录，成为证券史上募资额最大的IPO。

　　对于会否同样遭遇国航A股机构认购的尴尬，一位知情人士表示，“这根本不可能”。因为无论是从盈利性还是成长性来说，工行都具备良好的投资价值。

　　截至2005年末，工行资产总额为人民币64541亿元，各项贷款为人民币32896亿元，各项存款为人民币56605亿元，稳居同业首位；实现净利润为人民币337亿元，不良贷款率4.69%，资本充足率9.89%。

　　海内外受欢迎

　　另据知情人士透露，工行将在合适的时机启动路演前推介活动，会与包括大型基金公司在内的机构投资者见面，其在境内发行部分将有一半左右预先发售给机构投资者，如保险公司等。目前，中国人寿、中国人保、太平洋人寿、平安人寿等几大保险公司都已进入中国银行的前十大股东之列。

　　一位分析师表示，由于工行是国内最大的商业银行，又是全球最大的IPO，没有人会不感兴趣。他估计，认购中行的大户，绝大部分都会认购工行，投资工行长线、短线都有获利空间。

　　另据海外媒体报道，日前，工行保荐人已开始与国际投资者和香港本地富豪接触，推销工行股票，长和系主席李嘉诚、新鸿基地产的郭氏兄弟、恒隆地产李兆基、新世界发展郑裕彤等香港本地富豪，以及中国人寿和平安保险两家内地保险公司均表示做好了认购工行股份的准备，共涉及金额达170亿港元左右。而在国际投资者方面，沙特王子阿尔瓦利德已表示将通过旗下投资公司，斥资约20亿美元认购工行股份。

　　贝尔

　　国寿可望回归A股

　　中国最大的寿险公司———中国人寿股份公司（2628.HK）昨天宣布，将在上海证券交易所拟发行不超过15亿股A股。昨天收盘中国人寿在香港联交所报13.88港元，大涨2.97%。按照此价格，中国人寿届时在沪市IPO将筹资近220亿元，成为今年仅次于工行的IPO。国寿此举还将领先于国内主要竞争对手平安保险回归A股，成为国内保险第一股。

　　最快11月上市

　　国寿此次上市尚待10月16日前后在北京举行的临时股东大会通过，并有待中国保监会、证监会以及上交所的批准。分析认为，股东大会和监管将肯定放行，市场预计国寿最快将在11月初上市，仅比工行稍晚。

　　消息人士透露，银河证券、中金公司和中信证券将是此次发行的主承销商。国寿表示，届时的发行价将根据市场情况而定，不过估计国寿的筹资额相当于其在香港市值的5%左右。

　　国寿董事长杨超表示，公司希望国寿的客户也能够成为投资者并分享成长，这是回归A股的最主要原因。

　　国寿此前刚刚在港交所公布的中报显示，截至6月底，实现净利润89.66亿元，比去年同期增加36.58亿元，增幅达72.2%；每股盈利0.33元，同比增加0.14元。美林此后调高了对国寿的业绩预期，并预测其股价可能到16.20港元。

　　不过，此前国航回归A股遭遇了被迫缩减发行量仍跌破发行价的窘境。

　　拓展综合经营

　　国寿此次在A股的募集将有助于其拓展综合经营。

　　此前，国寿总裁吴焰在中期业绩报告会上表示，国寿正积极拓展非寿险业务，除了证券业务之外，可能进军银行业。开拓新业务有利于国寿发挥其资金优势。他表示，新业务如证券业带来的利益将愈来愈显著，但仍需时间培育，例如：财产险正处于培育期，暂不会有盈利贡献，但将有助于交叉销售。

　　据悉，由于中央政策的特殊照顾，国寿在历次银行股的IPO中都获益颇丰。而国寿有意参股银行也不是一天两天了，银行业丰厚的利润将有助于国寿的业绩表现，也体现出中央要做大做强保险业的坚定决心。

　　另外，为了应对日益提上议事日程的混业经营，有消息说，在年底召开的中央金融工作会议上会有所动作。

　　做大A股市场

　　随着越来越多的海外上市企业的回归，国家决心做大A股市场的决心也越来越明显。

　　分析人士认为，国家将资本市场的控制权牢牢把握在手里，也是大企业回归的主要原因。有消息说，国家已经决心做大A股市场，不仅让国内投资者分享大企业的成长收益，也有利于分流越来越多的资金流动性，化解通货膨胀。预计未来在A股上市以及回归A股市场的大企业将会更多。

(责任编辑：郭玉明)