财经要闻及点评

《融资融券试点登记结算业务实施细则》正式发布

据中国证券登记结算有限责任公司网站消息，《中国证券登记结算有限责任公司融资融券试点登记结算业务实施细则》已经中国证监会核准，正式对外发布。

（如何免费阅读机构内参高级版，获得最有投资价值的狂飙黑马？查询详情：www.dajia888.net www.3jia2.cn）该细则涉及名义持有人的内容，适用《中国证券登记结算有限责任公司证券登记规则》的相关规定。该细则自发布之日起实施。

定向增发操作指引预计9 月中旬出台

据悉，定向增发有关业务操作指引有望于9 月中旬正式面世并实施。据了解，指引不会提高定向增发的“门槛”，而是根据上市公司再融资管理办法的主旨，致力于提高并细化定向增发公司的信息披露标准。

重要行业公司信息及点评

G 燃气（000793）公告收购深圳证券时报传媒有限公司84%股权 谨慎增持

点评：G 燃气公司公告购买新华闻财经所持有的深圳证券时报传媒有限公司（简称“时报传媒”）84%股权，交易价格为8400 万元。同时，G 燃气公司向时报传媒提供39000 万元专项资金，用于偿还其为了获得《证券时报》有关经营业务而支付履约保证金所形成的对新华闻财经的负债。

时报传媒于2006 年7 月31 日与时报公司签订了《经营业务授权协议》。根据该协议，时报公司授予时报传媒有关《证券时报》的经营性业务独家经营权,期限为期三十年，自2006 年8 月1 日起至2036 年7 月31 日止，并拥有期限届满后之优先、自动续约劝。

时报传媒向时报公司支付人民币48000 万元作为履约保证金，并每月按其经营《证券时报》经营业务收入的35%向时报公司支付费用，且年度最低支付金额不得少于6600 万元。

时报传媒按照《经营业务授权协议》之约定标准模拟了2005 年1 月至2006 年7 月在《证券时报》上从事商业广告和代理发布等业务损益表，模拟结果为2005 年度实现主营业务收入16292.61 万元，净利润4748.23 万元；2006 年1 月至7 月实现主营业务收入14335.84 万元，净利润5703.57 万元。

我们认为公司购买时报传媒84%股权, 进一步加重了其传媒业务比重，加快公司业务转型步伐，有利于提高公司估值水平。同时《证券时报》拥有证券信息指定披露报纸的资格，一直以来拥有良好的盈利记录。随着中国证券市场逐步迈向牛市，其收益前景可望乐观。我们初步假定公司原有业务净利润保持5%的年增长，华商传媒（公司占比30％）06-08 年净利润增长速度分别为8%和10%，控股子公司时报传媒06-08 年净利润增长速度10%，06—08 年公司每股收益将上升至0.11-0.14 元左右。（如何免费阅读机构内参高级版，获得最有投资价值的狂飙黑马？查询详情：www.dajia888.net www.3jia2.cn）需要指出的是，G 燃气身负《人民日报》社旗下唯一媒体上市平台重任，会通过不断收购控股股东及其实际控制人拥有的成熟媒体业务而获得盈利的提升。正是在此预期基础上我们维持G 燃气的谨慎推荐评级。同时我们建议风险偏好型投资者在现价积极买入。

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